Komunalne zalihe definitivno su podložne riziku kamatnih stopa i mogu značajno utjecati promjene kamatnih stopa. Rast kamata na dva načina može negativno utjecati na komunalne tvrtke.
Natjecanje s obveznicama
Prvo, povećanje kamatnih stopa čini obveznice privlačnijima konzervativnim ulagačima - upravo onom tipu koji obično privlači zalihe komunalnog sektora. Na primjer, nakon financijske krize 2008. i rezultirajućeg okruženja kamatnih stopa gotovo nula, komunalna poduzeća su imala koristi tako što su privukla pažnju mnogih konzervativnih ulagača usmjerenih na dohodak; s prinosima obveznica na tako niskim razinama, prosječan prinos od dividendi komunalnih poduzeća, koji je iznosio oko 4, 8%, ponudio je atraktivnu alternativu. Međutim, ako kamatne stope i odgovarajući prinosi dostupni na dužničkom instrumentu počnu rasti, komunalije će vjerojatno izgubiti neke ulagače na tržištu obveznica.
Kamatne stope i razine duga
Drugi način na koji kamatne stope utječu na komunalna poduzeća jest povećavanje troškova zaduživanja. Naravno, porast kamatnih stopa utječe na sve tvrtke na ovaj način, ali to je posebno važan faktor za komunalna poduzeća zbog njihove obično visoke razine duga. Velika komunalna poduzeća imaju velike kapitalne izdatke i visoku razinu ograničenja duga prema tržištu. Izgradnja elektrana i održavanje ogromne infrastrukture potrebne za isporuku plina, vode ili električne energije čine komunalije vrlo skupim poslovima koji zahtijevaju veliko financiranje duga.
Komunalije su imale koristi od jeftinih stopa financiranja posljednjih godina, ali značajan porast kamatnih stopa to bi promijenio. Neke komunalne tvrtke mogu povećati troškove posuđivanja tako što će ih prenijeti na kupce, ali nije moguće dati svoju stopu dovoljno za pokrivanje dodatnih troškova financiranja. Ako tvrtke nisu u mogućnosti prenijeti dodatne troškove na svoje kupce, te troškove barem djelomično snose njihovi ulagači u kapitalu i vlasnici obveznica, čime tvrtke čine manje privlačnim za nove ulagače.
