Relativna vrijednost

Što je relativna vrijednost?

Relativna vrijednost metoda je određivanja vrijednosti imovine koja uzima u obzir vrijednost slične imovine. To je u suprotnosti s apsolutnom vrijednošću, koja gleda samo na svojstvenu vrijednost imovine i ne uspoređuje je s drugom imovinom. Omjer cijene i zarade (omjer P / E) popularna je metoda vrednovanja koja se može koristiti za mjerenje relativne vrijednosti zaliha.

Ključni odvodi

• Relativna vrijednost gleda na vrijednost imovine uspoređujući je s vrijednošću slične imovine. Metode relativne vrijednosti omogućavaju investitorima i analitičarima da bolje usporede potencijalne investicije od jabuka do jabuka. Jedan od glavnih nedostataka u korištenju relativne procjene je taj što može ulagati ulagače odabrati najbolje među lošim ili osrednjim odabirom umjesto pretraživanja drugdje.

Razumijevanje relativne vrijednosti

Vrijedni investitori ispituju financijske izvještaje konkurentskih tvrtki prije nego što odluče gdje uložiti svoj novac. Oni pregledavaju relevantne fusnote, komentare uprave i ekonomske podatke da bi procijenili vrijednost dionica u odnosu na njihove kolege.

Koraci u relativnom vrednovanju mogu uključivati:

• Prvo, identificiranje uporedive imovine i korporacija. U tim slučajevima može biti korisno vidjeti tržišne kapitalizacije i podatke o prihodu ili prodaji. Njihove cijene dionica predstavljaju kako tržišne vrijednosti usporedivih tvrtki u bilo kojem trenutku. Izvodeći višestruke cijene od ovih početnih brojki. Množici cijena mogu uključivati ​​omjere, kao što su omjer P / E ili omjer cijene i prodaje (omjer P / S). Usporedbom ovih višestrukih vrijednosti preko skupine vršnjaka ili konkurenta tvrtke kako bi se utvrdilo je li dionica tvrtke podcijenjena u odnosu na druge tvrtke,

Prednosti relativne procjene

Ulagači uvijek moraju birati između ulaganja koja su stvarno dostupna u bilo kojem trenutku, a relativna procjena im pomaže u tome. Do 2019. godine bilo je lako osvrnuti se na cijene većine američkih dionica u 2009. godini i shvatiti da su podcijenjene. Međutim, to ne pomaže ni jednom da odabere bolje investicije. Tamo sjaji relativna metoda vrednovanja poput omjera kapitalizacije kapitala i BDP-a. Svjetska banka održava podatke o kapitalizaciji dionica na tržištima u postotku BDP-a za mnoge nacije koje pokrivaju nekoliko desetljeća. S američkim dionicama u blizini rekordnih visina u pogledu kapitalizacije dionica kao postotka BDP-a u 2019. godini, dionice u većini drugih zemalja bile su relativno jeftine.

Ulagači moraju uvijek birati između ulaganja koja su stvarno dostupna u bilo kojem trenutku, a relativna procjena im pomaže u tome.

Kritika relativnog vrednovanja

Primarna mana relativnog vrednovanja je to što može osuditi investitore da najbolje iskoriste loše stanje. Ako je ograničeno na jednu klasu imovine, relativno vrednovanje može učiniti nešto više od smanjenja gubitaka u ekstremnim okolnostima. Na primjer, vrijednosni fondovi uglavnom su bili puno bolji od S&P 500 tijekom medvjeđeg tržišta 2000-2002. Nažalost, većina njih je ipak izgubila novac.

Relativna procjena naspram unutarnje procjene

Relativno vrednovanje jedna je od dvije važne metode stavljanja novčane vrijednosti u društvo; drugo je unutarnje vrednovanje. Investitori bi mogli biti upoznati s metodom Diskontiranih novčanih tokova (DCF) za utvrđivanje osnovne vrijednosti tvrtke. Iako relativna procjena uključuje mnoštvo multiple, DCF model koristi buduće projekcije besplatnih novčanih tokova i diskontira ih. To se postiže korištenjem potrebne godišnje stope. Na kraju će analitičar doći do procjene sadašnje vrijednosti koja se zatim može koristiti za procjenu potencijala za ulaganja. Ako je vrijednost DCF veća od troškova ulaganja, prilika je možda dobra.

Primjer relativne vrijednosti

Razmotrite sljedeću tablicu financijskih podataka koja uspoređuje Microsoft s drugim tehnološkim firmama.

Društvo	Tržišna kapitalizacija (u milijunima)	Neto prihod (u milijunima)	Omjer cijene i zarade (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30, 5
Proročanstvo	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46, 8