Unatoč njihovoj zloglasnoj reputaciji i pretpostavljenoj umiješanosti u financijsku krizu 2007.-2008., Postoji nekoliko različitih argumenata u korist omogućavanja sudionicima na tržištu za trgovanje i posjedovanje hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS).
Na svojoj osnovnoj razini, MBS je svako rješenje ulaganja koje kao osnovnu imovinu koristi komercijalnu ili stambenu hipoteku ili skup hipoteka. Kao i većina financijskih inovacija, svrha MBS-a je povećati povrat i diverzificirati rizik. Sekjuritiziranjem skupina sličnih hipoteka, ulagači mogu apsorbirati statističku vjerojatnost neplaćanja.
No, MBS je složen instrument i dolazi u mnogo različitih oblika. Bilo bi teško procijeniti opći rizik od MBS-a, slično kao što bi bilo teško procijeniti rizik generičke obveznice ili dionica. Priroda temeljne imovine i investicijski ugovor velike su odrednice rizika.
Poboljšana likvidnost i argument rizika
Hipotekarni dug i hipoteke financijske institucije prodaju pojedinim investitorima, drugim financijskim institucijama i vladama. Primljeni novac koristi se za pružanje zajmova drugim zajmoprimcima, uključujući subvencionirane zajmove zajmoprimače s niskim primanjima ili rizične zajmoprimce. Na ovaj je način MBS tekući proizvod.
Hipotekarni vrijednosni papiri također smanjuju rizik za banku. Kad god banka napravi hipotekarni kredit, preuzima rizik od neplaćanja (neplaćanje). Ako prodaje zajam, rizik može prenijeti na kupca, koji je inače investicijska banka. Investicijska banka razumije da neke hipoteke prolaze prema zadanim postavkama pa se poput hipoteka pakira u bazene. To je slično načinu na koji djeluju uzajamni fondovi. U zamjenu za ovaj rizik, ulagači primaju kamate na hipotekarni dug.
Pretpostavljati da su ove vrste MBS-a previše rizične argument je koji bi se mogao primijeniti na bilo koju vrstu sekuritizacije, uključujući obveznice i uzajamne fondove.
Agregirani argumenti: izglađivanje potrošnje i više domova
Ekonomsko istraživanje u 2009. godini sugeriralo je da je, kako na domaćem tako i na međunarodnom tržištu, sekuritizacija hipotekarnog tržišta dovela do podjele rizika potrošnje. To omogućava bankarskim institucijama da daju kredite čak i tijekom padova, izglađujući poslovni ciklus i pomažući normaliziranju kamatnih stopa među različitim populacijama i profilima rizika. Teoretski, razina potrošnje potrošača na tržištu je glađa i manje sklona fluktuacijama recesije / ekspanzije kao rezultat povećane sekuritizacije.
Nesporni rezultat sekuritizacije hipoteke bilo je povećanje vlasništva nad kućama i smanjenje kamatnih stopa. Banke su putem MBS-a i njegovih derivata, hipotekarnih obveza za osiguranje hipoteke, omogućile više stambenih kredita zajmoprimcima koji bi inače bili van cijene.
Sudjelovanje saveznih rezervi
Iako tržište MBS-a izvlači niz negativnih konotacija, tržište je "sigurnije" sa stajališta ulaganja pojedinačno nego što je bilo prije 2008. Nakon propasti tržišta stanova, banke su, usled stroge regulacije, povećale osiguravanje standarde koji su ih učinili robusnijima i transparentnijima.
Federalne rezerve ostaju veliki igrači na tržištu MBS-a. Na kolovoz 2017. godine, bilančna bilansa Feda od 4, 5 bilijuna dolara sastojala se od 1, 77 biliona USD u MBS-u, navodi se u tromjesečnom izvještaju. S obzirom da je središnja banka značajan igrač na tržištu, oduzeo je velik dio svoje vjerodostojnosti.
Slobodno za ugovaranje
Postoji još jedan argument u korist dopuštanja MBS-a koji ima manje veze sa financijskim argumentima i više veze s prirodom samog kapitalizma: Kapitalizam je sustav profita i gubitaka, izgrađen na argumentu da su dobrovoljna razmjena i individualno određivanje u konačnici poželjniji ograničenja vlade. Nitko ne prisiljava dužnika na uzimanje hipotekarnog zajma, baš kao što niti jedna financijska institucija nije zakonski obvezna davati dodatne zajmove i niti jedan investitor nije prisiljen kupiti MBS.
MBS omogućava investitorima da traže povrat, omogućuje bankama da smanje rizik i pruža kreditorima priliku da kupe kuće putem besplatnih ugovora.
