Razgraničeni upravni odbor (poznat i kao klasificiran odbor) je odbor koji čine različite klase direktora s različitim uvjetima usluge. Podijeljene pojmove odbora strukturira tvrtka i obično uključuju tri klase direktora. Razmještanje klasa može se izvršiti jednostavno dodjeljivanjem nevjerovatnih uvjeta usluge, ili može uključivati detaljnije odredbe i odgovornosti za svaku klasu.
Stupna struktura odbora
Izbori za ravnatelje organiziranih odbora se događaju kako istječu termini. Na svakom izboru, dioničari se mole da glasaju kako bi popunili sve pozicije odbora koje su upražnjene ili spremne za ponovni izbor. Uvjeti usluge za izabrane ravnatelje su različiti, ali uvjeti od jedne, tri i pet godina su uobičajeni. Za jednogodišnje klasificiranje potrebno je glasovanje svake godine.
Ključni odvodi
- Stupnjava struktura odbora je proces strukturiranja upravnog odbora tako da članovi upadaju u različite klase s različitim terminima. U stupnjevanom odboru neki članovi odbora imaju dulje termine u usporedbi s drugima. Ponekad se odbori postavljaju na različite načine kako bi dodijelili različite razine odgovornosti Svaka klasa.Izbori se održavaju kada isteknu termini, s jednogodišnjom klasifikacijom koja zahtijeva glasovanje svake godine. Poglavljeni odbori mogu odvraćati od intervencija ili preuzimanja i zaštititi postojeće upravljanje.
Neke tvrtke mogu koristiti postupno postavljenu korporativnu strukturu odbora kako bi zadovoljile posebne potrebe. Na primjer, oni mogu odrediti određene članove povjerenstva na duže uvjete rada ili mogu postaviti iskusnije direktore u duži radni staž kako bi učvrstili svoje obveze na dulje vrijeme.
Informacije o politikama korporativnog upravljanja i sastavu odbora mogu se naći u izpisku i proxyju javnog poduzeća. Pravila odbora poduzeća obično se kreiraju u vrijeme osnivanja i uključuju se u njihove podzakonske akte. Obično će pravila odbora tvrtki zahtijevati promjenu glasova dioničara.
Razmatranja preuzimanja
Općenito, zagovornici složenih ploča navode dvije glavne prednosti koje imaju razmakane ploče u odnosu na tradicionalno izabrane ploče: 1) kontinuitet ploča i 2) odredbe o preuzimanju - neprijateljski kupci teško dobivaju kontrolu nad tvrtkama s pospremljenim pločama.
Kad neprijateljski ponuđač pokuša steći tvrtku s razgranatom daskom, prisiljen je poduzeti dodatne korake za pregovore i pričekati najmanje godinu dana za sljedeći godišnji skup dioničara prije nego što dobije kontrolu nad sjedištem odbora.
Nadalje, zbog strukturiranja nastave, neprijateljski ponuđači mogu postati manje prikladni za određene položaje u odboru, što također može ometati intervencije. Općenito, razgranata struktura ploče može biti pomalo taktika pilula s otrovima, jer može učinkovito odvratiti od preuzimanja i garantirati kontinuitet upravljanja.
Smanjenje trenda
Protivnici razdvajanih odbora tvrde da su oni manje odgovorni dioničarima nego godišnje birani odbori. Ovi protivnici vjeruju da zapanjujući uvjeti odbora uglavnom stvaraju bratsku atmosferu unutar vijećnice koja služi za zaštitu interesa uprave iznad interesa dioničara.
Upotreba slojevitih ploča opadala je u 21. stoljeću. Harvard studija pokazala je da je 2015. godine preko 60% S&P 1500 tvrtki i preko 80% S&P 500 tvrtki održalo godišnje izbore za sve direktore. Trend pada je posebno značajan od 2009.
Brza činjenica
Kampanja koju je organizirao Projekt prava dioničara na Pravnom fakultetu Harvard bila je katalizator opadajućeg trenda u stupnjevanim pločama.
Kroz godine, istraživačke studije kontinuirano su izvješćivale o zajedničkim očekivanjima u odnosu na godišnje strukture izbornih odbora. Pokazalo se da su postavljeni slojevi uzrokovali smanjenje prinosa dioničara. Izmjenjivi odbori također su bili uspješni u ublažavanju aktivističkih intervencija i neprijateljskih preuzimanja ponuda. U mnogim se slučajevima ovo dioničarima smatralo nedostatkom, jer su neprijateljski ponuđači imali mogućnost ponuditi dioničarima premiju za svoje dionice.
Donja linija
Aktivističke intervencije i neprijateljska preuzimanja prilično su rijetka pojava, ali ostaje činjenica da su odbori izabrani da predstavljaju interese dioničara. Postupno postavljeni odbori mogu odvratiti intervencije ili preuzimanja, što može uskratiti premije uplaćene za dionice. Usprkos tome, razgranato vijeće nudi određene zaštite, uključujući kontinuitet vodstva, koji zasigurno ima neku vrijednost pod uvjetom da se kompanija u prvom redu vodi u pravom smjeru.
