Od 28. siječnja 2015., američki dolar je vladao nadmoćno na svjetskim deviznim tržištima, a 16 glavnih valuta smanjilo se u prosjeku za gotovo 11% u odnosu na povrat od početka 2014. Tijekom tog razdoblja nastupi najviših valute s kojima se trguje prema dolaru bile su sljedeće: euro -17, 4%, kanadski dolar -14, 2%, australijski dolar -10, 8%, japanski jen -10, 7%, i britanska funta -8, 4%. Kao rezultat toga, američki dolarski indeks, koji mjeri vrijednost dolara u odnosu na valute šest glavnih trgovinskih partnera, početkom 2015. godine popeo se na najviši nivo u više od 11 godina.
Činjenica da nemilosrdni napredak dolara utječe na američko gospodarstvo je neosporna, no je li ukupni utjecaj pozitivan ili negativan? Ova je rasprava dovedena u prvi plan kada je nekoliko američkih tvrtki upozorilo na utjecaj jakog dolara na zaradu u siječnju 2015. Ovdje je prikazan utjecaj aprecijacije američkog dolara na različite aspekte gospodarstva:
potrošači
Potrošačka potrošnja čini otprilike 70% američke ekonomije, a jači dolar neto je korist ovom glavnom pokretaču ekonomije. Uvoz čini jeftinijim, pa bi sve, od rezanci do luksuznih automobila, trebalo koštati manje. Europska luksuzna limuzina koja je koštala 70 000 dolara kada je svaki euro donio 1, 40 dolara, trebala bi koštati 57 500 dolara, ako je dolar naknadno apresiran, a euro je sada vrijedio svega 1, 15 dolara. Jači dolar čini i američki izvoz skupljim, pa bi se kupnja proizvoda domaće proizvodnje trebala pretvoriti u niže cijene.
Jeftiniji proizvodi široke potrošnje donijeli bi Amerikancima više raspoloživog dohotka, a samim tim i više novca koji bi potrošili na zabavne stvari poput kupovine, jedenja, zabave i odmora. Specifični sektori gospodarstva koji bi imali koristi od ove potrošnje uključuju prodavače, restorane, kockarnice, putničke kompanije, aviokompanije i krstarenje. Jača domaća potražnja također pomaže umanjiti štetni utjecaj snažnog dolara na američku turističku industriju, jer se broj prekomorskih posjetitelja znatno smanjuje, jer veći greenback čini skupim putovanje u SAD i odmor tamo.
Općenito : Pozitivan utjecaj na potrošačke spajanje i sektor potrošačke diskrecije.
Industrija
Učinak jačeg dolara na industriju je izmiješan. Na primjer, većina globalnih roba cijene se u američkim dolarima, tako da jači greenback može smanjiti potražnju u inozemstvu i tako utjecati na prihode i profitabilnost američkih proizvođača resursa. Proizvođačke tvrtke posebno su pogođene rastućim dolarom jer se moraju natjecati na globalnom tržištu, a domaća valuta koja je čak 5% jača može imati značajan utjecaj na njihovu konkurentnost.
S druge strane, aprecijativne koristi za tvrtke koje uvoze mnogo strojeva i opreme, poput inženjerskih i industrijskih kompanija, jer bi to sada koštalo manje u dolarima.
Jači dolar daje najveću prednost tvrtkama koje uvoze većinu svoje robe, ali prodaju na domaćem tržištu, jer njihova gornja i najniža vrijednost imaju koristi od snažne domaće potražnje i nižih ulaznih troškova.
Suprotno tome, na prodaju i zaradu brojnih američkih multinacionalnih kompanija koje prodaju svoje proizvode i usluge na globalnoj razini utjecala bi snažniji dolar. Farmaceutski proizvodi i tehnologija dva su sektora u kojima američke tvrtke imaju veliku prisutnost u cijelom svijetu, pa su na njih u znatnoj mjeri utjecali povećani prinosi.
U siječnju 2015., neke od najvećih američkih tvrtki kao što su Microsoft Corp. (MSFT), Procter & Gamble Co. (PG), EI Du Pont De Nemours & Co (DD), Pfizer Inc. (PFE) i Bristol-Myers Squibb Co. (BMY) je rekao da će fluktuacije deviznih tečaja (tj. Snažni dolar) u nekim slučajevima smanjiti prodaju - za čak 5 postotnih bodova - i također imati negativan utjecaj na zaradu. Međutim, tvrtke poput Apple Inc. (AAPL) (koja više od polovice prihoda ostvaruje izvan Sjedinjenih Država) i Honeywell International Inc. (HON) bile su u mogućnosti ublažiti većinu učinka jačeg dolara pravovremenom zaštitom od valute.
Općenito : negativan utjecaj na multinacionalne kompanije, proizvođače i proizvođače resursa.
Međunarodna trgovina i protoci kapitala
Valutne giracije imaju najveći utjecaj na međunarodnu trgovinu, čineći uvoz jeftinijim, a izvoz skupljim. S vremenom će snažniji američki dolar poslužiti za širenje trgovinskog deficita, koji će postupno vršiti pritisak prema dolje i smanjiti ga.
Što se tiče protoka kapitala, snažniji dolar može imati malo utjecaja na izravna strana ulaganja (SDI) u SAD, koje su dugo bile jedno od najboljih svjetskih odredišta ulaganja. Međunarodne tvrtke uložile su u SAD 236 milijardi USD u 2013. godini, što je 35% više u odnosu na 2012., što ga čini najvećim primateljem SDI te godine. Izravna strana ulaganja su dugoročna ulaganja koja traju desetljećima, a strane kompanije koje privlači dinamičnost i ogromni potencijal američkog tržišta možda će biti voljni poduzeti jači napredak.
Jači dolar također jeftinije američkim kompanijama ulažu u inozemstvo, bilo u fizičku imovinu ili strane subjekte, što dovodi do većeg odljeva kapitala. Prekogranična spajanja i akvizicijske aktivnosti od strane američkih kompanija mogu porasti tijekom razdoblja jačine dolara, posebno ako se dogodi kada su američka tržišta kapitala i dionica blizu gotovo svih vremena (jer američke tvrtke mogu koristiti svoje visoke cijene dionica kao valutu za akvizicije), kao što je to bio slučaj početkom 2015. godine.
Ulaganje stranog portfelja (FPI) u SAD također se može povećati tijekom razdoblja jačine dolara, jer se općenito podudara s snažnom ekonomskom ekspanzijom u SAD-u. Donirajući dolar povećao bi povrat američkih ulaganja, što bi bio privlačan prijedlog za međunarodne investitore.
Ukupno : pozitivno na uvoz, negativno na izvoz, neutralno za tokove kapitala.
Financijska tržišta
Učinak jačeg dolara na financijskim tržištima također je miješan. Možda je najneposredniji utjecaj rastućih greenback negativnih utjecaja na zarade poduzeća. To je bio glavni razlog zašto je S&P 500 imao najveći pad u godini u siječnju 2015.
Kao što je ranije napomenuto, izgledi za povrat ulaganja potaknuti povećanjem valute također povećavaju privlačnost državnih riznica (i drugih instrumenata s fiksnim dohotkom) na inozemne ulagače, sve dok rizik od viših kamatnih stopa nije značajan. Takva inozemna potražnja je čimbenik zadržavanja dugoročnih američkih kamatnih stopa niskim, što zauzvrat pomaže poticanju gospodarstva. Imajte na umu da jači dolar također drži poklopac "uvezene" inflacije, što čini porast stope od strane Federalnih rezervi manje uvjerljivim.
Područje globalne ekonomije u kojem jači dolar može pustošiti na tržištima u nastajanju. Povremeno, neprestani porast štete može dovesti do porasta tržišnih valuta zbog zabrinutosti zbog deficita tekućeg računa ovih zemalja i ekonomskih izgleda. Padajuće valute uvelike povećavaju obveze vlada i kompanija na tržištima u nastajanju, donose dolare, stvarajući silaznu spiralu koju je teško zaustaviti. To ponekad može rezultirati potpunom katastrofom poput Azijske financijske krize iz 1997. U sve više povezanoj globalnoj ekonomiji, rizik od porasta dolara koji izaziva krizu u nekom dijelu svijeta koji pokreće zaraze na financijskom tržištu ne može se podcijeniti ili zanemariti, Ukupno : negativno na američke korporativne zarade, negativno na dug na tržištima u nastajanju.
Donja linija
Povećanje američkog dolara neto je pozitivan rezultat za američko gospodarstvo, jer snažna potražnja potrošača i prigušena inflacija rezultiraju snažnim ekonomskim rastom, nadoknađujući negativne učinke poput utjecaja na izvoz i korporativne zarade.
