Kada se ocjenjuje učinkovitost zlata kao dugoročne investicije, to stvarno ovisi o vremenskom razdoblju koje se analizira.
Na primjer, tijekom razdoblja od 45 godina zlato je nadmašilo dionice i obveznice, dok su tijekom razdoblja od 30 godina dionice i obveznice nadmašile zlato, a tijekom razdoblja od 15 godina zlato je nadmašilo zalihe i obveznice.
U proteklih 30 godina cijena zlata porasla je za 335%. U istom je razdoblju Dow Jones Industrial Average (DJIA) dobio 1, 255%, a Fidelity Investment Grade Bond Fund (FBNDX) vratio 672%.
U proteklih 15 godina cijena zlata porasla je za 315%, što je otprilike isto kao i povrat od 30 godina. U istom razdoblju, DJIA je porasla za 58%, a FBNDX je vratio 127%, što je obojica znatno niže od 30-godišnjeg povrata. Ti se povrati u velikoj mjeri mogu pripisati špekulativnim mjehurićima koji su se pojavili u kasnim 1990-ima.
Da bi se dobila povijesna perspektiva cijena zlata, između siječnja 1934. uvođenjem Zakona o rezervama zlata i završetkom u kolovozu 1971., kad je tadašnji predsjednik Richard Nixon zatvorio prozor za kupnju zlata u SAD-u, cijena zlata učinkovito je bila postavljena na 35 USD za uncu, Prije Zakona o rezervama zlata, predsjednik Roosevelt tražio je od građana da predaju zlatne poluge, novčiće i novčanice u zamjenu za američke dolare i učinkovito je uložio u zlato izuzetno teško, ako ne i nemoguće i beskorisno za one koji su uspjeli sakupiti ili sakriti količine plemenitih metala.
Koristeći postavljenu cijenu zlata od 35 USD i cijenu od 1.390 USD po unci od 1. srpnja 2019., može se zaključiti apresijacija cijene od oko 3.500%. Od kolovoza 1971. DJIA je povećala vrijednost za preko 1800%, a FBNDX je povratio preko 2100%.
Od sredine 2019. godine, cijena zlata je još uvijek ispod cijele godine visoke, gotovo 2.000 dolara za uncu, koju je dostigla u rujnu 2011. godine. Cijena zasniva na trendnoj liniji koju je tržište poštovalo od početka sredine 2001.
Relativna cijena zlata u usporedbi s naftom, robom koja potražuje, bila je nevjerojatna. Cijena sirove nafte znatno je oscilirala - u jednom trenutku je pala preko 50% u 2015. - dok je cijena zlata samo neznatno niža. Ovo je zanimljivo jer cijene zlata i nafte imaju tendenciju da se u određenoj mjeri poklapaju. Ta nafta bi mogla izgubiti preko 50%, a zlato bi moglo ostati stabilno sugerira veliku količinu potpore i kupovne moći na tržištu zlata. Iako su cijene nafte porasle posljednjih godina, i dalje je prisutna ta divergencija u relativnoj cijeni između nafte i zlata.