Kako investitori postaju obrazovaniji i pametniji, oni traže nove i uzbudljive načine trgovanja na tržištima. To često navodi investitore da traže koncept prodaje golih opcija.
Što znači trgovati golim opcijama? To ne znači da trguju s europske plaže negdje gdje dobivaju bezbojnu preplanulost, već naprotiv, trgovac prodaje opcije bez pozicije u instrumentu koji se nalazi. Na primjer, ako netko piše gole pozive, prodaje pozive bez posjedovanja temeljnih dionica. Ako su posjedovali dionice, smatra se da je položaj odjeven ili "pokriven".
Koncept prodaje golih opcija tema je naprednih trgovaca. Kao i kod bilo koje napredne teme, kratka rasprava poput ove ne može obuhvatiti svaki mogući aspekt profitnog potencijala, kontrolu rizika i upravljanje novcem. Ovaj je članak dizajniran kao uvod u temu i pokušati će osvijetliti rizik rizičnosti ovih trgovinskih postavki. Ovu vrstu trgovanja trebali bi pokušati samo napredni trgovci.
SEE: Osnove opcija: Što su opcije?
Goli pozivi
Gola pozicija poziva obično se uzima kada investitor očekuje da će cijena dionica trgovati ispod isteka opcijske cijene. Važno je napomenuti da je najveći mogući dobitak iznos premije prikupljene prilikom prodaje opcije. Maksimalni dobitak postiže se ako opcija drži do isteka, a opcija istječe bezvrijedno.
Poziv omogućuje vlasniku poziva da kupi dionicu po unaprijed određenoj cijeni (štrajk cijena) na ili prije unaprijed određenog datuma (istek). Ako prodajete poziv bez posjedovanja osnovne dionice, a poziv obavlja kupac, ostat će vam kratka pozicija na zalihi.
Pri pisanju golih poziva rizik je doista neograničen, a ovdje prosječni ulagač u pravilu ima problema prilikom prodaje golih opcija. Čini se da većina opcija istječe bezvrijedno; prema tome, trgovac može imati više dobitnih trgovina od gubitnika. Ali s neuravnoteženom rizikom naspram nagrade, jedna loša trgovina može izbrisati dobit tijekom cijele godine (ili više). Dobro upravljanje novcem i kontrola rizika presudni su za uspjeh prilikom trgovanja na ovaj način.
Kontroliranje rizika
Piscu poziva na raspolaganju su neke strategije kontrole rizika. Najlakše je jednostavno pokriti poziciju bilo kupnjom opcije prebijanja ili, alternativno, temeljnih dionica. Očito, ako se kupi temeljni stalež, položaj više nije gol i ima dodatne parametre rizika. Neki će trgovci ugraditi dodatne kontrole rizika, ali ovi primjeri zahtijevaju temeljito znanje o opcijama trgovanja i nadilaze opseg ovog članka.
Općenito, pisanje golih opcija najbolje je obaviti u mjesecima koji isteknu bliže, a ne kasnije. Vremensko propadanje (theta) jedan je od vaših najboljih prijatelja u ovoj vrsti trgovine, što se bliži mogućnost isteka, brže će theta izbrisati premiju opcije. Iako to neće promijeniti činjenicu da ova trgovina ima neograničen rizik, mudro odabirom štrajkačkih cijena može izmijeniti vašu izloženost riziku. Što ste udaljeniji od mjesta na kojem trenutno trguje, to se tržište mora više kretati kako bi poziv bio vrijedan nečeg isteka.
( Napomena: Važno je napomenuti da će desni dio gornjeg grafikona koji prikazuje rizik od gubitka produžiti u nedogled jer cijena dionica nastavlja rasti.)
Budući da je pisanje golih poziva neograničen rizik, mnoge brokerske tvrtke zahtijevat će od vas veliku količinu kapitala ili visoku neto vrijednost uz veliko iskustvo prije nego što će vam omogućiti da napravite ove vrste trgovanja. To će biti navedeno u sporazumu s njihovim opcijama. Nakon što dobijete odobrenje za trgovanje golim pozivima, također ćete se morati upoznati sa zahtjevima marže vaše tvrtke za vaše pozicije. To može varirati od tvrtke do tvrtke, a ako trgujete u tvrtki koja se nije specijalizirala za trgovanje opcijama, možda ćete smatrati da su zahtjevi za marži nerazumni.
POGLEDAJ: Smanjite rizik opcije s pokrivenim pozivima
Goli pusti
„Golo mjesto“ je pozicija u kojoj investitor upisuje putnu opciju i nema poziciju u temeljnoj dionici. Izloženost riziku je glavna razlika između ove pozicije i golog poziva.
Golo mjesto koristi se kada investitor očekuje da će dionica trgovati iznad štrajka cijene nakon isteka roka. Kao i kod gole pozicije, potencijal za dobit ograničen je na iznos primljene premije. Ulagač može najviše iskoristiti ako dionica trguje iznad štrajkačke cijene po isteku roka trajanja i istječe bezvrijedno. Ako se to dogodi, trgovac će zadržati cjelokupnu premiju.
Iako se o ovoj vrsti trgovine često naziva neograničen rizik, to zapravo nije slučaj. Rizik na golu poziciju je malo drugačiji od rizika golog poziva, jer trgovac može izgubiti najviše ako dionica ode na nulu. To je još uvijek značajan rizik u usporedbi s potencijalnom nagradom. Za razliku od golog poziva, ako se stavljenje vrši protiv vas, primit ćete dionicu (za razliku od primanja kratkog položaja u dionici, kao što je slučaj s golim pozivom). To će vam omogućiti da jednostavno držite zalihe kao dio vaših mogućih strategija izlaska.
Suprotno golom primjeru poziva, u toj trgovini imamo maksimalan gubitak od 4.300 USD po prodatoj opciji (100 dionica cijene cijene Y x 43 USD). To bi bilo samo ako je dionica (ili ETF u ovom slučaju) prešla na nulu (malo vjerojatno, u indeksu ETF, ali vrlo je moguće s pojedinačnim dionicama).
Općenito, zahtjevi za brokerski posao malo će više odgovarati golijim kupcima nego golim pozivima. Primarni razlog za to je da će se, ako se vježba, primiti zaliha (za razliku od kratke pozicije dionica, kao u golom pozivu). To čini maksimalnu izloženost riziku vrijednost te pozicije dionica umanjenom za premiju koja je primljena za opciju.
POGLEDAJ: Grafovi opcijskog rizika: vizualiziranje potencijala dobiti
Donja linija
Trgovanje golim opcijama može biti privlačno ako se uzme u obzir i broj potencijalnih dobitnih posla u odnosu na gubitak posla. Međutim, nemojte da vas uzmu lakuri lakog novca, jer toga nema. Prilikom trgovanja na ovaj način postoji ogromna izloženost riziku, a rizik često nadmašuje nagradu. Dakako, u golim opcijama postoji potencijal za profit i mnogi uspješni trgovci to rade. Ali prije nego što razmislite o pisanju golih opcija, provjerite imate li čvrstu strategiju upravljanja novcem i temeljito znanje o rizicima. Ako ste novi u opciji trgovanja ili ste manji trgovac, vjerojatno biste se trebali držati podalje od golih opcija dok ne steknete iskustvo i kapitalizirate.
