ŠTO JE okvirna cijena podudaranja
Okvirna cijena podudaranja je cijena po kojoj se u trenutku aukcije može izvršiti najveći obujam narudžbi. Ako dvije ili više cijena mogu maksimizirati izvršni volumen ili, drugim riječima, postoje više indikativnih odgovarajućih cijena, aukcija se odvija po posljednjoj prodajnoj cijeni. Okvirna cijena podudaranja olakšava otkrivanje cijena i transparentnost dok pomaže u rješavanju neravnoteža narudžbi.
BREAKING DOWN Indikativna cijena podudaranja
Okvirna cijena podudaranja predstavlja cijenu po kojoj se najveći broj narudžbi za kupnju i prodaju može trgovati tijekom jedne aukcije cijena, poput otvaranja ili zatvaranja aukcije na NYSE Arca. Okvirna cijena podudaranja može se bolje razumjeti ako se razmotri scenarij zaključenja aukcije. U ovom slučaju, ako nema neravnoteže naloga, sve narudžbe za zatvaranje tržišta (MOC) izvršavaju se po okvirnoj cijeni podudaranja. Ako postoji neravnoteža naloga, izvršava se maksimalna MOC narudžba na temelju vremenskog prioriteta.
Sljedeći primjeri prikazuju koncept indikativne cijene podudaranja za dionice Widget Co. na NYSE Arca burzi.
Primjer 1: Nema neravnoteže naloga
- Tržišni nalog za kupnju 2500 dionica Widget Co.Market naloga za prodaju 1.000 dionicaLimit nalog za prodaju 500 dionica po 25, 50 dolaraLimit nalog za prodaju 1.000 dionica po 25, 75 dolara
Okvirno podudaranje cijena = 25, 75 USD.
Ovu cijenu objavit će NYSE Arca, koja će također pokazati usklađenu količinu od 2.500 dionica bez neravnoteže.
Primjer 2: Naručite neravnotežu
- Tržišni nalog za kupnju 10.000 dionica Widget Co.Limit kako bi se prodalo 3000 dionica po 26 dolara
Okvirna cijena podudaranja = 26, 25 USD.
Ovu cijenu objavit će NYSE Arca, koja će također pokazati obujam od 10.000 dionica i ukupnu neravnotežu od 4.000 dionica.
Ekonomska i akademska analiza indikativne cijene podudaranja
U radu "Dinamičke pravilnosti otvaranja i zatvaranja aukcija u SAD-u", Damien Challet i Nikita Gourianov istražuju "statička svojstva" aukcija otvaranja i zatvaranja, poput "zajedničkog volumena aukcije u odnosu na dnevnu raspodjelu volumena i vrijednosti narudžbe." također istražite kako se konačna cijena aukcije mijenja kao odgovor na plasman narudžbi, posebno u odnosu na neravnotežu, i kako postavljanje narudžbi poboljšava ili pogoršava događaje. Ovdje pronalaze veliku razliku između otvaranja i zatvaranja aukcija, „naglašavajući ulogu likvidnosti i istodobnog trgovanja pretplatničkom ili otvorenom tržišnom knjigom narudžbi.“ Autori u radu pokazuju da je indikativna cijena podudaranja „snažno okretanje srednje vrijednosti ", jer je neravnoteža srednja, što povezuje sa strateškim ponašanjem.
