Što je obrnuti namaz?
Invertirani namaz je situacija u kojoj je razlika prinosa između dugoročnog financijskog instrumenta i kratkoročnog instrumenta negativna. Taj se raspon izračunava oduzimanjem dužeg razdoblja od kraćeg. Zapravo, kratkoročni instrument daje veću stopu prinosa od dugoročnijeg instrumenta. To je u suprotnosti s normalnim tržištem, gdje bi dugoročni instrumenti trebali donijeti veći povrat kako bi nadoknadili vrijeme.
Razumijevanje obrnutog širenja
Pretjerano širenje smatra se nenormalnim scenarijem, a također je pojava za koju bi većina investitora smatrala nepoželjnom. Ulagači pretpostavljaju da će kratkoročni instrumenti imati niži prinos. Suprotno tome, ulagači očekuju veći prinos ako im se novac veže za dulje vremensko razdoblje. Taj veći prinos smatra se isplatom koju ulagač dobiva u zamjenu za početno trošenje resursa u ovom produženom vremenskom razdoblju.
Spread koji ide u obrnutom smjeru ponekad može biti crvena zastava koja ukazuje na povjerenje investitora u kratkoročne izglede. Ulagači u ovom raspoloženju osjećat će se ugodnije zbog dugoročnih instrumenata. U ovom okruženju ulagači mogu biti manje zabrinuti za ulaganje u kratkoročne vrijednosne papire, a izdavatelji moraju ponuditi veći prinos kao način da privuku ulagače i motiviraju ih da prevladaju svoje trenutne osjećaje strepnje. Inače bi se mnogi ulagači umjesto toga odlučili jednostavno ići s dugoročnim obveznicama.
Određivanje obrnutog namaza
Lako je utvrditi razdiobu prinosa između dva financijska instrumenta, a zatim identificirati je li to obrnuti spred. Razlikuju se razlike razaranja koristeći jednostavno oduzimanje, s obzirom na prinose dvaju uključenih instrumenata.
Na primjer, na tržištu obveznica, ako imate trogodišnju državnu obveznicu koja je donijela 5 posto, a 30-godišnju državnu obveznicu s 3%, razmak između dva prinosa bio bi obrnut za 2 posto, što izračunavate oduzimanjem 3 posto od 5 posto. Razlozi koji stoje iza ove situacije mogu biti različiti i mogu uključivati takve promjene kao što su promjena u potražnji i ponudi svakog instrumenta i opći ekonomski uvjeti u to vrijeme.
Prinosi u blagajničkim zapisima često su najočitiji, a najlakše ih je pratiti i uspoređivati. Prinose novčanica na kraćem kraju roka dospijeća, poput onih s jednomjesečnim, šestomjesečnim ili jednogodišnjim rokom, možete vrlo brzo usporediti s onima s duljim trajanjem, poput 10-godišnjih obveznica.
