Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B), jedna od najvećih svjetskih tvrtki po tržišnoj vrijednosti od oko 470 milijardi dolara, ove je godine kažnjena naglim rasprodajama na tržištu. Njeni su udjeli pali 13%, u usporedbi s padom od 11% za S&P 500, ali manje nego financijski kolege u Sektoru financijskih izbora SPDR (XLF), koji je od 26. prosinca 2018. pao gotovo 19%.
Glavni izazovi u 2019. godini
Ta izvedba odražava osiguranje, transport i energetski konglomerat koji je tijekom nekoliko desetljeća gradio legendarni investitor Warren Buffett. Također odražava opadajuću vrijednost Berkshireovih udjela koji uključuju velike udjele u kompanijama poput Applea (AAPL), American Express (AXP) Coca-Cola (KO) i drugih. E sad, veliko je pitanje mogu li zarade i prihodi Berkshirea u 2019. godini rasti dovoljno brzo, jer su dionice pod snažnim pritiskom. Berkshire-ova vrijednost knjige po knjizi, najgledanija mjera tvrtke, najniža je od 2012. godine.
Svijetla točka je da analitičari predviđaju da će Berkshire donijeti solidnu zaradu i rast prihoda i 2019. i 2020. godine u razdoblju kada stručnjaci prognoziraju oštro usporavanje američkog gospodarstva.
Solidna zarada i rast prihoda
Prema Ychartsu, analitičari traže da prihodi porastu za 3, 5% u 2019. godini na 266, 5 milijardi dolara, nakon čega slijedi rast od 4% sljedeće godine. Analitičari povećavaju te procjene od početka godine. Berkshire je složena tvrtka s prihodima koji dolaze iz mnogih izvora. U trećem tromjesečju izvijestio je o prihodima od 63, 5 milijardi dolara, pri čemu je 77% dolazilo iz osiguranja, dok je 18% dolazilo od željeznica, komunalija i energetike.
Analitičari očekuju da će zarade porasti za 5% u 2019. godini na 10, 48 dolara po dionici, nakon čega će uslijediti rast od 8% u 2020. godini. Od veljače analitičari su povećali svoje procjene za 9% za sljedeću godinu i za 5% za 2020. godinu.
Znakovi upozorenja
Unatoč solidnim izgledima Berkshirea za rast zarade u 2019. godini, ulagači su očito zabrinuti zbog djelatnosti u kojima posluje. SPDR osiguranje ETF (KIE) je za 14% niže od najviših rujna. U međuvremenu, prometne zalihe, mjereno Dow Jones prometnim prosjekom, otpadaju oko 21%.
Trgovanje po niskoj vrijednosti
Nervoza zbog gospodarstva značajno je smanjila procjenu vrijednosti dionica. Trži se po 1, 8 puta knjigovodstvenoj vrijednosti, stavljajući ga na donji kraj svog povijesnog raspona od 2012. Osim toga, dionica se trguje na donjem kraju svoje cijene do opipljive knjigovodstvene vrijednosti na samo 1, 3. Trenutna procjena je na najnižoj razini koja se povijesno podudarala s najnižim udjelima.
Pojačana volatilnost
Tržište opcija ima neutralan pogled na Berkshire i vidi kako dionice rastu ili padaju za čak 18%, koristeći strategiju opcija dugog zatezanja od štrajkaške cijene od 195 dolara za istek 17. siječnja 2020. Međutim, broj stavki za štrajk od 195 USD prilično je čak otprilike 1.500 ugovora. To bi sugeriralo da nema pristranosti u porastu ili padu dionica.
Slaba tehnička karta
Tehnički grafikon govori drugačiju priču i sugerira da će se Berkshire dionica klase B možda suočiti sa strmijim gubicima. Tri puta je uspio na tehničkom otporu oko 220 dolara, što je medvjedast tehnički obrazac poznat kao trostruki vrh. Dionice su trenutno u padu prema tehničkoj podršci na 189 USD. Uz to, zalihe se približavaju dugoročnom porastu koji potiče iz 2016. godine, što također može ukazivati na predstojeće probleme. Ako dionice padnu ispod tehničke podrške, a također ispod dugoročnog trenda, mogu još više pasti.
Što je sljedeće
S obzirom da je tržište dionica trenutno u povišenom stanju volatilnosti, izloženost Berkshireu osiguranju i prijevozu može svoje dionice učiniti ranjivima ako se gospodarstvo pogorša u sljedeće dvije godine. Slično tome, Berkshire je pretrpio gubitke u vlasničkom udjelu, jer su neke od njegovih glavnih pozicija, uključujući Apple i Wells Fargo, izgubile 12, odnosno 27%. Ipak, Buffett i Berkshire su legendarni za dugoročni učinak, koji čine mnoge investitore milionere u tom procesu. Ta evidencija može ublažiti ozbiljnost pada zaliha.
