Kladim se da niste znali da neke škampe mogu kuhati vodu. U naletu od kipuće kozice, mantis kozica može zamahnuti kandžom tako brzo da ključa vodu oko sebe i čak stvara bljesak svjetlosti! To je prilično cool. Kad se primijeni dovoljno inercije, stvari postaju vruće.
Na tržištu se stvari zagrijavaju kada se istegnu do krajnosti. Upozoravam da će tržište već tjednima preopterećivati. Otkup velikog novca nestao je s ljestvice. Da biste pojednostavili kupnju velikog novca, tada se dionice razilaze iz svojih raspona na velikoj količini. Kao da je prije nekoliko tjedana golemi dopis otišao profesionalnim menadžerima novca govoreći: "Ne propustite! Svi u čamac!"
Ta razina nedavne kupnje gotovo da nije prodala kako bi se nadoknadila. To je slalo rast indeksa velikog novca (BMI). To je samo dirljivi prosjek kupoprodaje. Čitanje preko 50% ukazuje na više kupovine nego prodaje, dok je ispod obrnuto. Kada se stvari snažno rasprodaju (mislite da je u četvrtom kvartalu 2018.: čitanje ispod 25% znači da je samo 25% svih signala u proteklih 25 dana kupovalo), tržište obično uzvrati osvetom, često u roku od nekoliko dana. To je vrijeme za dodavanje rizika: kada smo rasprodani. Osuda je velika.
Kad se kupi na 80% ili više svih signala tijekom 25 dana, tržište postaje pretjerano kupljeno. Intuitivno, moglo bi se očekivati da će tržište uslijediti ubrzo nakon toga. To bi bilo ispravno, ali kao što je John Keynes slavno rekao: tržište može ostati iracionalnije duže nego što možete ostati solventno. To znači, možemo ostati preopterećeni dugo vremena.
Razlog zašto ovo iznesem je, iako je spori božićni tjedan, tržište preplavljeno. Prošli tjedan vidio sam 155 velikih kupovina protiv samo 14 prodaja. Za četverodnevni tjedan, 90% svih signala bilo je kupljeno. To je bilo dovoljno da se pomični prosjek za 25 dana pomakne preko 80%. To je BMI, i sada piše da smo službeno previdjeli prema podacima Mapsignala.
Što to znači ići naprijed? Što možemo očekivati? Ukratko, možete očekivati umjereno povlačenje na tržištu u narednim tjednima. I dalje sumnjam da će nas, nakon učinaka menadžera koji je uložio novac za posao, gurnuti dalje u preopterećeni teritorij, a počevši u trećem tjednu 2020. godine, očekujem da će tržište doživjeti odstupnicu.
Do ovog zaključka sam došao gledajući očitanja BMI u posljednjih 30 godina. Da bih ih lakše uočio, htio sam da ih vizualno nacrtam u smislu intenziteta. Dakle, kad vidite crvenu traku, to znači da se proteže tamo gdje je tržište preplavljeno. Zelena traka znači da smo bili rasprodani. Žuto je tempomat, tržište na kojem kupnja i prodaja nisu ekstremni ni u jednom smjeru. Međutim, može se kretati prema njoj. Zastupio sam to kasnije.
Prođimo zajedno nekoliko karata… Ovo je 30 godina kupovine i prodaje podataka:
www.mapsignals.com
Primijetite da postoji mnogo manje preplaćenih (zelenih) primjeraka od preopterećenih (crvenih). Ali također primijetite kako se te zelene slažu s koritima. Kad je zelen, vrijeme je da zgrabite obje ruke. To je možda malo teško vidjeti tijekom tri desetljeća, pa pogledajmo sljedeći grafikon:
www.mapsignals.com
Ovo je polovina vremena (15 godina), što uključuje i najnevjerojatnije tržište medvjeda u posljednjem sjećanju - od 2008. do 2009. godine. Počinjemo jasnije da se zelena preplavljena linija podudara s lokalnim koritima na tržištu. Crvena prekomjerna kupnja obično prethodi razdoblju "hlađenja".
Sljedeći grafikon upravo nas povećava. Prikupljanje ovih podataka počelo je 2012. godine. Dakle, ovaj grafikon počinje odatle:
www.mapsignals.com
Ponovo se te zelene trake slažu s koritima. Ono što možemo vidjeti u razdobljima prekomjerne kupnje jest da obično prethodi padima. To su razdoblja u kojima je tržište ravno ili malo spušteno. Povremeno se i crveni linijski poklapaju s lokalnim vrhovima, poput 2012., 2016., 2018., a osobito ranije ove godine.
Završni grafikon samo dijeli aktivnosti kupnje i prodaje u pet kategorija. Omogućuje nam da vidimo kada se kupovina usporava u neutralnoj zoni i približavamo pretprodaji ili ubrzavamo do prekomjerne kupnje. Daje nam bolju predstavu o tome gdje se nalazimo na neutralnom tržištu.
www.mapsignals.com
Na primjer, žuto razdoblje je gdje su prodaja i prodaja prilično uravnoteženi: 40% do 60% signala za kupnju. Ako padnemo ispod 40% na putu do 25%, postajemo svijetlo zeleni. Odnosno, "Hej! Bliži nam se prevelika prodaja!" Kad postane svijetlo zelena, "Hej! Preprodali smo!" Isto vrijedi i za narančastu i crvenu za pretjeranu kupnju, a to je ono što trenutno možete vidjeti. Prirodno smo mjerili te podatke za očekivati. To izgleda od 2012. godine:
www.mapsignals.com
Dno crta je sljedeća: kada tržište preplati, prosječni prinosi tri do sedam tjedana kasnije su negativni. Tržište oporavi otprilike dva mjeseca kasnije i stegne duž svog ciklusa bikova.
Ono što vam sve ovo govori nije da se zadivite u nedavnu bikovu groznicu. Prohladite jer sada nije vrijeme za kupnju. Došlo je vrijeme obrezivanja, zaštite i pripreme popisa za kupnju kada neizbježno dođe povrat. Moji podaci kažu da je iza ugla. Dakle, budite spremni. A to nije loše. Denzel Washington je rekao, "Kažem da je sreća kad dođe prilika i budete spremni na to."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Slaba tržišta mogu ponuditi prodaju dionica ako je investitor strpljiv.
