Što je J krivulja?
J krivulja je ekonomska teorija koja kaže da će se, pod određenim pretpostavkama, trgovinski deficit neke zemlje u početku pogoršati nakon deprecijacije njegove valute - uglavnom zato što će veće cijene uvoza biti veće od smanjenog volumena uvoza.
J krivulja djeluje na osnovi teorije da količina trgovanja uvozom i izvozom najprije doživljava mikroekonomske promjene. Kako vrijeme napreduje, razine izvoza počinju dramatično rasti, zbog atraktivnijih cijena za strane kupce. Istovremeno, domaći potrošači kupuju manje uvezenih proizvoda, zbog većih troškova.
Ove paralelne akcije na kraju prebacuju trgovinsku bilancu, da bi se povećao višak i manji deficit, u usporedbi s podacima prije devalvacije. Naravno, ista se ekonomska opravdanost primjenjuje i na suprotne scenarije, gdje zemlja doživljava aprecijaciju valute, što bi posljedično rezultiralo obrnutom J krivuljom.
Dublji pogled na teoriju J krivulje
Između devalvacije i odgovora na krivulji postoji zastoj. Uglavnom, ovo kašnjenje je zbog učinka da će čak i nakon što nacionalna valuta doživi deprecijaciju, ukupna vrijednost uvoza vjerojatno rasti. Međutim, izvoz zemlje ostaje statičan sve dok ne postoje postojeći trgovinski ugovori. Tijekom dugog vremena veliki broj stranih potrošača može nadoknaditi kupnju proizvoda koji u državu dolaze iz zemlje s devalviranom valutom. Ovi proizvodi postaju jeftiniji u odnosu na proizvode domaće proizvodnje.
Ključni odvodi
- J krivulja je ekonomska teorija koja kaže da će se trgovinski deficit u početku pogoršati nakon deprecijacije valute. Tada je odgovor na krivulju, a to je na povećanje uvoza jer izvoz ostaje statičan, oporavak, tvoreći oblik "J". Teorija J krivulje može se primijeniti i na druga područja osim trgovinskog deficita, uključujući privatni kapital, medicinsku oblast i politiku.
Gdje se može primijeniti krivulja J
Koncept J krivulje je alat koji se koristi u više disciplina. U krugovima privatnog kapitala J Curves pokazuje kako povijesni fondovi privatnog kapitala povijesno dovode negativne prinose u početnim godinama nakon lansiranja, ali zatim počinju svjedočiti dobicima nakon što pronađu temelj. Fondovi privatnog kapitala mogu rano gubiti jer investicijski troškovi i naknade za upravljanje u početku apsorbiraju novac. No kako sredstva sazrijevaju, počinju se manifestirati prethodno nerealizirani dobici kroz događaje poput spajanja i preuzimanja (M&A), početne javne ponude (IPO-i) i utjecati na dokapitalizaciju.
U medicinskim krugovima, J krivulje pojavljuju se u grafovima, gdje os X mjeri bilo jedno od dva moguća uvjeta koja se mogu liječiti, poput razine kolesterola ili krvnog tlaka, dok je os Y ukazivala na vjerojatnost da će pacijent razviti kardiovaskularnu bolest.
Konačno, u politologiji istaknuti američki sociolog James Chowning Davies uključio je J Curve u modele koji se koriste za objašnjenje političkih revolucija, gdje tvrdi da su nemiri subjektivni odgovor na iznenadni preokret u bogatstvu nakon dugog razdoblja ekonomskog rasta, poznata kao relativna deprivacija.
Primjer stvarnog svijeta
Ne tražite dalje od Japana 2013. godine praktični primjer J krivulje. Ovaj primjer ilustrira kako se trgovinska bilanca pogoršala nakon nagle deprecijacije jena, ponajviše zbog činjenice da je volumen izvoza i uvoza trebalo vremena da odgovori na signalne cijene.
U 2013. je tečaj USD prema jenu dostigao 100 - prvi put od 2009. - i od tada ostaje iznad te razine.
Japanska vlada izvršila je velike kupovine svoje valute kako bi pomogla izlasku iz deflacijskog stanja. Japanski trgovinski deficit smanjio se na rekordnih 1, 63 biliona jena (17, 4 milijarde američkih dolara) na uvozu energije i na slabiji jen.
