DEFINICIJA Kašnjenje u provedbi
Zaostajanje u provedbi je kašnjenje između nepovoljnog makroekonomskog događaja i provedbe korektivnog odgovora države ili središnje banke.
BREAKING DOWN Lag provedbe
Uvijek postoji zaostajanje u provedbi nakon makroekonomskog iznenađenja. Kao prvo, kreatori politike možda i ne shvaćaju da postoji problem zbog zaostajanja podataka. Mnogo ekonomskih podataka ne objavljuje se mjesec ili četvrt nakon razdoblja na koje se odnosi. Čak i tada, ovi zaostali pokazatelji mogu biti podvrgnuti uzastopnim izmjenama. Na primjer, podaci o BDP-u su očigledno nepouzdani kada su prvi put objavljeni, zbog čega Biro za ekonomsku analizu upozorava da su njegove procjene informativne, ali nikada stvarno konačne.
Za unaprijed upozorenje na ekonomske prijetnje, kreatori politike gledaju na vodeće pokazatelje, poput istraživanja poslovnog povjerenja, i pokazatelja obveznica i dionica na tržištu - poput krivulje prinosa, ali ekonomisti i kreatori politika još uvijek moraju pričekati da se vide li ta predviđanja. Tada će, zbog zaostajanja priznanja, možda proći mjeseci ili godine prije nego što političari priznaju da je došlo do ekonomskog šoka ili strukturnih promjena u gospodarstvu. Nijedan političar neće priznati da postoji vjerojatnost recesije dok se ne nađu u sredini.
Centralni bankari, ekonomisti i političari tada se moraju odlučiti o ispravnom odgovoru prije nego što provedu promjene politike. Prava politika neće nužno biti očita, čak ni ekonomistima. A političari, koji prirodno imaju političke, a ne gospodarske ciljeve, vole prebaciti novac. Dobra ekonomija - poput sprečavanja ogromnih mjehurića imovine koji će devastirati ekonomiju kada puknu - često čini lošu politiku. To je razlog zašto odnos ekonomije i politike dovodi do tolikog zabluda u politici i zašto monetarna politika toliko često završi procikličkom i destabilizirajućom, umjesto da bude proticiklička i pomogne uglađivanju ekonomskog ciklusa.
Čak i kad se ekonomisti i političari nađu na istoj stranici, i dalje će biti zaostajanja u odgovorima prije nego što bilo kakva akcija monetarne ili fiskalne politike utječe na gospodarstvo. Kao što je pokazalo kvantitativno ublažavanje, mogu proći godine prije nego što monetarna politika ima bilo kakav stvarni učinak na gospodarstvo - kao što je slučaj kad središnje banke poduzimaju poteze i smanjenja poreza može potrajati godinama kako bi se provjerio učinak.
