Što je neograničen rizik?
Neograničen rizik odnosi se na situaciju u kojoj postoji mogućnost neograničenih gubitaka na trgovini ili određenoj investiciji. Svaki put kad se vrijednost imovine može neograničeno kretati u odnosu na položaj trgovca, znači da je izložena neograničenom riziku. Kratka trgovina primjer je strategije s neograničenim rizikom.
Iako neograničen rizik teoretski ima neograničen rizik, trgovac zapravo ne mora preuzeti neograničen rizik. Oni mogu poduzeti korake za ograničavanje stvarnih gubitaka, poput zaštite ili postavljanja naloga za zaustavljanje gubitaka.
Razumijevanje neograničenog rizika
Neograničen rizik je suprotnost ograničenom riziku. Uz neograničen rizik, postoji mogućnost da izgubite više od inicijalne investicije, što je moguće kod prodaje u kratkim crtama, trgovanja futures ugovorima ili pisanja golih opcija.
Sam rizik odnosi se na vjerojatnost da će investicija imati stvarni povrat različit od povrata koji je investitor očekivao. Rizik varira od gubitka nečijeg ulaganja do potencijalnog gubitka cjelokupne prvotne investicije. Uz neograničen rizik moguće je (ali ne nužno vjerojatno) izgubiti višestruko iznos prvotne investicije.
Rizik varira od ulaganja do ulaganja, a jedan oblik procjene rizika može se izračunati korištenjem standardnog odstupanja povijesnih povrata ili prosječnih prinosa određenog ulaganja, s većim standardnim odstupanjem koje ukazuje na viši stupanj rizika.
Iako proces može biti zastrašujući, ulagači redovito i iz različitih logičkih razloga ulažu velike rizike. Glavno je opravdanje da je, u teorijama financija, teorijski veći rizik za investitora i veći je potencijalni povrat. Veći potencijalni povrat nadoknađuje dodatni rizik koji je preuzeo investitor.
Kontroliranje rizika i neograničeni rizik
Neograničen rizik može zvučati kao da se određeni poslovi ili određena ulaganja ne isplati. Na primjer, s obzirom na to da kratka prodaja ima teoretski neograničen rizik, određeni trgovci mogu je izbjeći. Iako je rizik teoretski neograničen, on zapravo nije neograničen ukoliko trgovac (i njihov posrednik) ne dopuste da se to dogodi.
Trgovac može ući u kratku trgovinu dionicama po cijeni od 5 dolara i odlučiti da će zatvoriti kratku trgovinu ako se cijena kreće do 5, 50 dolara. U ovom slučaju njihov stvarni rizik iznosi 0, 50 USD po dionici i nije neograničen. Cijena bi mogla zaostajati iznad cijene zaustavljanja gubitka od 5, 50, recimo 6 ili 7 dolara. To bi sigurno povećalo gubitak, ali gubitak je i dalje ograničen na 1 ili 2 USD gdje bi zaustavni gubitak pokrenuo u tim slučajevima.
Isti se koncept primjenjuje na terminske ugovore ili pisanje golih opcija. Kada izgubite novac, trgovina se može zatvoriti. Cijena po kojoj trgovac zatvori poziciju određuje njihov stvarni gubitak.
Moguće je da je gubitak mogao biti veći nego što su u početku uložili u trgovinu, ili čak i veći nego što imaju na svom trgovinskom računu. Kad se to dogodi, naziva se margin poziv i broker će tražiti od trgovca da položi sredstva kako bi zadržao svoj položaj (ako je i dalje otvoren) ili doveo stanje na računu do nule. Ako trgovački račun padne ispod nule zbog gubitka pri trgovanju, to znači da trgovac ima dug prema brokeru.
Primjeri neograničenog rizika prilikom pisanja golih opcija
Pretpostavimo da je trgovac zainteresiran za pisanje golih poziva na Apple Inc. (AAPL). Pisac će dobiti opciju premije, što je njihov maksimalni profit. Ako je cijena AAPL-a do isteka roka ispod štrajka, opciju koja prima mogućnost zadržava premiju kao profit na trgovini.
Ako se cijena AAPL-a poveća iznad cijene štrajka, pisac opcija suočen je s teoretski neograničenim rizikom, jer ne postoji ograničenje porasta cijene. Pisac je pristao prodati dionice AAPL-a po štrajkačkoj cijeni kupcu opcije poziva. To znači da će pisac opcija morati kupiti dionice AAPL-a kako bi ih prodao kupcu po štrajkačkoj cijeni, bez obzira na tadašnju tržišnu cijenu AAPL-a.
Pretpostavimo da je jedna opcija poziva napisana uz štrajk cijenu od 250 USD, koja istječe za tri mjeseca. Trenutna cijena dionica AAPL iznosi 240, 50 USD. Opcija se prodaje za 6, 35 dolara, što znači da pisac prima 635 dolara (6, 35 dolara x 100 dionica za jedan ugovor).
Ako cijena dionica AAPL ostane ispod 250 dolara, pisac zadržava 635 dolara ili njihov dio ako rano zatvore poziciju.
Ako AAPL poraste iznad 250 USD, tada se suočavaju s neograničenim gubicima, ali još uvijek mogu kontrolirati koliko izgube. Na primjer, ako AAPL poraste na 255 USD prije isteka roka, oni mogu odlučiti smanjiti svoje gubitke i izaći iz trgovine s opcijama.
Ako cijena AAPL-a istječe s 255 USD, pisac još uvijek nije izgubio novac. To je zato što mogu kupiti AAPL za 5 USD iznad štrajka (255 USD) kako bi ga prodali po štrajk-cijeni (250 USD). Tamo gube 5 dolara, ali zarađuju 6, 35 dolara, pa još uvijek imaju 1, 35 dolara po dionici, manje naknade.
Ako cijena AAPL-a istječe 270 dolara po isteku roka, goli pisac opcija je izgubio novac. Moraju platiti 20 dolara više od štrajkačke cijene (270 do 250 dolara) kako bi prodali dionice po štrajk cijeni (250 dolara). Ovdje gube na 20 dolara, ali na opciji prodaje 6, 35 dolara, tako da na kraju gube 13, 65 dolara. Njihov teoretski gubitak je bio neograničen, ali stvarni gubitak je bio 13, 65 USD. To bi se potencijalno moglo umanjiti upotrebom zaustavnih gubitaka, izlaska iz perioda prije gubitka, kupnjom dionica za pokrivenu strategiju poziva ili zaštite.
