Morski psi su gotovo uvijek gladni, a vole krv: to nije tajna. Ali miris krvi čini ih gladnijima. Šalje mozak poruku: "Jedite i jedite sada!" Iako su morski psi solo obroci, krv može dovesti do gnjevne ishrane koja im čak može koštati života dok se nekontrolirano bore za hranu.
U svijetu dionica. U rujnu je za neke sektore došlo do groznice hranjenja, a listopad nije počeo mnogo bolje. Iako je tržište tek na vrhuncu, za S&P 500 bio je kolebljiv tjedan.
FactSet
Bilo je ohrabrujuće vidjeti povratak tržišta u četvrtak i petak. Dobra vijest je da je S&P 500 tjedan završio samo 0, 33%. Ta loša vijest je da je skup bio manji i da je bol bila koncentrirana i viđena drugdje. Tjedan je Russell 2000 završio 1, 3%, a slijedi Dow Jones Industrial Average (DJIA), koji je tjedan završio za 0, 92%.
Pomnijim pregledom uvidjeli smo da je do sada najslabiji sektor bio energija. Ovo ima smisla s obzirom na brutalni tjedan nafte. Sirova faza zapadnog Teksasa (WTI) pala je prošlog tjedna gotovo 5, 7%. I prometni indeks Dow Jones bio je ružan, pao je 3, 01%. Financije, industrijali i materijali bili su slabi, a svaki je bio manji od 2, 2%.
Svijetle točke nije bilo mnogo, ali postojalo je jedno: rast. Gledajući tablicu indeksa dolje, izdvajanje je bio indeks poluvodiča PHLX. Još je uvijek vodeći indeks od prošlogodišnjih najnižih dana, ali je u posljednje vrijeme bio pod velikim pritiskom. Prošlog je tjedna osvojio veliku ponudu, povećavši 2%. Indeksi Nasdaq 100, Russell Growth i Nasdaq Composite bili su snažni prošlog tjedna. Gledajući sektorske indekse, informacijska tehnologija bila je najbolja uspješnica s 1, 11% -tnim dobitkom.
FactSet
Vijest izgleda loše na površini sa slabim tjednom, ali stvari izgledaju pristojno jedan sloj prema dolje s rastom rasta. Ali što kaže veliki novac? Kao što znate, ja procjenjujem snagu i slabost tržišta na temelju onoga u što vjerujem da veliki investitori rade. Još dobrih vijesti / loših vijesti: dobra vijest je da je tržište još uvijek samo 2, 4% udaljeno od svih vremena; loša vijest je da se institucionalni ulagači još uvijek prodaju.
Najprodavaniji prošli tjedan nastavili su se baviti zdravstvom i tehnologijom. Industrials su također vidjeli velik novac od prodaje. Telekom je također vidio prodaju, ali imajte na umu da je ovo najmanji sektor, donekle zasnovan na indeksu sektora komunikacija i usluga S&P; naša ima u sebi samo 24 zalihe.
www.mapsignals.com
Pogledajmo gdje je bila prava bol. Još jednom, softver je zauzeo drobiranje, vidjevši 34 prodaje 47-tak info (47% svemira). Biotech i farma vidjeli su 41 prodaju od ukupno 69 (59% svemira) svih zdravstvenih ustanova.
www.mapsignals.com
Pravo pitanje je: "što se događa?" Iskreno, mnogi najbolji menadžeri hedge fondova možda se pitaju isto.
Članak u časopisu The Wall Street Journal pokazuje da su neki od najboljih menadžera tamo apsolutno poniženi u rujnu: "Nekoliko je fondova usmjerenih na tehnologiju među onima koji su teško stradali. Tiger Global Management LLC, hedge fond koji je osnovao milijarder Charles 'Chase' Coleman, izgubili su 7, 4% prošlog mjeseca, rekli su ljudi upoznati s brojevima. Copue Management LLC Philippe Laffont izgubio je oko 6%, Whale Rock Capital Management LLC pao 14%, a Light Street Capital Capital LLC Glen Kacher izgubio 10%…"
U članku su navedeni značajni negativni pogoci popularnog zamaha trgovanja: zalihe se kupuju jer rastu. To bi logično bili mnogi tehnološki nazivi koji prodaju zapise za nas. Kad se reverzije dogode, dolaze brzo i teško. To smo vidjeli u softveru već nekoliko tjedana i zdravstvene zaštite u novije vrijeme zbog straha od nominacije za medicinsku industriju-neprijateljsku Elizabeth Warren.
Što se tiče koliko dugo traje ta prodaja, kad je pogodila novine, obično je pri dnu. To je reklo, mislim da ni mi nismo iz šume. Kupu smo vidjeli u petak, ali premalo da bismo se uzbuđivali. A ta prodaja nije ništa blisko kapitulaciji.
Međutim, sa svijetle strane, najgore je vjerojatno iza nas, a ako sam prisiljen tako nazvati, vjerovatno smo na dnu sedmog inninga za ovu high-beta prodaju. Dionica koja se s vremenom njiha na tržištima ima beta verziju iznad 1, 0. A dionice koje su bile najveći dobitnici sve su teže pogođene.
Ono što ću reći je ovo: osobno sam premjestio gomilu novca u jedan od svojih dugoročnih računa kako bih počeo kupovati neke pretučene prije letače. Tražio sam zalihe s vrhunskim osnovama i slabim tehničkim tehničkim sposobnostima koje bi mogle poslužiti kao kandidati za kupovinu. Tvrtke s monstruoznim rastom prodaje i zarade, bogatim profitnim maržama i malim dugom nisu sve istodobno nagle promjene okolnosti s jednom iznimkom: teško su se prodale.
U mojoj istraživačkoj tvrtki još uvijek vjerujemo da su se mnogi fondovi u rujnu uhvatili na pogrešan način i bili su prisiljeni prodati velike pobjednike kako bi platili gubitke zbog pogrešnih kratkih oklada. Kada je potreban veliki novac, cijene padaju. Kad se to dogodi na suvremenom tržištu, trgovci algama smrde krv u vodi i tada počinju pravi potezi.
Najvažnija činjenica je da je nesreća jedne osobe prilika druge osobe. Kupnja nelogične cijene imovine koja je izložena nevolji dugoročno je dobitna strategija za pronalaženje tih prilika. Samo pitajte našeg prijatelja Warrena Buffet-a. Ili Winston Churchill: "Pesimist vidi poteškoću u svakoj prilici: optimist vidi priliku u svakoj poteškoći."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Slaba tržišta mogu ponuditi prodaju dionica ako je investitor strpljiv.
