Što je obrnuti plutač
Inverzni plutač je obveznica ili druga vrsta duga čija kuponska stopa ima obrnuti odnos prema referentnoj stopi. Obrnuti plutač prilagođava plaćanje kupona kako se kamate mijenjaju.
Inverzni plutač je također poznat i kao notna plivajuća stopa.
BREAKING DOWN Inverse Floater
Novčanica s plutajućom stopom (FRN) ili plutačem je jamstvo fiksnog dohotka koje omogućuje isplate kupona koji su vezani za referentnu stopu. Isplate kupona prilagođavaju se na temelju promjena u prevladavajućim kamatnim stopama u gospodarstvu. Kada kamatne stope porastu, vrijednost kupona povećava se tako da odražava višu stopu. Moguće referentne ili referentne stope uključuju Londonsku međubankarsku ponudu (LIBOR), Euro međubankarsku ponudu (EURIBOR), najpovoljniju stopu, američke trezorske cijene itd.
S druge strane, nota obrnutog plutajućeg toka ili obrnuti plutač djeluje na suprotni način. Kuponska stopa na novčanici obrnuto se razlikuje od referentne kamatne stope. Inverzni plutači nastaju razdvajanjem obveznica s fiksnom kamatnom stopom u dvije klase: plutač koji se kreće izravno s nekim indeksom kamatnih stopa i inverzni plutač koji predstavlja preostali udjel obveznice s fiksnom kamatnom stopom, umanjen za promjenjivu kamatnu stopu stopa. Kuponska stopa izračunava se oduzimanjem referentne kamatne stope od konstante na svaki datum kupona. Kada referentna stopa poraste, stopa kupona će se smanjiti s obzirom na to da se stopa oduzima od plaćanja kupona. Viša kamatna stopa znači da se više oduzima, dakle, manje se isplaćuje vlasniku duga. Slično tome, kako kamatne stope padaju, kuponska stopa se povećava, jer se smanjuje manje.
Opća formula za kuponsku stopu inverznog plutača može se izraziti kao:
Plutajuća stopa = Fiksna stopa - (poluga kupona x Referentna stopa)
--- gdje je utjecaj kupona višestruko s kojim će se stopa kupona promijeniti za stopu (bps) referentne stope, a fiksna stopa je maksimalna stopa koju plovak može ostvariti.
Može se ustvrditi da tipični obrnuti plovak dospijeva za tri godine, plaća kamate kvartalno i uključuje promjenjivu stopu od 7% minus dva puta višu od tromjesečnog LIBOR-a. U ovom slučaju, kada LIBOR poraste, stopa plaćanja obveznice opada. Kako biste spriječili situaciju da stopa kupona na inverznom plovku padne ispod nule, na kupone se nakon podešavanja stavlja ograničenje ili dno. Tipično je pod postavljen na nulu.
Ulagač želi uložiti u obrnuti plutač ako je referentna stopa visoka i vjeruje da će se stopa ubuduće smanjivati bržom brzinom nego što to pokazuju termini. Druga strategija je kupiti floater kamatnih stopa ako su stope sada niske i očekuje se da one ostanu niske, iako forward podrazumijeva povećanje. Ako je ulagač ispravan i stope se ne mijenjaju, on / on će nadmašiti novčanicu s promjenjivom stopom držeći obrnuti plutač.
Kao i kod svih investicija koje zapošljavaju polugu, obrnuti plivači uvode značajan iznos kamatnog rizika. Kada kratkoročne kamatne stope padnu, povećava se i tržišna cijena i prinos inverznog plutača, povećavajući fluktuaciju u cijeni obveznica. S druge strane, kada kratkoročne kamatne stope porastu, vrijednost obveznice može značajno pasti, a vlasnici ove vrste instrumenata mogu završiti s vrijednosnim papirima koje plaćaju male kamate. Stoga se rizik od kamatnih stopa povećava i sadrži visoki stupanj volatilnosti.
