Zalihe za kućnu izgradnju i ETF-ovi, na tragu njihove najbolje godine od 2012. usred smanjenja stopa Federalnih rezervi, nadmašili su čak i uzvišeni S&P 500 - učinak koji se događa usred dugog spiska znakova upozorenja koji prijete sektoru dugoročnom rastu.
SPDR S&P Homebuilders burzovni fond (XHB), koji također uključuje tvrtke koje isporučuju građevinske proizvode i opremu za kuću, nadmašio je šire tržište, povećavši se 34% ove godine u odnosu na 19, 5% prinosa S&P 500. DR Horton Inc. (DHI) i Beazer Homes USA Inc. (BZH) dobili su nešto više od 40%, dok je LGI Homes (LGIH) porastao blizu 80%, a KB Home (KBH) je napredovao 63% u 2019. Taj trend je bio istaknuto izvješćem Wall Street Journala.
Zamah uglavnom potiču niži troškovi zajmova za hipoteku ubrzani smanjenjem stopa Feda, što je označilo nagli preokret s prošlogodišnjeg stagnirajućeg tržišta stanova.
Fed je u srijedu, barem na kratak rok, ojačao industriju osjetljivu na kamatne stope, najavljujući više sniženja stopa. Međutim, mješovita trgovina stambenim zalihama, koja je najavila, s mnogim marginalnim padom, ukazala je na to da ulagači u tom sektoru ostaju oprezni.
Značaj za investitore
Veliko je pitanje koliko dugo ovo postignuće može trajati s obzirom na brojne snage koje bi mogle spriječiti rast sektora. Iako je prodaja domova u vlasništvu SAD-a u srpnju bila u porastu, drugi ključni pokazatelj pokazuje veliku slabost. Počeci stanovanja, mjerenje nove gradnje kuća, propadaju već tri mjeseca.
U međuvremenu, bogati kupci kuća povlače se na neka od najskupljih tržišta, kako je naglasio Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), najveći javni trgovac luksuznim kućama u Sjedinjenim Državama s javno trgovinom, rekao je da su narudžbe u Kaliforniji pale za 36% u odnosu na godinu prije. To je znak da visoki kupci "više pažnje pridaju pažnji burzi" i postaju oprezniji, kaže Bloombergov analitičar Drew Reading.
Najveći pokretač povećanja stambenog fonda, Fed, također se mogao pokazati kao kamen spoticanja. Oživljavanje ovih dionica uvelike je potaknuto odlukom Feda u srpnju da smanji kamatne stope. No, Fed je nedavno nagovijestio da može sniziti stope postupnijim tempom kako bi suzdržao nedavno potonuće stopa hipoteke, po časopisu Journal. Fed je to učinio u srijedu snizivši stope na samo četvrtinu. U međuvremenu, širi trgovinski sukob između SAD-a i Kine prijeti usporavanjem gospodarstva u cjelini, a samim tim i gušenjem stambenog rasta.
"Čvrsta kućanstva i atraktivne stope hipoteke doprinose pozitivnom izgledu graditelja", rekao je Robert Dietz, glavni ekonomist Nacionalne asocijacije graditelja kuća, za Journal. "Međutim, građevinari izražavaju rastuću zabrinutost zbog neizvjesnosti koja proizlazi iz trgovinskog spora s Kinom."
Gledajući unaprijed
Ta briga ukazuje na krhku prirodu oporavka staklenih kuća. Ulagači su već doživjeli snažan pad u sektoru u 2018. godini, kada je, primjerice, SPDR S&P Homebuilders ETF, između siječnja i prosinca, pao više od 30%. Ako se globalno i američko gospodarstvo usporava prebrzo ili ako trgovinske napetosti eskaliraju previsoko, čak i niske stope hipoteke neće moći nadoknaditi štetu.
