Što je prirodna živica?
Prirodna zaštita je strategija upravljanja kojom se nastoji ublažiti rizik ulaganjem u imovinu čija je uspješnost negativno povezana. Također se može primijeniti kada institucije koriste svoje uobičajene operativne postupke, na primjer, ako imaju troškove u istoj valuti u kojoj ostvaruju svoje prihode, smanjujući rizik tečaja.
Razumijevanje prirodnih živica
Prirodna zaštita podrazumijeva korištenje klasa imovine koje su povijesno pokazale kontrastne performanse u određenoj ekonomskoj klimi kako bi se smanjio ukupni rizik portfelja ili tvrtke. Ključni koncept je da se raspoređivanjem resursa u dvije različite klase imovine, rizik koji nastaje iz jedne imovine treba nadoknaditi povratom s druge i obrnuto. U osnovi, novčani tok s jedne trebao bi poništiti novčani tok iz druge, čime je ispunjen koncept zaštite.
Tvrtka sa značajnom prodajom u jednoj zemlji izložena je valutnom riziku kada žele vratiti taj prihod. Oni mogu umanjiti taj rizik ako mogu preusmjeriti operacije na one gdje mogu nastati troškovi i u toj stranoj valuti, što bi se moglo smatrati prirodnom zaštitom. Primjer koji se često koristi je onaj proizvođača nafte s operacijama rafiniranja u SAD-u (djelomično) zaštićen od troškova sirove nafte, koji je denominiran u američkim dolarima. Iako tvrtka može izmijeniti svoje operativno ponašanje u svrhu iskorištavanja prirodne zaštite, takve su zaštitne mjere manje fleksibilne u odnosu na financijske zaštite.
Za razliku od drugih konvencionalnih metoda zaštite, prirodna zaštita ne zahtijeva upotrebu sofisticiranih financijskih proizvoda poput forwardsa ili izvedenih financijskih instrumenata. To je rečeno da tvrtke i dalje mogu koristiti financijske instrumente kao što su budućnosti, kako bi nadopunili svoju prirodnu zaštitu. Na primjer, trgovačka tvrtka mogla bi što veći dio svog poslovanja preusmjeriti u zemlju u kojoj planira prodati svoj proizvod, što je prirodna zaštita od valutnog rizika, a zatim koristiti terminske ugovore kako bi zaključila cijenu prodaje (prihoda) tog proizvoda na kasnijeg datuma.
Većina je zaštite (prirodnih ili drugih) nesavršena i obično ne uklanjaju u potpunosti rizik, ali još uvijek se primjenjuju i smatra se uspješnim ako mogu umanjiti velik dio potencijalnog rizika.
Ključni odvodi
- Prirodna zaštita je strategija upravljanja kojom se nastoji umanjiti rizik ulaganjem u imovinu čija je uspješnost negativno povezana. Tvrtka koja generira prihod u valuti druge države može implementirati prirodnu zaštitu od valutnog rizika ako mogu uložiti troškove u istoj valuti. Za razliku od drugih konvencionalnih metoda zaštite, prirodna zaštita ne zahtijeva upotrebu sofisticiranih financijskih proizvoda poput forwardsa ili izvedenih financijskih instrumenata.
Ostali primjeri Prirodne živice
Prirodne zaštite su također kada poslovna struktura štiti od kretanja tečaja. Na primjer, kada dobavljači, proizvodnja i kupci posluju u istoj valuti, velike tvrtke mogu potražiti izvor sirovina, komponenata i drugih proizvodnih inputa u zemlji krajnjeg potrošača. Posao tada može postaviti troškove i cijenu u istoj valuti.
Za menadžere uzajamnih fondova, državne obveznice i trezorski zapisi mogu biti prirodna zaštita od kretanja cijena dionica. To je zato što obveznice imaju tendenciju dobrog poslovanja kada dionice imaju lošu izvedbu i obrnuto. Obveznice se smatraju rizičnim ili sigurnosnim sredstvima, dok se dionice smatraju rizičnim ili agresivnim sredstvima. To je odnos koji je povijesno vrijedio većinu vremena, ali ne uvijek. U godinama nakon financijske krize 2008. ova se negativna povezanost obveznica i dionica odvojila jer su se obje kretale u tandemu (snažna tržišta bikova), tako da ta prirodna zaštita ne bi bila uspješna.
Trgovanje parovima je druga vrsta prirodne zaštite. To uključuje kupovinu dugih i kratkih pozicija u visoko koreliranim dionicama jer će učinak jedne nadomjestiti performanse drugog.
