Što je sigurnost države?
U svijetu ulaganja vladina sigurnost primjenjuje se na niz investicijskih proizvoda koje nudi vladino tijelo. Za većinu čitatelja najčešća vrsta državne sigurnosti su stavke koje je američka blagajna izdala u obliku trezorskih obveznica, zapisa i bilješki. Međutim, vlade mnogih država izdavat će te dužničke instrumente za financiranje tekućih, nužnih, operacija.
Državni vrijednosni papiri dolaze s obećanjem pune otplate uložene glavnice pri dospijeću vrijednosnog papira. Neke državne vrijednosnice također mogu plaćati periodične isplate kupona ili kamate. Ti se vrijednosni papiri smatraju konzervativnim ulaganjima s malim rizikom jer imaju potporu vlade koja ih je izdala.
Sigurnost vlade
Objašnjeni državni vrijednosni papiri
Državni vrijednosni papiri su dužnički instrumenti koje vlada suverena. Oni prodaju ove proizvode za financiranje svakodnevnih vladinih operacija i osiguravanje sredstava za posebnu infrastrukturu i vojne projekte. Ove investicije djeluju na gotovo isti način kao i pitanje korporativnog duga. Korporacije izdaju obveznice kao način da prikupe kapital za kupovinu opreme, financiranje ekspanzije i otplatu drugog duga. Izdavanjem duga, vlade mogu izbjeći porez na poreza ili smanjiti druga područja potrošnje u proračunu svaki put kada im trebaju dodatna sredstva za projekt.
Nakon izdavanja državnih vrijednosnih papira, pojedinačni i institucionalni ulagači kupuju ih ili drže do dospijeća ili će ih prodati drugim ulagačima na sekundarnom tržištu obveznica. Investitori kupuju i prodaju ranije izdane obveznice na tržištu iz više razloga. Možda žele ostvariti prihod od kamata periodičnim plaćanjem kupona ili dio svog portfelja rasporediti u konzervativnu imovinu bez rizika. Ova ulaganja često se smatraju bez rizičnim ulaganjem, jer kada dođe vrijeme za otplatu dospijeća, vlada uvijek može ispisati više novca da zadovolji potražnju.
Ključni odvodi
- Državni vrijednosni papiri dolaze s obećanjem pune otplate uložene glavnice pri dospijeću vrijednosnog papira. Državne vrijednosnice često plaćaju povremene isplate kupona ili kamata. Državni vrijednosni papiri smatraju se konzervativnim ulaganjima s malim rizikom jer imaju podršku vlade koja ih je izdala. Međutim, ti vrijednosni papiri mogu plaćati nižu kamatnu stopu od korporativnih obveznica.
SAD protiv stranih vrijednosnih papira
Kao što je spomenuto ranije, Sjedinjene Države samo su jedna od mnogih država koje izdaju državne vrijednosne papire za financiranje operacija. Blagajne, obveznice i novčanice američke blagajne smatraju se imovinom bez rizika zbog njihove potpore od strane američke vlade. Italija, Francuska, Njemačka, Japan i mnoge druge nacije također plutaju državne obveznice.
Međutim, državni vrijednosni papiri koje su izdale strane vlade mogu snositi rizik neplaćanja, a to je neuspjeh u vraćanju uloženog glavnice. Ako se vlada zemlje sruši ili postoji nestabilnost, može se dogoditi zadana zadaća. Pri kupnji stranih državnih vrijednosnih papira važno je odmjeriti rizike, koji mogu uključivati ekonomske, državne i političke rizike.
Kao primjer takvog rizika neplaćanja ne treba gledati dalje od 1998. kada je Rusija propustila dugove. Ulagači su bili šokirani gubicima dok je zemlja devalvirala rublje. Ovaj pad uslijedio je - a donekle ga je uzrokovala i azijska financijska kriza istog desetljeća. Azijska kriza bila je niz devalvacija valuta mnogih nacija diljem Azije koje su slale udarne valove širom financijskog svijeta.
Iako su američki državni vrijednosni papiri ili trezorski rizici bez rizika, oni uglavnom plaćaju niže kamate u usporedbi s korporativnim obveznicama. Kao rezultat, državne vrijednosnice s fiksnom kamatnom stopom mogu platiti nižu stopu od ostalih vrijednosnih papira u okruženju rastuće stope, što se naziva kamatni rizik. Također, niska stopa povrata možda ne može pratiti rast cijena u gospodarstvu ili stopu inflacije.
Otkup državnih vrijednosnica
Američko Ministarstvo financija izdaje državne vrijednosne papire putem aukcija institucionalnim ulagačima za kupnju i prodaju. Mali ulagači mogu kupiti državne vrijednosne papire izravno s internetske stranice Odjela riznice, banaka ili posrednika. Budući da većina državnih vrijednosnica SAD-a ima potpunu vjeru i kreditne sposobnosti američke vlade, neplaćanje ovih proizvoda malo je vjerojatno.
Kupnja stranih državnih obveznica - poznatih i kao Yankee obveznice - malo je složenija od kupovine američke verzije vrijednosnih papira. Ulagači moraju raditi s brokerima koji imaju međunarodno iskustvo i možda trebaju ispuniti posebne kvalifikacije. Neki će ulagači preuzeti veće aspekte političkog rizika zajedno s valutnim rizikom, kreditnim rizikom i rizikom neplaćanja kako bi iskoristili veće prinose. Neke će obveznice zahtijevati otvaranje offshore računa i imati visoke minimalne razine ulaganja. Također, neke strane obveznice spadaju u kategoriju bezvrijednih obveznica, zbog rizika vezanog za njihovu kupnju.
Kontroliranje ponude novca putem državnih vrijednosnih papira
Federalne rezerve (Fed) kontroliraju protok novca kroz mnoge politike, od kojih je jedna prodaja državnih obveznica. Dok prodaju obveznice, oni smanjuju količinu novca u gospodarstvu i guraju kamate prema gore. Vlada također može otkupiti te vrijednosne papire, utječući na novčanu ponudu i utječući na kamatne stope. Nazvane operacije na otvorenom tržištu (OMO), Federalne rezerve (Fed) kupuju obveznice na otvorenom tržištu, smanjujući njihovu dostupnost i gurajući cijenu preostalih obveznica nagore.
Kako rastu cijene obveznica, prinosi na obveznice opadaju, povećavajući kamatne stope u ukupnom gospodarstvu. Nove emisije državnih obveznica također se izdaju s nižim prinosima na tržištu što dodatno smanjuje kamatne stope. Kao rezultat toga, Fed može znatno utjecati na putanju kamatnih stopa i prinose obveznica već dugi niz godina.
Ponuda novca mijenja se i tim kupovinom i prodajom. Kad Fed otkupi blagajne od investitora, ulagači deponiraju sredstva u svojoj banci ili troše novac drugdje u gospodarstvu. Ta potrošnja zauzvrat potiče prodaju na malo i podstiče ekonomski rast. Također, kako novac teče u banke kroz depozite, omogućuje tim bankama da ta sredstva koriste za pozajmljivanje tvrtkama ili pojedincima, dodatno potičući gospodarstvo.
prozodija
-
Državne vrijednosnice mogu ponuditi stalan dohodak od kamata
-
Zbog niskog rizika od zadane vrijednosti, državni vrijednosni papiri često su sigurni
-
Neke su državne vrijednosnice oslobođene državnih i lokalnih poreza
-
Državne vrijednosnice mogu se lako kupiti i prodati
-
Državni vrijednosni papiri dostupni su putem uzajamnih fondova i fondova kojima se trguje na burzi
kontra
-
Državne vrijednosnice nude niske stope povrata u odnosu na ostale vrijednosne papire
-
Kamatne stope državnih vrijednosnih papira obično ne prate inflaciju
-
Državne vrijednosnice koje emituju strane vlade mogu biti rizične
-
Državne vrijednosnice često plaćaju nižu stopu na rastućem tržištu
Primjeri iz stvarnog svijeta
Štedne obveznice nude fiksnu zaradu tijekom trajanja proizvoda. Ako investitor drži štednu obveznicu do njezinog dospijeća, dobit će nominalnu vrijednost obveznice uvećanu za obračunate kamate na temelju fiksne kamatne stope. Jednom kupljena, štedna obveznica se ne može iskoristiti prvih 12 mjeseci u kojima se održava. Također, otkup obveznice u prvih pet godina znači da će vlasnik izgubiti mjesece obračunatih kamata.
Zapisa
Trezorski zapisi (trezorski zapisi) imaju uobičajene rokove dospijeća od 4, 8, 13, 26 i 52 tjedna. Ove kratkoročne državne vrijednosnice plaćaju veći povrat kamatnih stopa kako se rok dospijeća produžava. Primjerice, 29. ožujka 2019. prinos na četverosjednom trezorskom zapisu bio je 2, 39%, dok je jednogodišnji T-bill donosio 2, 32%.
Bilješke o riznici
Blagajne (T-bilješke) imaju dvije, tri, pet ili 10 godina dospijeća, što ih čini srednjoročnim obveznicama. Te se bilješke plaćaju kuponom s fiksnom stopom ili kamatama polugodišnje i obično će imati 1.000 USD nominalne vrijednosti. Dvogodišnje i trogodišnje bilješke imaju nominalnu vrijednost od 5000 dolara.
Prinosi na T-Notesima mijenjaju se svakodnevno. No, primjer, prinos od 10 godina završio je na 2.406% 31. ožujka 2019. Tijekom razdoblja od 52 tjedna prinos je varirao između 2.341% i 3.263%. U tom rasponu od 52 tjedna, prinosi su jednom padali. Tjednima ranije, Fed je nagovijestio da će odgoditi povećanje kamatnih stopa. Ti podaci poslali su prinose nižim dok su ulagači žurili kupiti postojeće blagajne.
Blagajne obveznice
Trezorske obveznice (T-obveznice) dospijevaju između 10 i 30 godina. Te investicije imaju 1.000 USD nominalne vrijednosti i isplaćuju povremene kamate na polugodištu. Vlada koristi ove obveznice za financiranje deficita u saveznom proračunu. Također, kao što je ranije spomenuto, Fed kontrolira novčanu ponudu i kamatne stope kupovinom i prodajom ovog proizvoda. Prinos 30-godišnje državne obveznice 31. ožujka 2019. zatvorio se na 2.817%.
