Dvadeset dugih mjeseci nakon što je prvi put dao svoju ponudu, AT&T Inc. (T) je zaključio 85 milijardi američkih dolara kompanije War Warner Inc. (TWX). Ali ne raduju se samo ove dvije tvrtke. Hedge fondovi, uključujući Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management i Canyon Capital Advisors LLC, koji su uložili velike uloge u Time Warner kladeći se da će sudovi presuditi protiv državnih zahtjeva za zaštitu tržišnog natjecanja, sada vide da se te oklade isplaćuju nakon odluka suca kasno u utorak popodne, prema Wall Street Journalu.
Canyon-ov Jackpot
Dionice Time Warnera skočile su oko 4% nakon presude, što je omogućilo Canyon Capitalu da u srijedu upiše čak 27 milijuna dolara papirnate dobiti. Time je Warner, kao treći po veličini udjela hedge fonda, prošlog tjedna neto prodao Canyonu 40 milijuna dolara i ukupno 75 milijuna dolara od početka godine.
Osoba bliska s predmetom ukazala je da je Canyon vjerovao da vlada nema tako jak slučaj kao što su to radile dvije uključene kompanije, te da čak i ako je sud presudio protiv pripajanja, imovina Time Warnera dovoljno je vrijedna da nalog postaje stjecanje meta za drugo poduzeće, piše Journal. (Da biste vidjeli: AT&T i slučaj Warner Merger Case: Što trebate znati ).
Veliki ulozi, veliki vjetrovi
Sveukupno, hedge fondovi drže 20% udjela u Time Warneru, čija se tržišna kap porasla za oko 2, 9 milijardi USD između zatvaranja utorka i otvaranja u srijedu. Na dan 31. ožujka Highfields je imao 1, 6% udjela u kompaniji, veći čak i od 1, 2% udjela kompanije Canyon Capital, dok su Baupost, TCI i Pentwater imali udjele od 1%, 1%, odnosno 0, 8%, prema Bloombergu,
Međutim, dugotrajne dionice tvrtke samo je jedan od načina na koji hedge fondovi profitiraju. Taj 20% ukupni ulog vjerojatno je njihova minimalna izloženost poslu, tvrde trgovci koji kažu da su hedge fondovi vjerovatno koristili opcije i druge vrste izvedenih financijskih sredstava kako bi stekli još veću izloženost.
Neki su čak profitirali od strategije poznate kao arbitraža spajanja u kojoj neko skraćuje tvrtku koja je preuzela tvrtku (AT&T), dok je dugo meta (Time Warner). Dionice AT&T-a smanjile su se oko 16% u godini, slijedeći više od 4% nakon presude suda. (Da, vidi: AT&T dionica je vidjela pad 20% unatoč pobjedi suda ).
Prikupljanje zaštitnih fondova
Ostvarivši se velikim hedge fondovima ovog profita samo je dodatni bonus nakon što je industrija imala najbolju godinu od 2013. Tijekom 2017. hedge fondovi u svim strategijama postigli su prinose od 8, 5%, što je primjetno poboljšanje u odnosu na prethodne godine od 5, 4%, prema Financial Timesu.
Ako mogu nastaviti vršiti iznose takvih prinosa i više, hedge fondovi bi samo mogli uvjeriti ulagače da njihove notorno visoke naknade (barem s obzirom na povrat koji su zaradili) zapravo vrijede.
