Ulagači koji žele redovito ostvarivati prihod iz portfelja vlasničkog kapitala mogu koristiti strategije pisanja opcija koristeći pozive i pozive za kupnju i prodaju dionica. Pored stvaranja prihoda, pisanje ponude za kupnju zaliha snižava temeljnu cijenu kupnje. Strategije pokrivenih poziva donose prihod i mogu povećati neto prihode od prodaje. Sljedeće istražuje tri načina redovitog ostvarivanja prihoda koristeći strategije pisanja i pozivanja.
Osnove mogućnosti
Opcijski ugovor pokriva 100 dionica temeljnog kapitala i uključuje štrajk cijenu i mjesec isteka. Kupac opcije poziva ima pravo, ali ne i obvezu kupnje temeljnih dionica po štrajkačkoj cijeni prije isteka ugovora. Prodavatelj opcije poziva, koja se također naziva pisac, dužan je prodati dionice temeljnih dionica po štrajkačkoj cijeni ako kupac odluči iskoristiti opciju kupnje dionica. U svakoj opcijskoj transakciji iznos koji kupac plati prodavaču naziva se premijom, što je izvor prihoda pisačima opcija.
Opcije staviti pokrivaju 100 dionica po ugovoru, imaju štrajk cijenu i datum isteka, ali preokrenite ugovor o kupnji / prodaji između dviju strana. U tim ugovorima kupac put opcije ima pravo, ali ne i obvezu prodati temeljne dionice po štrajkačkoj cijeni prije isteka roka. Ako se kupac ugovora odluči prodati temeljne dionice, pisac opcija dužan ih je kupiti.
Opcije se nazivaju "u novcu" kada je cijena temeljne dionice iznad udarne cijene pozivne opcije ili je niža od štrajka putne opcije. Kad opcije isteknu u novcu, temeljne dionice automatski se pozivaju od pisca poziva i dodjeljuju se prodavačima opcija za kupnju po štrajčnoj cijeni opcije.
Prodaja prodaje za kupnju
Investitori mogu generirati prihod kroz proces prodaje zaliha namijenjenih kupnji. Na primjer, ako se dionica XYZ-a trguje na 80 dolara, a ulagač ima interes za kupnju 100 dionica dionica po 75 dolara, ulagač može napisati opciju staviti s udarnom cijenom od 75 dolara. Ako se opcijom trguje na 3 dolara, stavljeni pisac prima premiju u iznosu od 300 dolara, jer se cijena opcije množi s udjelom u ugovoru.
Ako opcija istekne u novcu, piscu se stavlja 100 dionica dionica za 75 dolara po dionici. Ako opcija istječe, dok je cijena dionice iznad štrajkačke cijene od 75 USD, a spominjano je kao da nema novca, pisac opcija zadržava premiju i može prodati drugu put opciju za stvaranje dodatnog prihoda. Ovaj je postupak sličan korištenju limitiranih naloga za kupnju dionica, s jednom ključnom razlikom. S ograničenom narudžbom od 75 USD, kupnja se vrši kada cijena dionice padne na ili ispod te razine. Da bi se kupnja izvršila korištenjem strategije stavljanja, opcija mora isteći u novcu ili kupac za kupnju mora izabrati dodijeliti dionice prodavaču za kupnju prije isteka roka.
Pisanje pokrivenih poziva
Dioničari mogu redovito stvarati prihod pisanjem poziva protiv dionica u svojim portfeljima. Na primjer, ako je dionica XYZ-a po cijeni od 80 dolara, investitor koji drži 100 dionica mogao bi uputiti poziv u iznosu od 85 dolara. Za opciju trgovanja u iznosu od 3, 50 USD, pisac poziva prima premiju u iznosu od 350 USD. Ako opcija istekne iz novca, pisac poziva može prodati drugu opciju protiv dionica kako bi stvorio dodatni prihod. Nakon isteka novca, dionice se povlače po štrajku. Ako je opcija u novcu prije isteka roka, kupac poziva može u bilo kojem trenutku izabrati temeljne dionice.
Povećanje premije
Cijena opcije uvijek uključuje vremensku premiju koja se izračunava vremenom do isteka, blizinom štrajkačke cijene i volatilnošću temeljnih dionica. U primjerima koji koriste XYZ dionice, obje opcije su bez novca i sastoje se od samo vremenske premije.
Premije na opcije u novcu također uključuju unutarnju vrijednost. Na primjer, ako dionica XYZ prijeđe 90 USD, opcija opcije pri pozivu od 85 USD uključuje 5 USD za iznos koji stoji u novcu, plus vremensku premiju. Vremenske premije nadalje padaju cijene dionica od štrajka cijene.
Opcije s najvišim vremenskim premijama su opcije sa štrajkaškim cijenama najbližim cijenama dionica. Drugo razmatranje je vrijeme do isteka, a više vremena rezultira višim premijama. Na primjer, opcija sa šest mjeseci do isteka može biti 6 dolara po ugovoru, dok opcija s preostala tri mjeseca može koštati 3, 50 USD. Općenito govoreći, dulje istjecanje obično ima niže vremenske vrijednosti, mjerene mjesečno, nego kraće isteke.
Te varijable pružaju investitorima fleksibilnost u kreiranju strategija opcija i dohotka prema njihovim ciljevima. Na primjer, kratkoročni trgovci mogu odlučiti za prodaju opcija s istekom mjesec dana ili kraće, dok investitori koji kupuju i drže mogu razviti strategije koristeći isteke koji traju čak dvije godine.
