Što je javorova veza?
Maple Bond je obveznica denominirana u kanadskim dolarima koju u Kanadi prodaju strane financijske institucije i tvrtke. Slično drugim inozemnim obveznicama, poput Bulldog Bond, Samurai Bond i Matilda Bond, Maple Bond omogućava domaćim investitorima (u ovom slučaju kanadskim investitorima) da ulažu u strane kompanije bez brige o učincima fluktuacije valutnih promjena.
Razumijevanje Maple Bonda
Domaća tvrtka može se odlučiti za ulazak na strano tržište ako vjeruje da bi na ovom tržištu dobila atraktivne kamatne stope ili ako ima potrebu za stranom valutom. Kad se tvrtka odluči uključiti u inozemno tržište, to može učiniti izdavanjem obveznica u valuti željenog tržišta. Strani izdavatelj koji želi pristup kanadskom tržištu duga izdao bi obveznicu koja se naziva Maple Bond, a nazvana je priznanjem nacionalnog simbola Kanade, Maple.
Kada su u Kanadi 2005. godine uklonjena inostrana ograničenja za registrirane investicije, javorove obveznice brzo su stekle popularnost. Prije uklanjanja pravila o inozemnoj imovini (FPR), registrirani ulagači bili su ograničeni u tome koliko su mogli ulagati u strana ulaganja i bili su ograničeni na ulaganje samo 30% izvan Kanade. Prema statističkim podacima Kanade, u 2006. godine uloženo je gotovo 27 milijardi dolara javorovih obveznica. Međutim, njihova popularnost pala je kao rezultat kreditne krize 2008. godine, budući da su se kanadski ulagači udaljili od duga prodanih stranih kompanija. Kako su stope za kanadski dug neprestano postale niže od američkih, od 2016. godine popularnost ovih obveznica ponovno je narasla jer su ponude Mapleovih obveznica skočile na rekordnih 14, 9 milijardi USD u 2017. godini.
Maple obveznice su obveznice u kanadskim dolarima koje su izdale strane korporacije ili korisnici kredita na kanadskom tržištu fiksnog dohotka. Zajmoprimci će općenito izdavati dug na tržištu Maple Bond-a ako mogu dobiti financijska sredstva s jednakim ili nižim troškovima od onog koji je dostupan na drugim tržištima. Na izdavanje Maple obveznica utječe, stoga, isplativo izdavatelju posuditi kanadske dolare i zamijeniti prihod natrag u svojoj valuti financiranja po izboru. Nadalje, budući da strani izdavatelj preuzima kreditni rizik kad izdaje obveznice u kanadskim dolarima, podložan je bilo kakvim troškovima ili koristima od promjena tečaja kanadskih dolara u valuti stranog izdavatelja. Na primjer, američka korporacija koja izdaje Maple obveznice može se suočiti s većim isplatama kupona u američkim dolarima i, samim tim, većim troškovima zaduživanja, ako se tečajevi značajno povećaju. Kuponi CAD40 koji su plaćeni po protuvrijednoj stopi od 33 USD sada mogu koštati tvrtku izdavatelje 36 USD ako se tečajevi povećaju.
Budući da ulagači ne nose nikakav valutni rizik od držanja ovih obveznica, Maple obveznice su privlačno jamstvo ulaganja za kanadske ulagače. Također, Kanađani koriste te obveznice kako bi diverzificirali svoje udjele s fiksnim dohotkom i ostvarili povećanje prinosa, izbjegavajući devizni rizik. Drugim riječima, Maple obveznice pružaju mogućnost ulaganja u strane tvrtke bez potrebe za upravljanjem učincima fluktuacija tečaja.
Strane tvrtke mogu koristiti izdanje obveznica javorova za prikupljanje kanadskih dolara za pokretanje operacija u Kanadi. U 2017., Walt Disney Company, Apple Inc., Pepsico Inc. i United Parcel Service (UPS) Inc., sve su se posudili od kanadskog tržišta koristeći Maple Bonds. Apple je, na primjer, prikupio 2, 5 milijardi dolara po stopi od 2, 513% od kanadskih ulagača s fiksnim prihodom putem AA + ocijenjenih sedmogodišnjih novčanica, koje su bile u obliku visokog neosiguranog duga.
