Što je tekućina?
Likvidnost opisuje stupanj do kojeg se sredstvo ili vrijednosnica može brzo kupiti ili prodati na tržištu po cijeni koja odražava njegovu unutarnju vrijednost. Drugim riječima: jednostavnost pretvaranja u novac.
Novac se univerzalno smatra najlikvidnijom imovinom, dok su materijalna imovina, poput nekretnina, likovne umjetnosti i kolekcionarstva, relativno nelikvidna. Ostala financijska imovina, u rasponu od dionica do partnerskih jedinica, pada na različitim mjestima u spektru likvidnosti.
Zašto je likvidnost važna?
Osnove likvidnosti
Gotovina se smatra standardom likvidnosti, jer se najbrže i najbrže može pretvoriti u drugu imovinu.
Ako osoba želi hladnjak od 1000 dolara, gotovina je sredstvo koje se najlakše može iskoristiti za dobivanje. Ako ta osoba nema gotovinu, već rijetku zbirku knjiga koja je procijenjena na 1.000 USD, malo je vjerojatno da će naći nekoga tko će im prodati hladnjak za njihovu kolekciju. Umjesto toga, morat će prodati kolekciju i novac upotrijebiti za kupnju hladnjaka. To može biti u redu ako osoba može čekati mjesecima ili godinama da obavi kupnju, ali moglo bi postojati problem ako bi osoba imala samo nekoliko dana. Možda će morati prodati knjige s popustom, umjesto da čeka kupca koji je bio spreman platiti punu vrijednost. Rijetke su knjige primjer nelikvidne imovine.
ključni dijelovi
- Likvidnost odražava postoji li spremno tržište za imovinu - jednostavnost pretvaranja u novac. Kašas je najlikvidnija imovina; opipljive stavke, među manje likvidnim. Postoje različiti načini mjerenja likvidnosti, uključujući likvidnost tržišta i računovodstvenu likvidnost.
Likvidnost tržišta
Likvidnost tržišta odnosi se na to u kojoj mjeri tržište, kao što je tržište dionica zemlje ili gradsko tržište nekretnina, omogućuje kupovinu i prodaju imovine po stabilnim, transparentnim cijenama.
U gornjem primjeru, tržište hladnjaka u zamjenu za rijetke knjige toliko je nelikvidno da, za sve namjere i svrhe, ne postoji. S druge strane, tržište dionica odlikuje veća likvidnost tržišta. Ako na burzi postoji visok obujam trgovine na kojem ne dominira prodaja, cijena koju kupac nudi po dionici (licitacijska cijena) i cijena koju je prodavatelj spreman prihvatiti (cijena prodaje) bit će prilično blizu jedna drugoj. Ulagači, dakle, neće se morati odreći nerealiziranih dobitaka za brzu prodaju. Kada raste razlika između cijena ponude i ponude, tržište postaje nelikvidnije.
Tržišta nekretninama obično su daleko manje likvidna od tržišta dionica. Likvidnost tržišta za drugu imovinu, kao što su derivati, ugovori, valute ili robe, često ovisi o njihovoj veličini i koliko otvorenih razmjena postoji na kojima se može trgovati.
Knjigovodstvena likvidnost
Računovodstvena likvidnost mjeri jednostavnost s kojom pojedinac ili tvrtka mogu ispuniti svoje financijske obveze s likvidnom imovinom koja im je na raspolaganju - mogućnost otplate dugova koliko dospijevaju. U gornjem primjeru, imovina rijetkog kolekcionara knjiga relativno je nelikvidna i vjerojatno ne bi vrijedila njihovu punu vrijednost od 1000 dolara u žbunju.
U investicijskom smislu, procjena knjigovodstvene likvidnosti znači usporedbu likvidne imovine s tekućim obvezama ili financijskim obvezama koje dospijevaju u roku od jedne godine. Postoje brojni omjeri koji mjere knjigovodstvenu likvidnost, a razlikuju se po tome koliko strogo definiraju "likvidnu imovinu". Analitičari i investitori ih koriste za prepoznavanje tvrtki s jakom likvidnošću. Također se smatra mjerom dubine.
Mjerenje knjigovodstvene likvidnosti
Općenito, kad se koriste ove formule, poželjan je omjer veći od jednog.
Trenutni omjer
Trenutni omjer je najjednostavniji i najmanje strog. Ona mjeri tekuću imovinu (ona koja se razumno može pretvoriti u novac u jednoj godini) u odnosu na tekuće obveze. Njegova bi formula bila:
Kiselinski test / Brzi omjer
Kiselinski test ili omjer brzog je nešto strožiji. Uključuju zalihe i drugu kratkotrajnu imovinu koja nije toliko likvidna kao novac i gotovinski ekvivalenti, potraživanja i kratkoročna ulaganja. Kao formula:
Varijacija omjera ocjene kiseline jednostavno oduzima zalihe od tekuće imovine, što čini malo darežljivijim:
Omjer gotovine
Novčani omjer je najzahtjevniji od omjera likvidnosti. Izuzev potraživanja, kao i zaliha i ostale kratkotrajne imovine, on definira likvidnu imovinu strogo kao novac ili novčane ekvivalente. Više od trenutnog omjera ili omjera ispitivanja kiseline, on procjenjuje sposobnost subjekta da ostane otapajući u slučaju nužde - najgorih scenarija - na osnovu toga što čak i visoko profitabilne tvrtke mogu naići na probleme ako nemaju svoj likvidnost za reagiranje na nepredviđene događaje. Njegova formula:
Primjer likvidnosti u stvarnom svijetu
U pogledu ulaganja, vlasnički ulozi i klasa su među najlikvidnijom imovinom. Ali nisu sve dionice stvorene jednake kada je u pitanju likvidnost. Neke dionice trguju aktivnije od ostalih na burzama, što znači da za njih postoji više tržišta - drugim trgovcima i investitorima privlače veće, konzistentnije zanimanje. Te se tekuće zalihe obično mogu prepoznati po njihovoj dnevnoj količini koja može brojati milijune dionica ili čak stotine milijuna.
Primjerice, 26. travnja 2019. godine na Nasdaqu se trgovalo 8, 2 milijuna dionica Amazon.com (AMZN). Tekuće, kao što to zvuči, nije pad kante u usporedbi s Intelom (INTC), koji je tog dana vodio Nasdaq, s količinom od 71, 5 milijuna dionica - ili s Ford Motorom (F), koji je vodio New York Stock Exchange sa Obim od 154, 8 milijuna dionica, što ga čini najlikvidnijim dionicama u SAD-u toga dana.
