Što je kontrakcijski rizik
Kontrakcijski rizik je rizik s kojim se suočava vlasnik vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom. Taj se rizik događa kada zajmoprimci povećavaju stopu kojom vraćaju vrijednost dospijeća osiguranja s fiksnim dohotkom.
Rizik kontrakcije sastavni je dio rizika plaćanja unaprijed koji se obično povećava s padom kamatnih stopa. Ta obrnuta reakcija je zbog toga što pad stopa može zajmoprimcu s kreditom s fiksnom stopom potaknuti da unaprijed plati cijeli ili dio neizmirenog salda.
RJEŠAVANJE DOLJE Rizik kontrakcije
Rizik kontrakcije događa se kada zajmoprimci unaprijed plaćaju na taj način skraćujući trajanje svoje predaje. Izračun budućeg povrata dužničke vrijednosnice, poput hipotekarnih vrijednosnih papira, temelji se na kamatnoj stopi i duljini preostalih zajmova. Kada zajmoprimci unaprijed plaćaju zajam, oni skraćuju trajanje i na taj način smanjuju buduća plaćanja kamata.
Rizik prijevremenog plaćanja je rizik povezan s prijevremenim povratom glavnice jamstva s fiksnim dohotkom. Kada se glavnica vrati prijevremeno, buduće isplate kamata neće se plaćati na tom dijelu glavnice, što znači da ulagači u pridružene vrijednosne papire s fiksnim dohotkom neće primati kamate plaćene na glavnicu.
Kako rizik rizika utječe na kredite
U zajmu s fiksnom kamatnom stopom, kontrakcijski rizik obično dolazi do izražaja u opadajućim kamatama. Kad kamatne stope opadaju, zajmoprimci će možda htjeti refinancirati nove, niže stope. Kod zajmova s promjenjivom kamatnom stopom rizik kontrakcije događa se kada stope rastu i opadaju. Ova je reakcija posljedica želje zajmoprimaca da unaprijed plate što je moguće više svojih novčanica prije nego što kamate porastu.
Na primjer, razmislite o financijskoj instituciji koja nudi hipoteku po kamatnoj stopi od 5 posto. Ta financijska institucija očekuje da će zaraditi kamate na toj investiciji za 30 godina života hipoteke. Međutim, ako se kamatna stopa smanji na 3 posto, dužnik može refinancirati zajam ili ubrzati plaćanja. Ovaj predujam smanjuje broj godina koje će investitorima platiti kamate. Zajmoprimac koristi to radeći, jer će na kraju platiti manje kamate tijekom trajanja zajma. Vlasnik hipoteke, međutim, završava s nižom stopom povrata od prvobitno očekivane.
Rizik kontrakcije, koji se obično dogodi kad kamatne stope opadaju, rizik je protiv produženja, koji se obično događa kada se kamate povećavaju. Dok se rizik kontrakcije događa kada zajmoprimci unaprijed plaćaju kredit, skraćujući njegovo trajanje, rizik produženja pojavljuje se ako rade suprotno - odgađaju plaćanje zajma, povećavajući dužinu zajma.
