Copycat investiranje, kao što samo ime govori, odnosi se na strategiju umnožavanja investicijskih ideja poznatih investitora ili investicijskih menadžera. Strategija je poznata i kao ulaganje u kapute jer ulagač jaše na onima koji vjerojatno imaju mnogo više mogućnosti ulaganja.
No, investira li copycat održivu strategiju ulaganja? Iako su dokazi o njegovom uspjehu pomalo pomiješani, postoje određene tehnike koje možete koristiti da biste povećali svoje šanse da postanete savršen copycat investitor.
Buffett Bootleg Versus Miller Mime
Dugogodišnji uspjeh legendarnog ulagača Warrena Buffetta tijekom godina je privukao mnoštvo kopija, a to bi moglo biti i zbog toga što je ponavljanje Buffettove strategije donijelo novac do novca. Prema studiji Geralda Martina i Johna Puthenpurackal-a iz 2008., hipotetski portfelj koji je uložio u investicije Berkshire Hathaway-a mjesec dana nakon što su javno objavljeni nadmašio bi S&P 500 u godišnjem prosjeku od 10, 75% od 1976. Do 2006.
Ali prije nego što požurite da provjerite Buffettovu trenutnu imovinu, razmislite o drugoj strani novčića, kada dugačak niz uspješnosti završi s odjekom. Menadžer fonda Bill Miller pridružio se panteonu sjajnih investicijskih menadžera nakon što je njegov Fond za vrijednosne papire Legg Mason Value 15 godina zaredom pobijedio S&P 500, od 1991. do 2006. Millerov fond napokon je imao lošu godinu 2007. izgubivši 7% dok je S&P 500 naprednih 5%.
No, 2008. je bila izvanredna katastrofa za Value Trust, koji je pao za 55%, u usporedbi s 37% padom za S&P 500, dok se Miller nakupljao na plamenovima poput Bear Stearns i AIG. U pet godina do ožujka 2012., Vrijednosni fondovi vrijednosnog papira zabilježili su godišnji povrat od negativnih 6, 9%, čak i dok je S&P 500 dobio 2, 0%, premašivši referentni indeks za gotovo devet postotnih bodova na godišnjoj osnovi. Ulagači koji su oponašali Millera odlučili bi se u svoju odluku da su to nastavili i nakon 2006. godine. Miller se konačno odlučio odustati od upravljanja vrijednosnim fondom u 2012. godini.
Kako biti kopilot
Ulaganje u Copycat mnogo je rasprostranjenije nego što bi se moglo pomisliti, iako to institucionalni ulagači poput uzajamnih fondova i hedge fondova često rade diskretno i bez mnogo fanfara. No, čini se da se ideja zakačenja na tuđe investicione ideje zahvatila među maloprodajnim ulagačima. Još u 2012., istraživačka tvrtka sa sjedištem u Bostonu, Aite Group, imenovala je "trgovanje kopijom" kao jedan od deset najboljih trendova upravljanja bogatstvom u siječnju te godine.
Najraniji ulagači copycat-a rutinski bi pretraživali regulatorne prijave od tvrtki za uzajamne fondove kako bi otkrili na koje su zalihe menadžera zvijezda napunili posljednjih mjeseci. Danas internetske istraživačke tvrtke za ulaganje putem interneta, poput GuruFocusa, nude alternativu ovom napornom procesu praćenjem i prikazivanjem udjela najboljih investitora i menadžera ulaganja.
Trend „ogledala ulaganje“ preslikao je copycat strategiju i odnio je korak dalje. Usluge poput TD Ameritrade-ove Autotrade investitoru omogućavaju povezivanje investicijskih računa s portfeljima kojima aktivno upravljaju drugi ulagači ili investicijski profesionalci te automatski odražavaju svaki investicijski potez koji potonji izvrše u okviru posebnih izdvajanja koja je odredio investitor.
Očigledna razlika između copycat ulaganja i ogledala je da bivši pokušaji dupliciranja ideja trgovanja samo poznatih i priznatih gurua ulaganja.
Koga biste trebali kopirati?
Ulagači koji razmatraju copycat strategiju trebali bi razmotriti ponavljanje investicijskih ideja iz sljedećih izvora:
- Uspješni menadžeri novca: Svi institucionalni upravitelji novca koji imaju preko 100 milijuna USD kvalificirane imovine moraju kvartalno predati obrazac SEC 13F s detaljnim podacima o svojim ulaganjima. Ovo je sjajan izvorni dokument za copycat obrt. Menadžeri otkupa i zadržavanja: Ulagačima Copycat-a mnogo bi se bolje posluživalo dobivanje ideja od dugoročnih menadžera koji vjeruju u kupovinu i zadržavanje, a ne investicijskih profesionalaca koji su kratkoročni trgovci. To je zato što vremensko odmakanje između stvarne trgovine i izvješćivanja može biti štetno za učinkovito repliciranje trgovine. Bolje je poći s nekim poput Buffetta, za kojeg se često navodi da je „naše omiljeno razdoblje držanja zauvijek.“ Aktivistički ulagači: Ulagači aktivista poput Carla Icahna obično mogu uzrokovati da se dionice procjene čim im dođe vijest o njihovoj umiješanosti u tvrtka postaje javna. Icahn često dijeli svoje investicijske planove putem Twittera, što ulagačima copycat-a olakšava postupanje po njima, a ne čekajući podnošenje regulatornih zahtjeva.
Koji su rizici?
Kao i svaka druga strategija, copycat investiranje ima svoj udio rizika, poput sljedećeg:
- Uspjeh nije zajamčen. Nijedna strategija ulaganja nije sigurna pobjeda. Na primjer, ulagač copycat-a možda će se morati držati strategije dugi niz godina ako slijedi menadžera utemeljenog na vrijednosti budući da zalihe vrijednosti ponekad potraju cijelu vječnost. U ovom slučaju gubitak strpljenja i prerano odustajanje od strategije mogu rezultirati znatnim gubicima. Dionica je možda već premještena. Dionica se možda već znatno pomaknula između vremena kad ga je upravitelj novca kupio (ili ga otuđio) i vrijeme objavljivanja ove vijesti. To negativno utječe na profil rizika i nagrade dionica za ulagača copycat. Previše copycats. Previše ulagača - maloprodajnih i institucionalnih - prati vrhunske hedge fondove i upravljače novcem. S obzirom na brzinu širenja informacija i trgovanje u današnje vrijeme, ulagač koji je malo zakasnio na copycat trgovinu u velikoj je nepovoljnosti, jer su se dionice možda već poprilično pomaknile u kratkom vremenu. Različiti investicijski horizont / ciljevi. Vaš investicijski horizont i ciljevi mogu se razlikovati od plana upravljanja novcem. Na primjer, možda imate vrlo kratkoročan horizont, dok je upravitelj kojeg kopirate na dulji način. Ili upravitelj novca može imati razinu tolerancije na rizik koja je mnogo viša od vaše vlastite.
Kako biste to trebali učiniti?
Evo nekoliko prijedloga koje treba razmotriti tijekom implementacije copycat strategije ulaganja:
- Slijedite vjerodostojne, uspješne stručnjake. Držite se isprobanih i provjerenih novčanih upravitelja, jer povremeno možete naići na zalihe koje bi mogle biti spektakularan uspjeh. Primjerice, Carl Icahn prodao je blizu 3 milijuna dionica Netflixa (NFLX) u listopadu 2013., nakon što su se dionice te godine više nego utrostručile. Icahnov prosječni trošak udjela u Netflixu iznosio je 58 dolara kada je prvotno kupio dionice 31. listopada 2012. Godinu dana kasnije, dionice su prodane oko 323 dolara, zbog dobiti od 457%. Kopiranje pravodobnog takvog ulaganja moglo bi prikupiti prinose za portfelj bilo kojeg ulagača. Vježbajte strpljenje. Loviti dionice nikad nije dobra ideja. Ako se dionica već povećala zbog vijesti da je ulagač teške kategorije zauzeo svoje mjesto, najbolji način djelovanja može biti pričekati da se vrati unutar vašeg raspona kupovine. Ako ne ide, prijeđite na nešto drugo. Potražite nakupljanje. Dionice velike kapitalizacije koje imaju teško razdoblje mogu biti sjajna prilika za strpljive investitore. Potražite takve zalihe u kojima su upravitelji novca započeli gomilati značajne pozicije jer to signalizira njihovo povjerenje u zaokret u kratkoročnom i srednjoročnom razdoblju. Slijedite investicijske prednosti u različitim sektorima. Ne stavljajte sva svoja jaja u jednu košaricu usredotočujući se samo na investicijske stručnjake u jednom ili dva sektora. Mnogi top menadžeri i ulagači u određenom sektoru imaju znatan stupanj preklapanja u svojim udjelima. Diverzificirajte svoju copycat strategiju umnožavanjem investicijskih ideja od gurua u različitim sektorima. Postupajte prema vlastitoj pažnji. Nemojte pretpostavljati da kopiranje obrta od najboljih novčanih menadžera oko vas oslobađa odgovornosti za vođenje vlastite dubinske provjere. Uvjerite se da su zalihe copycat proizvoda za koje smatrate da su prikladne za vaše investicijske ciljeve i toleranciju na rizik prije nego što ih kupite.
Donja linija
Iako investiranje u copycat ima svoje rizike, zdravorazumske mjere - poput praćenja uspješnih investitora, vježbanja, strpljenja, potrage za nagomilavanjem, diverzifikacije s različitim sektorima i provođenja vlastite dubinske analize - mogu vam pomoći da postanete (skoro) savršeni copycat i poboljšate svoje šanse investicijskog uspjeha.
