Preferirane dionice - koje se obično nazivaju povlaštenim dionicama - imaju brojne prednosti i nedostatke kako za tvrtke izdavatelje, tako i za ulagače.
Preference dionice: pregled
Tvrtke izdaju povlaštene dionice za prikupljanje kapitala. Povlaštene dionice nose brojne prednosti i duga i vlasničkog kapitala i smatraju se hibridnim vrijednosnim papirima.
Prednost za ulagače koji imaju povlaštene dionice je da primaju isplate dividende pred zajedničkim dioničarima. Nedostatak je što nemaju glasačka prava kao što to obično čine dioničari.
Tvrtke koje izdaju željene dionice suočene su i s nizom prednosti i nedostataka.
Ključni odvodi
- Glavna prednost preferencijalnih dionica za ulagače koji ih drže je da im se isplaćuju dividende pred zajedničkim dioničarima. Među pogodnostima za tvrtke je nedostatak glasačkih prava dioničara, što je nedostatak za ulagače. Osiguravajuća poduzeća su suočena s većim troškovima za ovu vrstu kapitala u odnosu na dug.
Prednosti preferencijalnih dionica
Prednosti povlaštenih dionica za ulagače uključuju:
Prvo se isplaćuju dividende
Kao što je spomenuto, glavna je korist za dioničare da povlaštene dionice imaju fiksnu dividendu koja se mora isplatiti prije nego što se dividende mogu isplatiti zajedničkim dioničarima. Dok se dividende isplaćuju samo ako tvrtka ostvari profit, neke vrste povlaštenih dionica (zvane kumulativne dionice) omogućuju akumuliranje neisplaćenih dividendi. Nakon što se poslovanje vrati u crno, sve neisplaćene dividende moraju se prenijeti povlaštenim dioničarima prije nego što se dividende mogu isplatiti zajedničkim dioničarima.
Veća potraživanja od imovine tvrtke
Pored toga, u slučaju bankrota i likvidacije, povlašteni dioničari imaju veća potraživanja od imovine tvrtke od uobičajenih dioničara. To čini povlaštene dionice posebno primamljive za ulagače s niskom tolerancijom na rizik. Tvrtka jamči dividendu svake godine, ali ako ne uspije ostvariti profit i mora se ugasiti, povlašteni dioničari će se nadoknaditi za svoja ulaganja brže.
Dodatne pogodnosti za ulagače
Ostale vrste povlaštenih dionica nose dodatnu korist. Zamjenjive dionice omogućuju dioničaru trgovanje povlaštenim dionicama za fiksni broj običnih dionica. To može biti unosna opcija ako se vrijednost običnih dionica počne povećavati. Dionice koje sudjeluju nude dioničaru mogućnost uživanja dodatnih dividendi iznad fiksne stope ako tvrtka ispuni određene unaprijed određene ciljeve dobiti. Raznolikost dostupnih povlaštenih dionica i pratećih pogodnosti znači da ova vrsta ulaganja može biti relativno niskorizičan način za stvaranje dugoročnog dohotka.
Preferirane dionice također imaju niz prednosti za tvrtku izdavatelje, uključujući:
Nedostatak glasačkih prava za dioničare
Nedostatak glasačkih prava dioničara koji se investitorima može činiti nedostatkom koristan je za poslovanje jer znači da se vlasništvo ne razrješava prodajom povlaštenih dionica na način na koji je to slučaj sa običnim izdavanjem dionica. Niži rizik za ulagače također znači da su troškovi prikupljanja kapitala za izdavanje povlaštenih dionica niži od troškova izdavanja redovnih dionica.
Pravo otkupa dionica
Tvrtke također mogu izdati povlaštene povlaštene dionice koje im pružaju pravo otkupa dionica po vlastitom nahođenju. To znači da ako se dionice na koje se može pozivati izdaju sa 6% dividende, ali kamatne stope padnu na 4%, tvrtka može kupiti bilo koje preostale dionice po tržišnoj cijeni, a zatim ponovno izdati dionice s nižom stopom dividende i na taj način smanjiti trošak kapitala. Naravno, ta ista fleksibilnost predstavlja nedostatak za dioničare.
Financiranje putem dioničkog kapitala, bilo uobičajenog ili preferiranog, smanjuje omjer duga i kapitala tvrtke, što i ulagači i zajmodavci smatraju znakom dobro vođenog poslovanja.
Nedostaci preferencijalnih dionica
Preferirane dionice također predstavljaju nedostatak za investitore i dioničare.
Ulagači ne mogu glasati
Iz perspektive ulagača, glavni nedostatak preferencijalnih dionica je taj što povlašteni dioničari nemaju ista vlasnička prava u kompaniji kao zajednički dioničari. Nedostatak glasačkih prava znači da društvo nije u vlasništvu povlaštenih dioničara kao što je to dioničko vlasništvo, premda zajamčeni povrat ulaganja u velikoj mjeri nadoknađuje taj nedostatak. Međutim, ako kamatne stope porastu, fiksna dividenda koja se činila tako unosnom brzo može izgledati kao manja ponuda, dok se druge vrijednosnice s fiksnim dohotkom pojavljuju s višim stopama.
Viši trošak od duga za tvrtku koja je izdala
Glavni nedostatak tvrtki je veći trošak ove vrste temeljnog kapitala u odnosu na dug.
