Prikladnost ulaganja za određenu osobu je u samom srcu investicijskog procesa. To je temeljni koncept i s pravne perspektive, i u smislu ulaganja novca investitora da radi razumno i oprezno. Kada se novac neprimjereno ulaže, velika je vjerojatnost neprihvatljivih gubitaka (ili podjednako negativnih, vrlo malih prinosa) i znatnih nevolja za ulagača. FINRA Pravilo 2111 uređuje opće obveze podobnosti
Ovdje ćemo pogledati koncept prikladnosti iz perspektive brokera / savjetnika.
Što je prikladno ulaganje?
Prikladno ulaganje definirano je kao ono koje je prikladno s obzirom na investitorovu spremnost i sposobnost (osobne okolnosti) da preuzme određenu razinu rizika. Oba ova kriterija moraju biti zadovoljena. Ako je investicija prikladna, nije dovoljno napomenuti da je investitoru rizičan. Također mora biti u financijskoj situaciji kako bi mogao riskirati. Također je potrebno razumjeti prirodu rizika i moguće posljedice.
Profil raspodjele imovine i rizika
Zašto je prikladnost takvo pitanje? Glavni je problem što ulagači često ne razumiju što rizik podrazumijeva, dok bi brokeri mogli biti u iskušenju da savjetuju ljude prema rizičnijim ulaganjima. Dodatno usložnjava stvar činjenica je da pretjerano nisko rizična ulaganja mogu biti jednako štetna za ulagački portfelj kao i ona koja nose neprimjerene razine rizika. Stoga, prikladnost zahtijeva ulaganja koja nisu previše rizična niti previše rizična za određenog investitora.
Prema FINRA propisima, broker mora imati razumnu osnovu za vjerovanje da investicija zadovoljava klijentove potrebe i ciljeve. Nažalost, pogodnost nije uvijek potpuno jasna. Iako ne može biti sumnje da čak i rizični investitor ne bi trebao uložiti 100 posto svoje ukupne imovine na tržište dionica, kad postotak padne na, recimo, 60 posto ili niže, pitanje postaje manje jasno. Ako investitor posjeduje neku nekretninu i ima konzervativan mirovinski plan, brojke od 80 posto i 60 posto zauzimaju drugačiju perspektivu u usporedbi s osobama bez druge imovine. S obzirom na dob i ostale aspekte klijentove osobne i financijske situacije također je presudno.
Drugi način gledanja na prikladnost je taj što se odnosi na ulaganja koja nekome baš i nisu u redu. Na primjer, malo je vjerojatno da bi netko na rubu odlaska u mirovinu imao čitav račun vezan na futures tržištu. Međutim, ista osoba možda može imati 50 posto svog portfelja u uobičajenim udjelima, mada je to možda previše rizično za nekoga tko će se povući, a tada se portfelj dionica od oko 25 posto obično smatra prikladnijim.
Prikladnost se uglavnom svodi na raspodjelu imovine. Zakon i dobra investicijska praksa zabranjuju da se ikoga savjetuje o raspodjeli imovine koja u tom određenom trenutku nema smisla za tu osobu. Portfelj investitora mora biti na odgovarajući način raznolik kako bi se na prihvatljivoj razini rizika stvorio prihvatljiv nivo prinosa.
Prikladnost je stalno u toku. Kao što je gore spomenuto, ono što je prikladno za nekoga tko ima 30 godina vrlo se razlikuje od onoga što će toj osobi trebati kad navrši 60 godina. Ulazak u brak, djecu, velik povišicu ili gubitak posla u cjelini trebao bi ubrzati ponovno razmatranje podobnosti. Kao i obično, to se svodi na rizik i likvidnost. Ako će nekome uskoro trebati njihov novac, on možda neće moći biti povezan s dionicama ili drugim dugoročnim ulaganjima. Za one koji dugoročno žele izvući najbolje iz svog novca, moglo bi biti prikladno nešto poput državnih obveznica.
Razumijevanje trgovinskih rizika
Za investitore znanje i razumijevanje također igraju ulogu u pogodnosti. To ne znači da samo zato što investitor razumije rizike povezane s budućnosti koji su ta ulaganja prikladna. Međutim, ulagači bi trebali imati razumijevanja za rizike vrijednosnih papira u svojim portfeljima.
Ako investitor ne razumije složeniji investicijski mehanizam, kao što je strukturirani proizvod, na primjer, nešto izravnije, poput uzajamnog fonda, može biti prikladnije. Iz prodajne perspektive, ono što u kontekstu razumijevanja investitora čini nešto neprikladno, je prodati investitoru imovinu koju on ili ona inače ne bi kupili. To se može smatrati zloupotrebom nerazumijevanja investitora. A ako postoje savršeno dobre alternative s kojima je investitor poznatiji i ugodniji, možda nema razloga da preuzme sofisticiranije instrumente.
Neprimjerena ulaganja i zakon
Što zakon ima reći o neprikladnim ulaganjima? Ako investitor krene u ulaganje isključivo na vlastitu inicijativu (poznatu samo kao ovrha) i nitko to nije savjetovao, to ne može učiniti puno.
S druge strane, ako posrednik ili banka savjetuje ulagača za neprimjereno ulaganje, taj bi financijski profesionalac mogao biti odgovoran za gubitke ulagača, pod uvjetom da osoba može dokazati da je ulaganje neprikladno i ako broker ili savjetnik nisu jasno postavili rizike, Kao rezultat, u nekim slučajevima oprezni posrednici će prodavati stvarno rizične i potencijalno neprimjerene investicije samo ako kupci potpišu dokument u kojem kažu da su svjesni rizika povezanih s tim ulaganjima.
Naravno, tvrtke obično imaju parnično osiguranje, pa si mogu priuštiti borbu protiv zahtjeva za nepodobnost na sudu. Međutim, ako investitori mogu izraditi jasnu dokumentaciju o averziji prema riziku i ako ih očito visoko rizična investicija skupo košta, oni imaju šansu na sudu. No, za investitore sudski spor ostaje kamenit put, koji često nije manje skuplji od samih neprikladnih ulaganja.
Donja linija
Nitko nikada ne bi smio imati ulaganja koja nisu primjerena njihovim osobnim okolnostima i spremnosti na rizike. U ekstremnom slučaju, uistinu neprimjerena ulaganja mogu upropastiti portfelj, ali čak i manji slučajevi mogu izazvati puno stresa investitorima. Ništa u procesu ulaganja nije važnije od pravilne raspodjele imovine. Nadalje, investitori i savjetnici moraju redovito nadgledati postupak osiguranja primjerenosti.
