Što je unaprijed određivanje cijena?
Forward Pricing (Industrijska cijena) je industrijski standard za uzajamne fondove koji je razvila Komisija za vrijednosne papire (SEC) koja zahtijeva od investicijskih društava da cijene transakcije fonda prema krajnjoj neto vrijednosti imovine (NAV) dana, poznata i kao forward cijena.
Pravilo 22. (c) (1) daje osnovu za to određivanje cijena i poznato je kao pravilo forward cijene. Cjenjivanje unaprijed pomaže ublažavanju razrješavanja dioničara i omogućuje učinkovitije poslovanje uzajamnih fondova.
Ključni odvodi
- Forwarding cijena je sporazum koji uzajamni fondovi koriste za cijene dionica fonda temeljene na neto vrijednosti imovine svakog dana (NAV). NAV izračunava ukupnu tržišnu vrijednost ulaganja u fondu umanjene za obveze i troškove fonda. osnovana Pravilnikom 22 (c) (1) DIP-a i namijenjena je smanjenju učinaka razrjeđivanja udjela i standardiziranju cijena fondova u industriji.
Osnove forwarding cijene
Forwarding cijena je standardna metodologija za koju se uzajamni fondovi otvorenog kapitala obavljaju. Forward Pricing se prije svega odnosi na otvorene uzajamne fondove kojima se ne trguje na razmjeni s cijenama u stvarnom vremenu. Uzajamni fondovi otvorenog tipa kupuju se i prodaju od društva za uzajamni fond. Ulagači ih mogu kupiti preko posrednika, poput financijskih savjetnika, posrednika i platnih brokerskih platformi.
Pravilo 22. (c) (1) Zakona o investicijskim savjetnicima iz 1940. zahtijeva da uzajamni fondovi budu sklopljeni po njihovoj forward cijeni. Uzajamni fondovi cijene svoje dionice jednom dnevno nakon zatvaranja tržišta. Završna cijena se naziva neto vrijednost imovine (NAV). NAV je ukupna tržišna vrijednost imovine umanjena za obveze uzajamnog fonda podijeljene s brojem otvorenih dionica. Svi temeljni vrijednosni papiri evidentiraju se po njihovoj dnevnoj zaključnoj tržišnoj vrijednosti.
Ulagači koji traže transakcije trgovat će po sljedećoj forward cijeni uzajamnog fonda. Pravilo terminskih cijena zahtijeva da se transakcije temelje na forward cijenama za najveću učinkovitost. Stoga unaprijed oblikovanje cijena zahtijeva uzajamno računovodstvo fondova da bi se pažljivo razmotrilo vrijeme transakcija u fondovima. Uzajamni fondovi transakcijski tijekom dana trgovanja primit će na kraju dana NAV kao njihova transakcijska cijena. Uzajamni fondovi sklopljeni nakon zatvaranja tržišta dobit će terminske cijene sutrašnjeg dana. Kod unaprijednih cijena, transakcija uzajamnog fonda ne može se dogoditi na prethodnoj NAV. Njegova cijena može se temeljiti samo na vrijednosti utvrđenoj nakon primitka narudžbe.
Razmatranja unaprijed određenih cijena
SEC je uspostavio Pravilo 22 (c) (1) radi ublažavanja rizika od razrješavanja dioničara koji može nastati iz retroaktivnih metoda određivanja cijena. SEC je također dodao mehanizme ljuljačkih cijena za dnevne izračune NAV-a koji će stupiti na snagu u studenom 2018. Cijene njihanja detaljno opisane u odjeljku 22 (c) (1) pod odredbama (a) (3), omogućiti će uzajamnom fondu da marginalno obračunava transakcijski troškovi fonda radi boljeg upravljanja rizikom likvidnosti fonda. Tvrtke moraju uspostaviti ljuljačke cjenovne politike koje će biti detaljno opisane u prospektu fonda.
