Što su operacije financiranja
Operacije financiranja uključuju pretvaranje kratkoročnog duga u dugoročni dug. Ovaj postupak stvara stabilniju prognozu otplate prelaskom na predvidljiva vozila s fiksnim kamatama.
RJEŠAVANJE DOLJE Operacije financiranja
Operacije financiranja pružaju vladama i poslovnim subjektima priliku za konsolidaciju kratkoročnih obveza u dugoročne dužničke instrumente, poput obveznica, koji imaju fiksnu stopu. Većina investitora smatra da su dužnički instrumenti s datumima otplate od godinu dana ili manje kratkotrajni, dok dugoročni dug obično ne zahtijeva potpunu otplatu godinu dana ili više. Iako se kamatna stopa na kratkoročni dug obično kreće niža od kamatne stope na dugoročni dug, varijabilnost kamata izdatih u kratkom roku predstavlja negativan rizik za poduzeća ili vlade kojima je potrebno dugoročno financiranje.
Kada vlade ili poduzeća poduzimaju financiranje, oni traže dugoročno sredstvo duga koje može osigurati odgovarajuće financiranje za njihove očekivane operativne troškove kroz dugoročno razdoblje, istovremeno zamjenjujući kratkoročni dug koji se trenutno nalazi u bilanci. Zadržavanje kratkoročnih obveza pruža priliku za kupnju dugoročnog duga strateškije i rjeđe, jer su šanse za velika kretanja kamatnih stopa i dalje relativno niske.
Kratkoročni i dugoročni dug
Iako tvrtke i vlade mogu dobiti kratkoročni dug po uvjetima s fiksnom ili promjenjivom stopom, sva sredstva koja se ne otplate u roku od godinu dana podliježu promjenama stope po definiciji, jer bi kompanije ili vlade morale refinancirati dug u na neki način kako je dospjelo. Kamatna stopa na duga s promjenjivim stopama mijenja se periodično, u razmaku koji je odredio izdavatelj duga. Kamatne stope na kratkoročni dug s fiksnom stopom učinkovito bi se resetirale dok se kompanije ili vlade refinanciraju u nove instrumente po prevladavajućim stopama.
Izdavatelji nude više kamatne stope na dugoročni dug kako bi odgovarali većem riziku neplaćanja tijekom dužeg roka dospijeća. Istovremeno, fiksna priroda kamatnih stopa omogućuje subjektu koji uzima zajam veću stabilnost, budući da se kamate predvidivije povećavaju tijekom otplate. Fiksne stope također pružaju zaštitu u okruženju s rastućim kamatnim stopama, jer kratkoročne kamatne stope rastu, a promjenjive stope se vraćaju na više razine.
Koeficijenti financiranja duga i kapitalizacije
Tvrtke smatraju da kratkoročni dug u svojoj bilanci nije financiran. Kratkoročni dug može obuhvaćati i zajmove banaka ili izdavanja korporativnog duga s datumima dospijeća ispod jedne godine. Poduzeća smatraju dugoročni dug financiranim dugom za potrebe bilance.
Investitori koriste financirani dug za izračunavanje dva važna omjera koja koriste za određivanje financijskog zdravlja poduzeća. Koeficijent kapitalizacije promatra dugoročni dug poduzeća kao dio ukupne kapitalizacije. Omjer neto obrtnog kapitala tvrtke gleda na dugoročni dug kao udio postojećeg kapitala tvrtke. U većini slučajeva ulagači više vole da omjer neto obrtnog kapitala bude ispod 1: 1.
