Što je Forward Price
Prednja cijena je unaprijed određena cijena isporuke za predmetnu robu, valutu ili financijsku imovinu kako je odlučio kupac i prodavatelj terminskog ugovora koji će se plaćati na unaprijed određeni datum u budućnosti. Na početku forward ugovora, forward termina vrijednost ugovora čini nulu, ali promjene cijene temeljnog poduzeća uzrokovat će da forward nađe pozitivnu ili negativnu vrijednost.
Prednja cijena određena je sljedećom formulom:
F0 = S0 × ERT
Osnove unaprijed cijene
Forward Price temelji se na trenutnoj spot vrijednosti temeljne imovine, uvećanu za sve knjigovodstvene troškove kao što su kamate, troškovi skladištenja, odustali od kamata ili drugi troškovi ili oportunitetni troškovi.
Iako ugovor na početku nema unutrašnju vrijednost, ugovor može vremenom dobiti ili izgubiti vrijednost. Prebijanje pozicija u terminskom ugovoru ekvivalentno je igri nula. Na primjer, ako jedan ulagač zauzme dugu poziciju u nagodbi za svinjski trbuh, a drugi ulagač zauzme kratku poziciju, bilo koji dobitak u dugoj poziciji jednak je gubicima koje drugi ulagač nanosi iz kratke pozicije. Prvobitno postavljanjem vrijednosti ugovora na nulu, obje su strane na jednakom položaju na početku ugovora.
Ključni odvodi
- Forward cijena je cijena po kojoj prodavatelj isporučuje predmetnu imovinu, financijski derivat ili valutu kupcu terminskog ugovora na unaprijed određeni datum. Otprilike je jednaka promidžbenoj cijeni uvećana za troškove prijevoza, kao što su troškovi skladištenja, kamate itd.
Primjer obračuna cijene unaprijed
Kada osnovna imovina u terminskom ugovoru ne isplati dividendu, terminska cijena može se izračunati pomoću sljedeće formule:
F = S × e (r × t) gdje je: F = terminska cijena ugovoraS = trenutna spot-cijena aktive u osnovi = matematička iracionalna konstanta aproksimirana 2.7183r = stopa bez rizika koja se primjenjuje na vijek trajanja ugovora = datum isporuke u godinama
Na primjer, pretpostavimo da vrijednosnica trenutno trguje sa 100 USD po jedinici. Ulagač želi sklopiti forward ugovor koji istječe za godinu dana. Trenutna godišnja kamata bez rizika iznosi 6%. Korištenjem gornje formule, forward cijena se izračunava kao:
F = 100 × $ e (0, 06 x 1) = 106, 18 $
Ako postoje knjigovodstveni troškovi, to se dodaje u formulu:
F = S × e (r + q) × t
Ovdje su q troškovi prijenosa.
Ako osnovna imovina isplaćuje dividendu tijekom životnog vijeka ugovora, formula za forward cijenu iznosi:
F = (S-D) × e (r × t)
D je jednak zbroju sadašnje vrijednosti svake dividende, danog kao:
D === PV (d (1)) + PV (d (2)) + ⋯ + PV (d (x)) d (1) × e− (r × t (1)) + d (2) × e− (r × t (2)) + ⋯ + d (x) × e− (r × t (x))
Korištenjem gornjeg primjera, pretpostavite da jamstvo isplaćuje 50 posto dividende svaka tri mjeseca. Prvo, sadašnja vrijednost svake dividende izračunava se kao:
PV (d (1)) = 0.5 × $ e (0, 06 x 123) = 0, 493 $
PV (d (2)), 0.5 $ = × e- (0, 06 x 126) = 0, 485 $
PV (d (3)) = 0.5 × $ e (0, 06 x 129) = 0, 478 $
PV (d (4)) = 0.5 × $ e (0, 06 x 1212) = 0, 471 $
Njihov zbroj je 1.927 dolara. Taj se iznos zatim uključuje u formulu unaprijed prilagođene dividendi:
F = ($ 100- 1, 927 $) × e (0, 06 x 1) = 104, 14 $
Proslijedi Ugovor
