Što je zaraza?
Zaraz je širenje ekonomske krize s jednog tržišta ili regije na drugo i može se pojaviti na domaćoj ili međunarodnoj razini.
Ključni odvodi
- Zaraz je širenje ekonomske krize s jednog tržišta ili regije na drugo i može se pojaviti na domaćoj ili međunarodnoj razini. Mnogi akademici i analitičari vide kako su zaraze uglavnom simptomi globalne međuovisnosti tržišta. Obično povezane s financijskim krizama, zaraze mogu očituju se kao negativne eksternalije koje su se širile s tržišta na tržište koje se ruši.
Razumijevanje zaraze
Zaraze su obično povezane s širenjem ekonomskih kriza na cijelom tržištu, klasi imovine ili zemljopisnoj regiji; tehnički se može odnositi i na difuziju ekonomskog procvata. Zaraze se javljaju i globalno i u zemlji, ali postale su sve izraženije pojave kako je globalna ekonomija rasla, a ekonomije u određenim geografskim regijama postale sve više povezane jedna s drugom. Mnogi akademici i analitičari vide kako su zaraze primarno simptomi međuovisnosti globalnog tržišta.
Obično povezane s financijskim krizama, zaraze se mogu očitovati kao negativne vanjske okolnosti koje su se raspršile od jednog padajućeg tržišta do drugog. Na domaćem tržištu može se dogoditi ako jedna velika banka brzo proda većinu svoje imovine i povjerenje u druge velike banke u skladu s tim padne. U principu, isti se proces događa kada pad međunarodnih tržišta, a prekogranična ulaganja i trgovina doprinose domino učinku usko povezanih regionalnih valuta, kao u krizi 1997. godine kada se tajlandski baht srušio. Ovaj prelomni trenutak, čiji korijeni leže u bruto višku duga denominiranog u dolarima u regiji, brzo se proširio na obližnje istočnoazijske zemlje, rezultirajući raširenom valutnom i tržišnom krizom u regiji. Pad krize je pogodio i tržišta u nastajanju u Latinskoj Americi i Istočnoj Europi, što ukazuje na sposobnost zaraze da se brzo proširi izvan regionalnih tržišta.
Zaraze su imenovane kao takve zbog svoje mogućnosti da se brzo i (naizgled) neočekivano šire. Globalna ulaganja i prekogranična trgovina čine financijske infekcije vjerojatnijima, posebno među zemljama u razvoju ili tržištima u nastajanju. Na tim su tržištima zaraze često pogoršane asimetričnim informacijama, što rezultira i neodrživim ulaganjima i reakcionarnim padom tržišta kao odgovor na slabljenje obližnjih ili usko povezanih tržišta. Veća i uspostavljena tržišta bolje su u stanju spriječiti financijske zarazu od gospodarstava u razvoju; unatoč susjednoj većini azijskih zemalja zahvaćenih krizom, kineska su se tržišta pojavila uglavnom netaknuta.
Kratka povijest financijskih zaraza
Izraz je prvi put uveden tijekom krize na azijskim financijskim tržištima 1997. godine, ali taj je fenomen bio funkcionalno očit mnogo ranije. Globalna velika depresija, pokrenuta padom američke burze iz 1929. godine, ostaje posebno upečatljiv primjer učinaka zaraze u integriranom globalnom gospodarstvu.
Nakon azijske financijske krize, znanstvenici su počeli istraživati kako se prethodna financijska kriza širila preko državnih granica, pa su zaključili da je „devetnaesto stoljeće imalo periodične međunarodne financijske krize u gotovo svakom desetljeću od 1825.“ Te se godine bankarska kriza koja je nastala u Londonu proširila na ostatak Europe i na kraju Latinsku Ameriku. Po obrascu koji se ponavljao od tada, korijeni krize bili su u revoluciji i rastu na periferiji globalnog financijskog sustava. Nakon što je veći dio Latinske Amerike oslobođen od Španjolske u ranom dijelu 19. stoljeća, špekulanti u Europi bacali su novac na kontinent. Ulaganje u Latinsku Ameriku postalo je špekulativni mjehurić i 1825. godine Engleska banka, bojeći se ogromnih odljeva zlata, povisila je diskontnu stopu, što je zauzvrat izazvalo pad burze. Nastala panika proširila se na kontinentalnu Europu.
