Primjer bilance stanja hedge fondova

Sadržaj

• Neutralni fond na tržištu kapitala
• Primjer
• Donja linija

Jednom pokretačko ulaganje u niše za ultra bogate, industrija hedge fondova narasla je na više od 3, 2 trilijuna dolara imovine pod upravljanjem. Danas postoje brojne strategije koje hedge fondovi koriste, u rasponu od jednostavne do vrlo složene. Zaštitni fondovi su također namjerno neprozirni, pa je teško utvrditi točno što se nalazi u njegovoj bilanci. Često hedge fondovi djeluju kao "crna kutija", s malo otkrivanja investitorima ili vanjskoj javnosti. Uz nedostatak transparentnosti, hedge fondovi često koriste poluge i izvedene financijske instrumente kako bi postigli svoje ciljeve, čineći svoje bilance još mračnijima.

Kako se ne bi pogodilo kako izgleda bilans stanja suvremenog hedge fonda, korisno je vratiti se njihovim korijenima: neutralan, dugački kratki fond vrijednosnog papira. Osnovana 1949. godine, ova još uvijek često korištena strategija postala je prvi svjetski hedge fond. (Pogledajte također Kratku povijest Zaštitnog fonda .)

Ključni odvodi

• Kao i sva poduzeća, hedge fondovi posluju korištenjem imovine i obveza koje se pojavljuju u bilanci fonda. Bilanca će se uvijek neto iskazati tako da lijeva strana (tj. Imovina) točno izjednači desnu stranu (tj. Obveze i kapital vlasnika). Za dugoročno kratki fond imovina bi uključivala duge zalihe i gotovinu, dok bi obveze uključivale kratke zalihe.

Tržište kapitala-Neutralni dugoročni kratki fond

Kao što mu ime kaže, ova strategija kupuje i prodaje kratke dionice na način da je cjelokupni portfelj oslobođen svih sustavnih tržišnih rizika, a njegova beta je nula. Kao rezultat toga, portfelj je imun na kretanja i smjer cjelokupnog tržišta dionica, a bilo koji alfa (višak povrata) generiran je isključivo zahvaljujući mogućnosti upravitelja portfelja da kupuje podcijenjene zalihe i prodaje precijenjene.

Kupnja i prodaja nisu proizvoljni. Oni su umjesto toga izabrani za otkazivanje beta pozicija. Na primjer, u zrakoplovnom sektoru, XYZ Airlines može biti podcijenjen, a ABC Airways precijenjen. Ako je beta svake dionice bio jednak, fond bi kupovao i prodavao jednake količine. Ako je ABC imao beta dvostruko veću vrijednost od XYZ, fond bi prodao upola manje dionica ABC-a koliko ih kupuje u XYZ kako bi neutralizirao neto beta.

Primjer bilance stanja hedge fondova

Bilanca je financijski izvještaj koji prikazuje kratku sliku imovine i obveza tvrtke ili fonda. Bilanca funkcionira u skladu s računovodstvenom formulom Imovina = Obveze + Vlasnički kapital.

U slučaju našeg hedge fonda, imovina je duga dionica i gotovina. Dionice koje su prodane ukratko pojavit će se u bilanci kao obveze (a novac od tih prodaja kao imovina). Glavnica je ono što ostaje nakon oduzimanja obveza od imovine. Ispod je hipotetički primjer bilance za tipični hedge fond s neutralnim tržištem vlasničkog kapitala:

Imovina			pasiva
Duge dionice	250		Kratke dionice (posuđivanje)	250
Gotovina (od kratke prodaje)	250
Ostala gotovina	50
			pravičnost	300
Ukupna imovina:	550		Ukupne obveze + kapital:	550