Unatoč mnoštvu makro nesigurnosti i konsenzusnih procjena koje su projicirale negativan rast zarade iz godine u godinu za S&P 500 indeks (SPX) u dva i treća tromjesečja 2019., tri najveća ETF-a koja prate indeks uživala su u kombiniranom neto priljevu od 6, 2 USD milijardu tijekom tjedna koji završava 12. srpnja 2019., javlja Bloomberg. To ukazuje na to da značajan broj ulagača i dalje ostaje „all-in“ dionica “, prema Stevenu DeSanctisu, američkom strategu iz dionica u Jefferiesu, a koje je citirao Bloomberg.
Tri dotična ETF-a su SPDR S&P 500 ETF (SPY), iShares Core S&P 500 ETF (IVV) i Vanguard S&P 500 ETF (VOO). Odnosna imovina u upravljanju (AUM) za ove ogromne fondove iznosi: po Morningstar-u: 282 milijarde, 183 milijarde i 119 milijardi dolara.
Za godišnju godinu (YTD) do završetka 15. srpnja 2019. godine, ukupni povrat, uključujući dividende, za S&P 500 iznosio je 21, 87%. Odgovarajući ukupni prinosi za ETF bili su: SPY, 21, 46%, IVV, 21, 54 %% i VOO, 21, 47%, također po Morningstar-u.
Značaj za investitore
Od više od 1.600 dioničkih ETF-a navedenih u SAD-u, 3 gore navedena 3 kombiniraju se kako bi uložili najviše novog novca od ulagača, za jedan od njihovih najboljih tjedana u 2019., kaže Bloomberg. SPY nudi State Street Corp. (STT), koji sponzorira ETF-ove pod nazivom SPDR, a on daje ilustrativni primjer, prema izvještaju Zacks Investment Research sažetom u nastavku.
SPY posjeduje 504 dionice, a najveći udjel predstavlja 4, 23% njegove vrijednosti portfelja, što ukazuje na visoku razinu diverzifikacije. Na primjer, u fondu su dionice Alphabet Inc. Klase C (GOOG) i Klase A (GOOGL). Godišnji omjer rashoda iznosi svega 9 baznih bodova (bps), a fond je visoko likvidan, s prosječnim dnevnim opsegom trgovanja od oko 73, 4 milijuna dionica dnevno. Visok opseg trgovanja zadržava nisku stopu ponude i potražnje, smanjujući troškove trgovanja.
Za razliku od zajedničkog fonda, s obzirom da se ETF-om trguje kontinuirano, njegova tržišna vrijednost ovisit će o neto vrijednosti imovine (NAV). Pored toga, tržišna fluktuacija onemogućava portfelj kojeg drži S&P 500 ETF da zrcali indeks precizno u svakom trenutku, a to vodi ka greškama u praćenju. Konačno, troškovi, iako mali, uvode još jednu razliku u izvedbi.
Gledajući unaprijed
Procjene konsenzusa predviđaju da će prihodi od S&P 500 za drugo tromjesečje 2019. biti oko 3% ispod razine iz prethodne godine. Međutim, tijekom posljednjih 5 godina stvarna zarada od S&P 500 u prosjeku je bila 3, 7 postotnih bodova bolja od procjena, po istraživanju koje je objavio FactSet u Barronovom istraživanju. Povijest stoga sugerira da će, nakon što se sva izvješća pojave, vjerojatno povećati malo zarade.
Bez obzira na to, Bloombergov makro strateg Mark Cudmore sada je medvjeđi, nakon što je od 2011. godine dosljedno vrtoglavo o tržištu i ekonomiji. Pred nama je recesija i neslaganje. Cudmore smatra da su većina ekonomskih predviđanja pretjerano optimistična, jer pretpostavljaju da su nedavno uvedene tarife privremene i da će ih se ukiniti u bliskoj budućnosti, kao što je primijetio u blokadu podcast.
Morgan Stanley također ostaje medvjedi, kao što su već oko godinu dana. "Procjene nas i dalje izgledaju previsoko i očekujemo da će kompanije ublažiti očekivanja za oporavak druge polovice", stoji u trenutnom izvješću Weekly Warm Up-a iz američkog tima za kapitalnu strategiju koji vodi Mike Wilson. Morgan Stanleyjev indeks poslovnih uvjeta naglo je opao u lipnju i ukazuje na predstojeću slabost.
