Major Moves
Jedno od mojih najdražih ekonomskih izvještaja je Institut za upravljanje opskrbom, proizvodna trgovinska organizacija. Mjesečno istraživanje upravitelja nabave nazvano indeks menadžera nabave (PMI) korisno je jer sažima trenutnu aktivnost i očekivanja kupaca za budućnost.
PMI izvješće je važno jer mjeri osjećaje proizvođača, a ne samo kvantitativnu propusnost. Ako proizvođači trenutno dobro rade, ali uskoro očekuju pad, to će se pokazati u izvještaju PMI-a. Budući da postavlja pitanja o budućnosti, teže je zaostajati mnogo manje od ostalih mjera proizvodnje podataka.
Postoje verzije izvještaja o PMI u većini gospodarstava, uključujući i onu koju je izdao IHS Markit, a koja pokriva kineske proizvođače pod nazivom Caixin Manufacturing PMI. To je izvješće objavljeno u nedjelju i pokazalo je da su proizvođači znatno pozitivniji nego što se prvotno očekivalo. To se podudara sa sličnim PMI izvješćem za Kinu koje je u subotu objavila Kineska federacija za logistiku i nabavu.
Kineski proizvođački osjećaji prešli su na negativan teritorij prošlog studenog, pa su izvješća za PMI za vikend viđena kao važan pomak za cijene dionica i roba. Nafta se povećala prema očekivanjima, kineski su indeksi dionica porasli, a glavni američki indeksi dionica danas su također viši.
Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu, indeks Shanghai Composite izbio je iz svog obrasca konsolidacije zastavice i danas ušao na tržište bikova. Taj isti indeks spomenuo sam prošlog tjedna kao potencijalnu crvenu zastavu ako bi provalio podršku. U ovom trenutku su ulagači privremeno na čistini, jer bi većina tržišta u nastajanju trebala slijediti kineske indekse.
S&P 500
Također sam prošli tjedan napomenuo da je S&P 500 zastao na dekolteu obrnutog uzorka glave i ramena. Ako se indeks povećao od te točke, veća je vjerojatnost da će cijena u kratkom roku nastaviti rasti. Ova se analiza temeljila na povijesnim istraživanjima stope uspješnosti obrnutih obrazaca glave i ramena koja su uključivala ponovno testiranje dekoltea u odnosu na one koji nisu ponovno provjerili točku proboja dekoltea.
Po mom mišljenju, tehničari danas izgledaju dobro - međutim, još uvijek ima smisla ostati pomalo oprezan. Sezona zarade za prvo tromjesečje počet će blizu 14. travnja, a ulagači će tražiti poboljšanje operativnih marži, koje se pogoršavaju gotovo godinu dana. Čak i ako cijene i dalje rastu, vjerujem da će trgovci tražiti mogućnosti za uzimanje profita na prijašnjim vrhuncima, blizu 2.900 do 1.950 na S&P 500.
:
5 važnih ljestvica koje ćete gledati u travnju 2019. godine
ETF-ovi od zlata i srebra sjaju kao dolar
Zašto je Kina "tvornica svijeta"
Pokazatelji rizika - Obveznice visokog prinosa
Preokret u kineskim zalihama danas čini da drugi pokazatelji rizika izgledaju puno bolje. Zapravo, jedina moja briga je što visoke prinose (HY) obveznice danas ne pokazuju proporcionalni potez s dionicama. Za razliku od takozvanih „investicijskih“ obveznica, visoko prinosne obveznice djeluju puno više poput dionica s malim kapitalom. Međutim, često će investitori u HY prepoznati temeljnu slabost tržišta i započeti prodaju mnogo prije nego što to ulože dionici.
Kao što možete vidjeti na sljedećem grafikonu iShares iBoxx $ ETF korporativnih obveznica s visokim prinosom (HYG), HY-ulagači započeli su prodaju prije nego što su tržišta kapitala u četvrtom kvartalu prošle godine. Prema mom iskustvu, rana upozorenja HY ulagača događaju se prije 60% do 70% medvjeđih tržišta, pa je ovu usporedbu dobro pregledavati redovito.
Moje zabrinutosti ovdje vrijedi imati na umu, ali loš učinak među HY obveznicama iskrivljen je tako puno obvezničkih fondova koji danas idu "ex-dividende". Pretpostavka je dan kada se dionicama obvezničkog fonda trguje bez sljedeće isplate dividendi koja će biti podijeljena dioničarima za nekoliko dana. Dionice i dionice ETF-a obično padaju za iznos očekivane dividende na datum prijenosa, što predstavlja određenu volatilnost.
Međutim, čak i ako računamo na izdavanje dividendi, HY obveznice su bile negativnije nego što bih danas očekivao. Jedan dan ne pravi trend; Mislim da investitori za sada mogu dati prednost sumnji na tržište, ali oni bi trebali i dalje pomno pratiti pokazatelje rizika poput tržišta HY.
Bočna napomena: Postoji nekoliko različitih načina za prilagodbu grafikona dionica ili fondova za dividende. Po mom mišljenju, prilagođavanje grafikona svakom prethodnom datumu je najdosljednije, a većina aplikacija za izradu grafikona koristiće taj pristup za zalihe i neka sredstva. Međutim, većina aplikacija za brokerski grafikon neobjašnjivo odgađa godinu ili više da bi prilagodila karte obvezničkih fondova. Ako dolje usporedite moj grafikon HYG-a s tablicama vašeg brokera ili druge aplikacije za izradu grafikona, trebali biste biti u mogućnosti primijetiti razliku odmah. Budite oprezni kad primjenjujete tehničku analizu na grafikonu koji možda nije ispravno podešen.
:
Osnove ulaganja u visoke prinose u obveznice
Otkrivanje datuma ex-dividende za dividendu dionica
Ford Stock u Kuspu iz New Uptrenda
Dno crta - izgled za zaradu
Današnji skup je bio posebno dobar za banke i proizvođače. Dugoročne kamatne stope povećale su se, što može pomoći poboljšanju kratkoročnih izgleda za bankarske marže. Ako se ovaj trend nastavi, mogao bi također poboljšati izglede za sezonu zarade, jer su velike banke u prvom krugu izvještaja.
