Ulagači čine nekoliko stvari koje štite svoje portfelje od rizika. Jedan značajan način zaštite nečijeg portfelja jest raznolikost. Ukratko, to znači da se investitor odlučuje za uključivanje različitih vrsta vrijednosnih papira i ulaganja različitih izdavača i industrija. Ideja je ista kao i stara poslovica „Ne stavljajte svoja jaja u jednu košaru“. Kada investirate u mnoga područja, ako jedno ne uspije, ostatak će osigurati da portfelj u cjelini ostane siguran. Ta se dodatna sigurnost može mjeriti povećanom dobiti koju diverzificirani portfelj ima tendenciju u odnosu na pojedinačno ulaganje iste veličine.
Diverzifikacija je sjajna strategija za one koji žele dugoročno smanjiti rizik od svojih ulaganja. Proces diverzifikacije uključuje ulaganje u više vrsta imovine. To znači uključivanje obveznica, dionica, roba, REIT-a, hibrida i više u svoj portfelj.
- Ulaganje u nekoliko različitih vrijednosnih papira unutar svake imovine. Diverzificirani portfelj širi ulaganja u različite vrijednosne papire iste vrste imovine što znači više obveznica različitih izdavača, udjela u nekoliko tvrtki iz različitih industrija itd. Investiranje u imovinu koja nema međusobno značajnu povezanost. Ideja ovdje je odabrati različite klase imovine i vrijednosnih papira s različitim životnim vijekom i ciklusima kako bi se smanjio utjecaj bilo kakvih negativnih uvjeta koji bi mogli negativno utjecati na vaš portfelj.
Ova je konačna točka ključna za imati na umu pri sastavljanju raznorodnog portfelja. Bez toga, bez obzira koliko raznolike su vaše vrste imovine, oni mogu biti ranjivi na isti rizik, pa će, prema tome, vaš portfelj reagirati jedinstveno. Stoga je ključno da ulagači izbjegavaju odabrati ulaganja za svoj portfelj koji su visoko povezani. Važno je primijetiti da unutar praksi upravljanja portfeljem postoji razlika između naivne diverzifikacije i učinkovite diverzifikacije (koja se također naziva i optimalna diverzifikacija).
Naivna i optimalna raznolikost
Razlog zašto je diverzifikacija obično uspješna strategija je taj što odvojena imovina ne mora uvijek imati cijene zajedno. Dakle, prilično naivna diverzifikacija može biti korisna (u najgorem slučaju može biti i kontraproduktivna). Naivna diverzifikacija vrsta je strategije diverzifikacije u kojoj ulagač jednostavno nasumično bira različite vrijednosne papire nadajući se da će to umanjiti rizik portfelja zbog raznolike prirode odabranih vrijednosnih papira. Naivna diverzifikacija jednostavno nije tako sofisticirana kao metode diverzifikacije koja koristi statističko modeliranje. Međutim, kada je diktirano iskustvom, pažljivo ispitivanje svake sigurnosti i zdrav razum, naivna diverzifikacija je ipak dokazana učinkovita strategija za smanjenje rizika portfelja.
Optimalna diverzifikacija (poznata i kao Markowitz diverzifikacija), s druge strane, zahtijeva drugačiji pristup kreiranju raznolikog portfelja. Ovdje se fokus stavlja na pronalaženje imovine čija međusobna povezanost nije savršeno pozitivna. To pomaže minimizirati rizik u manjem broju vrijednosnih papira što zauzvrat također može pomoći povećati povrat. S ovim pristupom, računala pokreću složene modele i algoritme u pokušaju da pronađu idealnu povezanost između imovine kako bi umanjili rizik i maksimizirali povrat.
Kao što je gore navedeno, oba oblika diverzifikacije (naivna i optimalna diverzifikacija) mogu biti učinkovita, jednostavno zato što diverzifikacija rezultira kada širite svoja ulagačka sredstva na različite imovine.
Naivna diverzifikacija odnosi se na postupak nasumičnim odabirom različitih sredstava za vaš portfelj bez korištenja složenih računanja za odlučivanje koji ćete odabrati. Unatoč svojoj slučajnoj prirodi, ovo je još uvijek učinkovita strategija za smanjenje rizika koja se temelji na zakonu velikog broja.
Značaj korelacije
Postoji "bolji" način za diverzifikaciju. Naime, istražujući imovinu u koju namjeravate uložiti, kako biste pronašli ona koja nemaju tendenciju kretanja prema gore ili dolje u korelaciji jedna s drugom. Na taj način možete učinkovito smanjiti rizik od svog portfelja. To se događa zbog povezanosti - važan koncept u statistici. Korelacija je mjerenje stupnja ili mjere u kojoj se dvije odvojene numeričke vrijednosti kreću zajedno. Ovdje su te vrijednosti koje nas zanimaju imovina. Maksimalni iznos moguće korelacije je 100%, što je izraženo kao 1, 0. Kad dva sredstva imaju korelaciju od 1, 0, kada se jedna kreće, druga se uvijek kreće. Iako se iznos ove imovine može kretati može biti različit, korelacija od 1, 0 ukazuje da se uvijek kreću u istom smjeru. Suprotno tome, kada se dva sredstva kreću u suprotnim smjerovima, njihova je korelacija negativna. Ako se uvijek kreću 100% vremena u suprotnom smjeru, to se smatra -100% ili -1. Dakle, kada se ispituje povezanost imovine, što je bliže -1, 0, veći je učinak diverzifikacije.
Donja linija
Svima je jasno to: investitori moraju diverzificirati svoj portfelj kako bi se zaštitili od rizika. Iako je sve manje učinkovito diverzificirati se u ekstremnim uvjetima, tipični tržišni uvjeti gotovo uvijek znače da dobro raznolik portfelj može značajno smanjiti rizik s kojim se ulagači suočavaju. Stoga je ključno nastojati kontinuirano poboljšavati ili optimizirati diverzifikaciju portfelja kako bi se maksimizirala zaštita koju nude ulaganja. To znači da se treba pažljivo locirati na imovini koja se ne kreće u međusobnoj korelaciji, za razliku od jednostavne, naivne diverzifikacije.
S druge strane, pretpostavljene koristi koje pruža složena matematička diverzifikacija relativno su nejasne. Kako primijeniti i koristiti tako složene modele, prosječno je još više nejasno. Sigurni računalni modeli imaju mogućnost da izgledaju uvjerljivo i impresivno, ali to ne znači da su precizniji ili pronicljiviji od toga da su jednostavno razumni. Na kraju je važnije da li model daje rezultate ili ne nego ako se temelji na izrazito složenom algoritmu.
