Ulagači u velike bankovne dionice, koji su plivali blizu teritorija na medvjediću kada su Federalne rezerve u ožujku okrenule golubice, pomno će gledati pet ključnih pokazatelja kada u sljedećih nekoliko tjedana izvijeste o rezultatima Q1, počevši u petak s JPMorgan Chase & Co. (JPM) i Wells Fargo Corp. (WFC).
Očekuje se da će banke kao grupa doseći prihode od konsenzusa od 1% u četvrtini, što je dobra vijest u usporedbi s procijenjenim padom tvrtki S&P 500, po Goldman Sachsu. Ipak, ulagači će pomno pratiti koliko će Fedova politika, uključujući odricanje povećanja kamatnih stopa, imati na kamatama, hipotekarnim bankama i ukupnim pozajmicama, prema nekoliko priča u časopisu Wall Street Journal.
Zarada banke: 5 stvari koje investitori traže
- Neto kamatne marže hipotekarno kreditiranje osiguravajućeg kapitalaKreditni rast Ekonomski izgledi Uprave
Marže se oslanjaju na rastuće stope
Neto kamatne marže banke, koje se kontinuirano povećavaju tijekom četiri godine, sada su u opasnosti da se smanje, što je istaknuto u izvješću WSJ-a. Marža za sve američke banke iznosila je 3, 34% u Q4, skok s 2, 95% u Q1 2015, prema podacima Federalne banke St. "Bankama su potrebne rastuće kamatne stope kako bi podržale neto kamatne marže, koje su velika zarada i nešto što pozorno promatraju ulagači u bankarskom sektoru", kaže Patrick Healey, osnivač i predsjednik Caliber Financial Partnersa.
Ulagači će se također fokusirati na hipotekarno kreditiranje u bankama kao što su JPMorgan i Wells Fargo. Među 24 najbolje banke, profitabilnost hipotekarnih zajmova pala je u prosjeku za 2018. godinu u odnosu na godinu ranije, prema podacima iz tvrtke Inside Mortgage Finance.
Ponude, kreditiranje, ekonomija
Imenovanje pretplata također može biti pod velikim pritiskom. U prvom tromjesečju IPO je smanjio obujam vlade nakon pada, a aktivnost M&A također je bila relativno niska. Analitičari Credit Suisse procjenjuju da je pretplata dionica pala za 42%.
Jedno od dobrih vijesti je rast kreditiranja, ključni pokretač banaka, koji je tijekom većeg dijela ekonomske ekspanzije bio iznenađujuće golem. Do kraja ožujka rast komercijalnih i industrijskih zajmova porastao je 10%, prema podacima Feda.
Ulagači će također osluškivati hoće li izvršni direktori banaka ili drugi najviši menadžmenti vidjeti kako se gospodarstvo usporava ili se stabilizira nakon što je Fed promijenio svoju politiku zbog straha od moguće recesije. "Spremni smo za - iako ne predviđamo - recesiju, " nedavno je napisao direktor JPMorgan James Dimon u pismu dioničarima.
Bezbroj nasuprot bankarskim dionicama okrenulo je indeks KBW Bank više od 13% u odnosu na najniži 52-tjedna. Bankovne dionice sada trguju sa zaostalih 11, 2 puta unaprijed zarade, prema Keefe, Bruyette & Woods, po WSJ-u, u usporedbi s petogodišnjim prosjekom u 14, 5 puta, što je njihov najveći popust na S&P 500 od početka 2000-ih.
Gledajući unaprijed
Da budemo sigurni, izgledi za banke nisu tako strašni kao što se činilo tijekom većeg dijela 2018. Goldman Sachs, s jedne strane, prognozira da će se profit banaka ubrzavati tijekom cijele godine i porasti za 8% za cijelu 2019. godinu, što je najbolje od svih sektora. Da bi se taj rast dogodio, gospodarstvo će se možda morati drastično poboljšati i trebat će ključnim bankarskim tvrtkama da nadoknade one crte koje je povrijedila politika Feda.
