Ako vas prijatelj pita: "Jesu li općinske obveznice bolja investicija od oporezivih obveznica?", A vi odmah odgovorite s tvrdim "da" ili "ne", možda ćete raditi svom poslugu. Ispravan odgovor ovisi o mnoštvu faktora specifičnih za pojedine okolnosti osobe.
Najvažnije se odnosi na veličinu poreznog računa. Ako investitor sjedi u okviru poreza na dohodak od 35% i živi u državi s relativno visokim stopama poreza na dohodak, ulaganje u općinske obveznice (ili ukratko, općina) vjerojatno će biti bolja opcija od oporezivih obveznica. Suprotno tome, ulagači čiji prihodi se kreću u rasponu poreza od 12% vjerojatno bi trebali kloniti općinskih obveznica.
- Općenito, općinske obveznice su privlačnije onima u višim poreznim razredima. Da biste usporedili općinske obveznice s oporezivim obveznicama, morate odrediti porezni prinos munija. Iako CD-ovi nose manji rizik, općinske obveznice imaju tendenciju da ih nadmašuju.
Kako usporediti općinske i oporezive obveznice
Iako vaš porezni okvir može osigurati pravilo kada razmatrate općenito, morate malo detaljnije razmotriti pojedinačne mogućnosti ulaganja. Konkretno, morate usporediti povrat muna s povratom obveznica usporedivih poreza tako što ćete odrediti njegov prinos u protuvrijednosti. Poznat i kao prinos nakon oporezivanja, porezni ekvivalentni prinos uzima u obzir trenutnu poreznu stopu pojedinog investitora kako bi utvrdio je li ulaganje u općinsku obveznicu ekvivalentno odgovarajućem ulaganju u datu obveznicu.
Srećom, postoji formula za to. To je:
Porez - ekvivalentni prinos = (1 - granična porezna stopa) porez - oslobođeni prinos
Primjenjujući ovu formulu u praksu, pretpostavimo da razmišljate o oporezivoj obveznici s prinosom od 6%, a vaš granični porezni okvir je 35%. Uključite brojeve na sljedeći način:
Porez - ekvivalentni prinos = (1 -.35) 6
U ovom slučaju, vaš prinos po osnovi poreza bio bi 9, 23%. U ovom scenariju, to znači da ako ekvivalentni oporezivi dužnički instrumenti nude prinose u rasponu od 7 do 8%, vaša općinska obveznica s prinosom od 6% nudi bolji povrat (iako njegov nominalni prinos izgleda niži).
A sad recimo da ste u poreznom razredu od 12%. Prinos po osnovi poreza bio bi 6, 8% (6 podijeljeno s). U ovoj situaciji, općinska obveznica s prinosom od 6% ne bi predstavljala osobito bolju priliku za ulaganje od onih oporezivih obveznica koje donose 7% ili više.
Općenito, prinosi općinskih obveznica nakon oporezivanja veći su od oporezivih obveznica za one čija je granična stopa poreza 24 posto ili viša.
Općinske obveznice vs korporativne obveznice
Naravno, povratak nije sve. Ulagači također moraju uzeti u obzir rizik neplaćanja. Povijesno gledano, općinske obveznice imaju niske zadane stope. Prema općinskom odboru za upravljanje vrijednosnim papirima, 10-godišnja prosječna kumulativna zatezna stopa za općinske obveznice investicijskog ranga do 2017., posljednja godina za koju su dostupni podaci iznosila je samo 18%, u usporedbi s 1, 74% za korporativne obveznice.
Općinske obveznice dolaze u dva oblika: obveznice opće obveze (GO) i obveznice prihoda. Iako je ovo potonje mnogo češće, prvo je mnogo sigurnije. Obveznice GO koriste porez (prije svega porez na imovinu) za plaćanje kamata vlasnicima obveznica i na kraju njihova glavnica zaostala. Suprotno tome, prihodne obveznice se oslanjaju na prihode
generiran projektom kako bi se isplatilo vlasnicima obveznica, što znači
uspješnost djelomično ovisi o ekonomskim uvjetima, što ih čini rizičnijima.
Općinske obveznice nasuprot CD-ovima
Pa smo vidjeli kako usporediti općine s oporezivim obveznicama, poput korporativnih obveznica. Što o depozitnim potvrdama (CD-ima)? Iako se može činiti boljom opcijom jer ne sadrže gotovo nikakav rizik, ipak imaju nedostatke. Naime: kad kamatne stope smanje, CD-i se bore da nadmaše inflaciju. Stoga, kada krećemo u deflacijsko okruženje, sjedenje na gotovini je održivija opcija jer će vaši dolari ići dalje. Naravno, kad ste zaključani u CD-u, tijekom čekanja steknete neki interes - što je dobra stvar. Međutim, općinske obveznice su povijesno nadmašile CD-ove s velikom maržom.
82, 7 milijardi dolara
Iznos uložen u muni fondove u 2019. godini, rekordno je visok, prenosi MunicipalBonds.com
Donja linija
Izloženost komunalnim obveznicama trebala bi ovisiti o vašem poreznom rangu, investicijskim ciljevima i lokaciji: Ako živite u državi s visokim porezom na dohodak, lokalno izdane općine bit će trostruko oslobođene poreza - to jest, bez države i grada / županije porezi, također. U idealnom slučaju, općinske obveznice trebaju biti dio dobro raznolikog portfelja koji bi također mogao sadržavati domaće i međunarodne dionice, vlasništvo nad nekretninama, uzajamne fondove i ETF-ove, pa čak i druge dužničke instrumente (američke državne obveznice, TIPS i korporativne obveznice).
