Investitori već dugo hvale sposobnost Warrena Buffetta da odabere u koje tvrtke će ulagati. Pohvaljen što dosljedno slijede principe vrijednosnog ulaganja, Buffett je tijekom desetljeća akumulirao bogatstvo od preko 80 milijardi dolara, prenosi Forbes. Oduprio se iskušenjima ulaganja u „sljedeću veliku stvar“, a svoje je ogromno bogatstvo također koristio za dobro doprinoseći dobrotvornim društvima.
Razumijevanje Warrena Buffetta započinje analizom investicijske filozofije tvrtke s kojom je najbliže povezan, Berkshire Hathaway. Berkshire ima dugu i javnu strategiju kada je u pitanju stjecanje dionica: tvrtka bi trebala imati stalnu zaradu, dobar prinos na kapital, sposobno upravljanje i prihvatljive cijene.
Buffett pripada školi ulaganja u vrijednosti, koju je popularizirao Benjamin Graham. Ulaganje u vrijednosti gleda na stvarnu vrijednost udjela, a ne na fokus tehničkih pokazatelja, poput pokazatelja pomičnih prosjeka, volumena ili momenta. Utvrđivanje stvarne vrijednosti vježba je razumijevanja financija tvrtke, posebno službenih dokumenata poput izvještaja o zaradi i računu dobiti i gubitka.
O Buffettovoj strategiji ulaganja valja napomenuti nekoliko stvari. Da bi ga usmjerio u svojim odlukama, Buffett koristi nekoliko ključnih razmatranja za ocjenu privlačnosti mogućeg ulaganja.
Kako je tvrtka poslovala?
Tvrtke koje već dugi niz godina daju pozitivan i prihvatljiv povrat na kapital (ROE) poželjnije su od tvrtki koje imaju samo kratak period solidnih prinosa. Što je duži broj godina dobre ROE, to bolje.
Koliki dug ima tvrtka?
Velik omjer duga i kapitala trebao bi podići crvenu zastavu jer će veći dio zarade tvrtke ići prema servisiranju duga, pogotovo ako rast dolazi samo dodavanjem većeg duga.
Kako su profitne marže?
Buffett traži tvrtke s dobrom maržom dobiti, pogotovo ako profitne marže rastu. Kao što je slučaj s ROE-om, on proučava profitnu maržu tijekom nekoliko godina kako bi diskontirao kratkoročne trendove.
Koliko su unikatni proizvodi koje tvrtka prodaje?
Buffett smatra da tvrtke koje proizvode proizvode koje je moguće lako zamijeniti rizičnijima su od tvrtki koje pružaju više jedinstvene ponude. Na primjer, proizvod naftne kompanije - nafta - nije sve tako jedinstveno jer klijenti mogu kupiti ulje od bilo kojeg broja drugih konkurenata. Međutim, ako tvrtka ima pristup poželjnijoj kvaliteti ulja - onom koje se može lako rafinirati - to bi moglo biti ulaganja koja bi trebalo vrijediti.
Koliko popusta trguje dionicama?
To je srž vrijednog ulaganja: pronalaženje tvrtki koje imaju dobre temelje, ali trguju ispod gdje bi trebali biti - veći je popust, više prostora za profitabilnost.
Donja linija
Pored svog stila usmjerenog na vrijednosti, Buffett je poznat i kao investitor koji kupuje i drži. Nije zainteresiran za prodaju dionica u kratkom roku kako bi ostvario kapitalnu dobit; radije bira dionice za koje misli da nude dobre izglede za dugoročni rast. To ga tjera da se fokusira dalje od onoga što rade drugi. Umjesto toga, promatra je li tvrtka u čvrstom položaju da zaradi novac krećući se prema naprijed i jesu li njezine dionice razumne cijene.
