Što je goli put?
Golo mjesto je strategija opcija u kojoj investitor piše, ili prodaje, stavlja opcije, a da pritom ne drži kratku poziciju u temeljnom vrijednosnom papiru. Strategija golog puta ponekad se naziva i „otkriveno mjesto“ ili „kratki put“. Primarna primjena ove strategije je prikupljanje premije opcija na osnovi sigurnosne prognoze koja ide više, ali onu koju trgovac ili investitor ne bi razočarali da posjeduju najmanje mjesec dana ili možda i duže.
Ključni odvodi
- Gola ponuda je strategija opcija koja uključuje prodaju opcija za put. Kada se prodaju opcije prodavača, prodavatelj ima prednost jer osnovna sigurnost raste u cijeni.Naked se odnosi na nepokriven položaj, što znači da onaj koji nema povezanu sigurnost sa njim. Rizik gole pozicije je da ako cijena temeljnog vrijednosnog papira padne, prodavatelj opcija možda će morati kupiti dionicu daleko od kupca izdvojene opcije uz značajan gubitak na temelju štrajka cijene koju je kupcu dopušteno prodati,
Kako djeluje goli put
Strategija opcija s golim putom podrazumijeva da će temeljna vrijednosna papira varirati u vrijednosti, ali uglavnom raste tijekom sljedećeg mjeseca. Na temelju ove pretpostavke, trgovac izvršava strategiju prodaje put opcije bez odgovarajuće kratke pozicije na svom računu. Kaže se da je prodana opcija otkrivena jer inicijator nema položaj s kojim bi ispunio uvjete opcijskog ugovora, ukoliko kupac želi iskoristiti svoje pravo na opciju.
Budući da je put opcija dizajnirana tako da stvori profit trgovcu koji ispravno predviđa da će cijena vrijednosnog papira pasti, strategija golog stavljanja nema nikakve posljedice ako cijena vrijednosnog papira stvarno poraste. Prema ovom scenariju, vrijednost put opcije ide na nulu, a prodavač opcije dobiva zadržati novac koji su primili kad je prodao opciju za početak.
Prodavač ponuđenih opcija želi da osnovna sigurnost raste, tako da oni na kraju profitiraju. Ali ako cijena temeljnog vrijednosnog papira padne, možda će morati kupiti dionice, jer kupac opcije može odlučiti iskoristiti svoje pravo prodati netko vrijednosnom papiru. Trgovci koji vole ovu strategiju radije to rade samo na temeljnim vrijednosnim papirima za koje smatraju da su povoljni. Ako im stave zalihe, onda, ako se radi o zalihama koje im se sviđaju i ako vide izglede za njih, neće im smetati kupnju zaliha i zadržavanje najmanje mjesec dana.
Kao što je prethodno spomenuto, strategija opcija s golim putom stoji u suprotnosti sa strategijom pokrivenog stavljanja. U pokrivenom stavu, ulagač zadržava kratku poziciju u temeljnom vrijednosnom papiru za put opciju. Temeljni vrijednosni papir i izdvajanja ukratko se prodaju i prodaju u jednakim količinama. Kad se izvrši na ovaj način, pokriveni put djeluje gotovo na isti način kao i strategija pokrivenog poziva, s tim što je glavna razlika u tome što pojedinac koji izvršava strategiju pokrivenog poziva očekuje da će profitirati od blago opadajuće cijene vrijednosnog papira, gdje pokriveni poziv očekuje da dobit od blago rastuće cijene. To je zato što je osnovna pozicija za pokrivene karte kratka umjesto duge pozicije, a prodana opcija je put, a ne poziv.
Strategija otvorenog tržišta je inherentno rizična zbog ograničenog dobitka nagore i, teoretski, znatnog potencijalnog gubitka gubitka. Rizik leži u tome što je maksimalna dobit ostvariva samo ako se osnovna cijena zatvori tek nakon ili prije isteka štrajka. Daljnja povećanja troškova predmetnog vrijednosnog papira neće rezultirati dodatnom dobiti. Najveći je gubitak teoretski značajan jer cijena predmetnog vrijednosnog papira može pasti na nulu. Što je viša cijena štrajka, veći je potencijal gubitka.
Međutim, u praktičnijem smislu, prodavatelj opcija će ih vjerojatno otkupiti mnogo prije nego što cijena osnovnog vrijednosnog papira padne previše ispod štrajkačke cijene, na temelju njihovih postavki tolerancije na rizik i postavki gubitka.
Korištenje golih rezova
Kao rezultat rizika, samo iskusne opcije ulagači trebaju pisati golišave pozive. Zahtjevi marže često su prilično visoki i za ovu strategiju zbog sklonosti znatnim gubicima. Ulagači koji čvrsto vjeruju da će cijena temeljnog vrijednosnog papira, obično dionica, rasti ili ostati ista, mogu napisati opcije stavljanja zarade. Ako dionica ostane iznad cijene štrajka između pisanja opcija i datuma njihovog isteka, tada pisac opcija zadržava cjelokupnu premiju umanjenu za provizije.
Kada cijena dionica padne ispod štrajkačke cijene prije ili do isteka roka, kupac vozila s opcijama može tražiti od prodavatelja da preuzme isporuke dionica temeljnih dionica. Prodavatelj opcija tada će morati izaći na otvoreno tržište i prodati te dionice uz gubitak tržišne cijene, iako je pisac opcija morao platiti štrajk opcije. Na primjer, zamislite da je štrajk cijena 60 USD, a cijena na otvorenom tržištu za dionice je 55 USD u vrijeme izvršavanja ugovora o opcijama, prodavatelj opcija će pretrpjeti gubitak od 5 USD po dionici.
Prikupljena premija donekle nadoknađuje gubitak na zalihama, ali potencijal za gubitak i dalje može biti značajan. Točka prijeloma za golu opciju je štrajk cijena umanjena za premiju, što prodavatelju opcija daje malo slobodnog prostora.
