Sadržaj
- Što je tržišni rizik?
- Razumijevanje tržišnog rizika
- Glavne vrste tržišnog rizika
- Volatilnost i hedging
- Mjerenje tržišnog rizika
Što je tržišni rizik?
Tržišni rizik je mogućnost da ulagač doživi gubitke zbog faktora koji utječu na ukupnu uspješnost financijskih tržišta na kojima je uključen. Tržišni rizik, koji se naziva i "sustavni rizik", ne može se eliminirati diverzifikacijom, iako ga se može zaštititi na druge načine. Izvori tržišnog rizika uključuju recesije, politička previranja, promjene kamatnih stopa, prirodne katastrofe i terorističke napade. Sustavni ili tržišni rizik istovremeno utječe na cjelokupno tržište.
To se može suprotstaviti nesistemskom riziku, koji je jedinstven za točno određeno poduzeće ili industriju. Poznat i kao „nesustavni rizik“, „specifični rizik“, „diverzibilni rizik“ ili „preostali rizik“, u kontekstu investicijskog portfelja, nesistemski rizik može se smanjiti diverzifikacijom.
Ključni odvodi
- Tržišni rizik ili sustavni rizik istovremeno utječu na performanse cijelog tržišta. Budući da utječe na cijelo tržište, teško je zaštititi jer diverzifikacija neće pomoći. Tržišni rizik može uključivati promjene kamatnih stopa, tečaja, geopolitičke događaje ili recesija.
Tržišni rizik
Razumijevanje tržišnog rizika
Tržišni (sustavni) rizik i specifični rizik (nesistemski) čine dvije glavne kategorije investicijskog rizika. Najčešće vrste tržišnih rizika uključuju kamatni rizik, rizik vlasničkog kapitala, valutni rizik i robni rizik.
Komisija za vrijednosne papire (SEC) mora javno trgovati u Sjedinjenim Državama otkriti kako se njihova produktivnost i rezultati mogu povezati s rezultatima financijskih tržišta. Taj je zahtjev namijenjen detaljnom izlaganju tvrtke financijskom riziku. Na primjer, tvrtka koja daje izvedene investicije ili devizne budućnosti može biti izloženija financijskom riziku od poduzeća koja ne pružaju ove vrste ulaganja. Te informacije pomažu ulagačima i trgovcima da donose odluke na temelju vlastitih pravila upravljanja rizikom.
Za razliku od tržišnog rizika, specifični rizik ili "nesustavni rizik" vezan je izravno za postizanje određenog vrijednosnog papira i može se zaštititi od diverzifikacije ulaganja. Jedan primjer nesistematičnog rizika je tvrtka koja je proglasila bankrot, čime je vlastiti udjel postao bezvrijedan.
Glavne vrste tržišnog rizika
Kamatni rizik pokriva volatilnost koja može pratiti kolebanje kamatnih stopa zbog temeljnih čimbenika, poput najava središnje banke u vezi s promjenama u monetarnoj politici. Taj je rizik najrelevantniji za ulaganja u vrijednosne papire s fiksnim dohotkom, poput obveznica.
Rizik vlasničkog kapitala je rizik uključen u promjenu cijena ulaganja u dionice, a robni rizik pokriva promjenjive cijene robe poput sirove nafte i kukuruza.
Valutni rizik ili tečajni rizik proizlazi iz promjene cijene jedne valute u odnosu na drugu; investitori ili tvrtke koje posjeduju imovinu u drugoj zemlji podliježu valutnom riziku.
Volatilnost i tržišni rizik zaštite
Tržišni rizik postoji zbog promjene cijena. Standardno odstupanje promjena cijena dionica, valuta ili robe naziva se volatilnošću cijena. Hlapljivost je ocijenjena na godišnjoj osnovi i može se izraziti apsolutnim brojem, poput 10 USD ili postotkom početne vrijednosti, poput 10%.
Ulagači mogu koristiti strategije zaštite kako bi se zaštitili od nestabilnosti i tržišnog rizika. Ciljajući određene vrijednosne papire, ulagači mogu kupiti opcije stavljanja u zaštitu kako bi se zaštitili od pomaka u padu, a ulagači koji žele zaštititi veliki portfelj dionica mogu koristiti indeksne opcije.
Mjerenje tržišnog rizika
Za mjerenje tržišnog rizika, ulagači i analitičari koriste se metodom vrijednosti prema riziku (VaR). VaR modeliranje je statistička metoda upravljanja rizikom koja kvantificira potencijalni gubitak dionica ili portfelja kao i vjerojatnost nastanka potencijalnog gubitka. Iako je dobro poznata i široko korištena, metoda VaR zahtijeva određene pretpostavke koje ograničavaju njezinu preciznost. Na primjer, pretpostavlja se da su sastav i sadržaj portfelja koji se mjeri nepromijenjeni u određenom razdoblju. Iako je to prihvatljivo za kratkoročne horizonte, može pružiti manje precizne mjere za dugoročna ulaganja.
Beta je još jedna relevantna mjerila rizika jer mjeri volatilnost ili tržišni rizik vrijednosnog papira ili portfelja u odnosu na tržište u cjelini; koristi se u modelu za određivanje cijene kapitalne imovine (CAPM) za izračunavanje očekivanog povrata neke imovine.
