Što je aktivno upravljanje
Aktivno upravljanje je upotreba ljudskog elementa, poput jednog upravitelja, upravitelja ili tima menadžera, za aktivno upravljanje portfeljem fonda. Aktivni menadžeri oslanjaju se na analitička istraživanja, prognoze i vlastitu prosudbu i iskustvo u donošenju investicijskih odluka o tome koje vrijednosne papire kupiti, držati i prodavati. Suprotnost aktivnom upravljanju je pasivno upravljanje, poznatije kao "indeksiranje".
BREAKING DOWN Aktivno upravljanje
Ulagači koji vjeruju u aktivno upravljanje ne slijede hipotezu o učinkovitom tržištu. Oni vjeruju da je moguće profitirati od tržišta dionica kroz bilo koji broj strategija kojima je cilj prepoznati pogrešne vrijednosne papire. Investicijske tvrtke i sponzori fondova vjeruju da je moguće nadmašiti tržište i zaposliti profesionalne investicijske menadžere za upravljanje jednim ili više uzajamnih fondova tvrtke. David Einhorn, osnivač i predsjednik Greenlight Capital-a, primjer je dobro poznatog aktivnog upravitelja fonda.
Cilj aktivnog upravljanja
Aktivno upravljanje nastoji ostvariti bolji povrat od onih pasivno upravljanih indeksnih fondova. Na primjer, menadžer velikog fonda s ograničenim kapitalom pokušava nadmašiti izvedbu indeksa Standard & Poor's 500. Nažalost, za veliku većinu aktivnih menadžera to je bilo teško postići. Ovaj je fenomen jednostavno odraz koliko je teško, bez obzira koliko talentiran menadžer pobijediti tržište. Fondovi koji se aktivno upravljaju obično imaju veće naknade od pasivno upravljanih fondova.
Prednosti aktivnog upravljanja
Stručnost, iskustvo, vještina i procjena upravitelja fonda koriste se prilikom ulaganja u fond s aktivno upravljanim fondovima. Na primjer, upravitelj fonda može imati veliko iskustvo u automobilskoj industriji, pa kao rezultat, fond može uspjeti pobijediti referentne prinose ulaganjem u odabranu skupinu dionica povezanih sa automobilima za koje upravitelj vjeruje da su podcijenjeni. Aktivni upravitelji fondova imaju fleksibilnost. U postupku odabira dionica obično postoji sloboda jer se učinkovitost ne prati do indeksa. Sredstva s aktivnim upravljanjem omogućavaju beneficije u upravljanju porezom. Mogućnost kupnje i prodaje kada se to smatra potrebnim omogućava nadoknađivanje gubitaka s dobitkom.
Aktivno upravljanje i rizik
Budući da nisu primorani slijediti određene referentne vrijednosti, aktivni upravitelji fondova mogu mnogo profesionalnije upravljati rizikom. Na primjer, globalni bankarski fond s kojima se trguje razmjenom (ETF) možda će biti potreban da drži određen broj britanskih banaka; fond će se vjerojatno značajno smanjiti nakon šok Brexit rezultata u 2016. Alternativno, aktivno upravljani globalni bankarski fond ima mogućnost smanjenja ili ukidanja izloženosti prema britanskim bankama zbog povećanih razina rizika. Aktivni menadžeri također mogu umanjiti rizik pomoću različitih strategija zaštite, poput kratke prodaje i korištenja derivata za zaštitu portfelja.
Aktivno upravljanje i performanse
Kontroverza okružuje performanse aktivnih menadžera. Hoće li ulagači uživati vrhunske rezultate kroz aktivno upravljani fond, za razliku od ETF-a koji se mehanički trguje, ovisi o osobi koja upravlja fondom i vremenskom razdoblju. Tijekom 10 godina koje su završile 2017. godine, aktivni menadžeri koji ulažu u dionice velike vrijednosti najvjerojatnije su pobijedili indeks, nadmašujući prosječno 1, 13% godišnje. Studija je pokazala da je 84% aktivnih menadžera u ovoj kategoriji nadmašilo svoje referentne indekse bruto-naknade. Kratkoročno - tri godine - aktivni menadžeri pokazali su da su indeks niži od prosjeka 0, 36%, a tijekom pet godina zaostajali su za 0, 22%.
Druga studija pokazala je da su za 30 godina koja su završila 2016. godine sredstva koja se aktivno upravljaju prosječno godišnje vraćala 3, 7%, u usporedbi s 10% za povrat pasivno upravljanih sredstava. (Za povezano čitanje pogledajte „Pasivno nasuprot upravljanju aktivnim portfeljem: Koja je razlika?“)
