Što su samo trake za kamate?
Kamate (IO) trake su vrijednosni papir u kojem vlasnik ima ne-glavni dio mjesečnih plaćanja na osnovnim hipotekama, trezorskim ili drugim obveznicama. Traka samo za kamate stvara se razdvajanjem glavnice i kamatenih dijelova plaćanja na osnovi baze kredita i njihovom prodajom kao zasebnim proizvodima. Postupak razdvajanja plaćanja na osnovi dugovanja poznat je kao skidanje. Iako se samo od kamata mogu stvoriti sigurnosne garancije koje generiraju periodična plaćanja, izraz je čvrsto povezan s hipotekarnim vrijednosnim papirima (MBS). Hipotekarni vrijednosni papiri koji prolaze kroz proces koji razdvaja kamate i glavne tokove plaćanja nazivaju se oduzeti MBS. Ulagač u kamate koristi samo kada je stopa predujma za osnovni dug niska i kamatne stope rastu.
Objašnjeni samo interesni traci
Stvorene su samo trake za kamate koje su privlačne investitorima s posebnim pogledom na okruženje kamatnih stopa. Dug je osjetljiv na promjene u okruženju kamatnih stopa, a to se posebno odnosi na hipoteke. Kad kamatne stope padnu, zajmoprimci imaju i mogućnost i poticaj za refinanciranje po nižoj stopi. To dovodi do rizika plaćanja unaprijed za vlasnike kamata samo trake oduzete MBS.
Kamate samo trake nasuprot glavnih glavnih traka
Za razliku od cjelovitog MBS-a ili obveznica gdje nositelj općenito želi da se isplate odvijaju planirano tijekom životnog vijeka investicije, oduzeti proizvod unosi konkurentne želje kada je riječ o izvršavanju temeljnog duga. Vlasnici stripova samo za kamate žele vidjeti rastuće stope i ne plaćaju unaprijed jer gube buduće kamate i ne vraćaju ništa od povrata glavnice. Vlasnici stripova samo primaju unaprijed plaćanje unaprijed i snižavajuće kamatne stope koje potiču zajmoprimce na refinanciranje. U praksi, ulagači uglavnom ne rade samo na kamate ili glavnicu, već grade dionice koje imaju pristranost prema jednom ili drugom bez da preokret ostave u potpunosti nerazvijenim.
Uloga striptiziranih plaćanja u financijskoj procjeni
Financijski inženjeri, poput dilera na Wall Streetu, često uklanjaju i restrukturiraju plaćanja obveznica u nastojanju da zarade od arbitražnog profita. Na primjer, povremena plaćanja nekoliko obveznica mogu se oduzeti tako da nastaju sintetičke obveznice s nula kupona. Trezorski traci s nupo-kuponom važan su sastavni dio mnogih financijskih izračuna i vrednovanja obveznica. Na primjer, krivulja prinosa riznice s nultom kuponom ili spot kamatnom stopom koristi se u proračunima prilagođenim opcijama (OAS) i za ostale procjene obveznica s ugrađenim opcijama.
Štoviše, IO traka može se ponovno integrirati u druge proizvode sintetičke / dizajnirane. Na primjer, trake samo za kamate mogu se skupiti radi stvaranja ili nadoknade dijela veće obveze za hipotekarnu garanciju (CMO), jamstva pod osiguranom imovinom (ABS) ili osiguranih dužničkih obveza (CDO).
