Što je potvrda dugog inverznog plutajućeg izuzeća (LIFER)?
Dugo obrnuti primitak s promjenjivim dugom (LIFER) je vrijednosni papir s promjenjivom kamatnom stopom koji se trguje među kvalificiranim institucionalnim kupcima (QIB), a podrijetlom ga je stvorila njemačka financijska tvrtka Deutsche Bank. Dugo obrnuti primitak promjenjivog duga isplaćuje prinos jednak fiksnoj osnovnoj kamatnoj stopi umanjenoj za promjenjivu stopu referentne vrijednosti (poput LIBOR +). Stoga se kamata plaća obrnuto u smjeru same varijabilne stope.
Razumijevanje dugačkih inverznih plutajućih izuzeća (LIFER)
Dugi obrnuti primici duga koji se kreću od dugovanja (LIFER) potpadaju pod općinske strukturirane financije. To znači da temeljni novčani tok za primanja osiguravaju općinske vlasti, poput zračnih luka, cesta i škola. Ove vrijednosne papire općenito su izuzete od registracije u SEC-u prema odredbi Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933. zvane Pravilo 144A. Verzije obveznica na obveznice (koje ne nude kupon) također su dopuštene za trgovinu u SAD-u u skladu s Pravilnikom S.
LIFER-ovi se smatraju nestabilnijim od nota s promjenjivom kamatnom stopom vanilije, jer će se fiksna stopa ugovora postaviti viši od tipičnih raspona (varijabilnih) referentnih vrijednosti, a često i s većom maržom od referentne vrijednosti od nule. Njihova složenost i povećani rizici su razlog zašto se njima trguje samo među kvalificiranim institucionalnim kupcima (QIBs) pod pretpostavkom da su oni sofisticirani investitor koji razumije nijanse i rizike proizvoda.
