Što je širenje crijeva?
Širenje crijeva ili "širenje crijeva" opcijska je strategija stvorena kupovinom ili prodajom novca (ITM) koji je stavljen istovremeno s ITM pozivom. Trgovine s dugim crijevima koriste trgovci opcijama u slučajevima kada vjeruju da će se temeljna dionica značajno pomaknuti, ali nisu sigurni hoće li biti gore ili dolje. Suprotno tome, kratko širenje crijeva koristi se kada se ne očekuje da će temeljni stalež napraviti značajnije pomeranje.
Ključni odvodi
- Dugo širenje crijeva uključuje kupnju novca i poziv u novcu. Dugo crijevo širi dobit ako cijena temeljnog kretanja napravi veliko kretanje cijena prije isteka mogućnosti. Kratko širenje crijeva uključuje pisanje novca u novac nazovite i stavite. Kratko crijevo proširi dobit ako se cijena temeljnog sustava ne pomiče mnogo prije isteka mogućnosti.
Razumijevanje širenja crijeva
Širenje crijeva razlikuje se od tipičnog opcijskog širenja zbog činjenice da će se za tipično širenje koristiti novčane (OTM) opcije umjesto skupljih ITM opcija.
ITM opcije nazivaju se "drobovi", jer su meranije u pogledu intrinzične vrijednosti od njihovih OTM ekvivalenata.
Pri kupnji ili prodaji ITM poziva i ponude, mogućnosti bi trebale biti jednake udaljenosti u novcu. Na primjer, ako se dionica trguje na 20 dolara, poziv na ITM-u mogao bi imati štrajkačku cijenu od 19, 50 dolara, a stavka ITM mogla bi dobiti štrajk od 20, 50 dolara.
Ako se cijena značajno kreće, poziv ili poziv bit će vrijedan novca, dok će druga opcija imati gubitak. Gubitak na gubitku je ograničen na iznos plaćen za opciju.
Duga strategija rezultirat će gubitkom ako se cijena ne krene značajno ili ostane ista jer će se izgubiti vanjska vrijednost opcije. Gubitak može biti samo djelomični gubitak, jer jedna ili obje mogućnosti još uvijek mogu biti u novcu i stoga imaju određenu vrijednost.
Prodaja ITM poziva i posla ima suprotnu namjeru. Prodavač, ili pisac, očekuje da se cijena neće jako kretati. Prodaja ITM poziva i stavlja naredbe veću premiju od prodaje OTM poziva i slanja. Ako se cijena osnovnog kreće značajno, tada će poziv ili poziv biti gubitak novca. Gubitak može biti vrlo velik, ovisno o tome u kojoj se mjeri temeljni pomiče. Gubitak se nadoknađuje primljenom premijom. Moguće je da jedna ili obje opcije istječu ITM, dakle, maksimalna dobit je vanjska vrijednost prodanih opcija. Rizik je neograničen.
Paketi su slična strategija koja koristi mogućnosti za novac (ATM). Davljevi koriste OTM opcije.
Primjer stvarnog širenja crijeva u zalihi
Pretpostavimo da trgovac vjeruje da će cijena dionica Apple Inc. (APPL) imati veliki pomak u sljedećih pet tjedana zbog objave zarade. Odlučuju kupiti ITM poziv i stavljaju opcije, stvarajući širenje crijeva, na opcije koje istječu za šest tjedana. Ovo istekovanje omogućuje trgovcu da se drži do izdanja zarade.
Apple trenutno trguje po 225 dolara.
Oni kupuju ITM poziv uz štrajk od 220 dolara za 12, 85 dolara po ugovoru. Budući da svaki ugovor kontrolira 100 dionica, cijena poziva je 1.285 dolara plus provizije.
Oni kupuju ITM staviti sa štrajkom od 230 dolara za 10, 40 dolara. Put košta ukupno 1, 040 dolara plus provizije.
Ukupni troškovi trgovine su 2.325 dolara.
Ako se cijena osnovnog pomiče na 240 USD po isteku opcije, trgovac će i dalje izgubiti 325 USD. To je zato što poziv vrijedi 20 dolara po dionici, odnosno 2000 dolara. Put ne vrijedi ništa. Na trgovinu su potrošili 2.325 dolara, ali imaju samo opciju u vrijednosti od 2.000 dolara.
Ako se cijena prebaci na 260 USD po isteku opcije, trgovac ima zaradu od 1.675 USD. To je zato što poziv vrijedi 40 USD po dionici, odnosno 4000 USD. Put ne vrijedi ništa. Na trgovinu su potrošili 2.325 dolara.
Ako je cijena isteka blizu 225 USD, poziv vrijedi 5 USD po ugovoru, a put vrijedi 5 USD za ugovor, ukupno 1000 USD za 100 dionica svaka. Izgube 1325 dolara.
Ako cijena Apple-a padne na 200 USD, cijena vrijedi 30 USD ili 3000 USD za 100 dionica. Oduzimajući ono što su platili od zarađene dobiti, zarađuju 675 dolara.
