Koji su efekti u stranoj valuti?
Devizni efekti su dobici ili gubici od stranih ulaganja uslijed promjena relativne vrijednosti imovine denominirane u stranoj valuti. Rastuća domaća valuta znači da će strane investicije imati niži povrat kada se vrate u lokalnu valutu. S druge strane, opadajuća valuta domaće zemlje povećavat će povrat stranih ulaganja u domaću valutu.
KLJUČNI UGOVORI
- Učinci stranih valuta su dobici ili gubici na stranim ulaganjima zbog promjena relativne vrijednosti imovine denominirane u stranoj valuti. Ulagač će dobiti najviše kada vrijednost njihovog međunarodnog ulaganja naraste zajedno s valutom. Strane valute mogu povećati gubitke kao i dobici. ETF-ovi zaštićeni u valuti omogućavaju malim ulagačima da zauzmu pozicije u stranim dionicama i obveznicama bez brige o efektima stranih valuta.
Razumijevanje efekata stranih valuta
Strane investicije su komplicirane fluktuacijama valuta i konverzijama među zemljama. Visokokvalitetno ulaganje u drugu državu može izgubiti novac zbog pada valute te zemlje. Inozemni dug denominiran za kupnju domaće imovine doveo je i do bankrota u mnogim tržištima u nastajanju.
Kretanje valuta može imati značajan utjecaj na prinose stranih ulaganja. Ulaganje u vrijednosne papire denominirane u valuti koja cijeni je moguće povećati ukupni prinos. Međutim, ulaganje u vrijednosne papire denominirane u valuti koja deprecira može smanjiti profit.
Na robna tržišta utječu i efekti stranih valuta, posebno snage američkog dolara. Većina roba cijene se u američkim dolarima, pa će možda biti značajno smanjena globalna potražnja kada je ta valuta jaka. Ova manja potražnja može izravno utjecati na zaradu proizvođača robe.
Kada ulažete u strane vrijednosne papire, na prinose utječu i izvedbe samog primarnog ulaganja i strane valute. Neki investitori traže prilike uskladiti devizni učinak s bikovim tržištima dionica. Drugi, koji imaju manje znanja o valutnim tržištima ili nižu toleranciju na rizik, pokušavaju smanjiti efekt stranih cijena.
Prednosti deviznih efekata
Ulagač će dobiti najviše kada vrijednost njihove međunarodne investicije naraste zajedno s valutom. Iako je rizik veći, tu je i veći potencijal za dobit. Tijekom mnogih razdoblja glavna tržišta dionica i njihove valute kretale su se u istom smjeru.
Bikovito tržište dionica često privlači strane investitore i jača valutu, ali postupak može otići predaleko. Na primjer, snaga japanskog jena i Nikkeija pojačale su se tijekom 1980-ih. Međutim, rastuća vrijednost jena oslabila je međunarodnu konkurentnost japanskih kompanija, a Nikkei je na kraju opao. Strani investitori manje su patili tijekom pada jer je kontinuirana apresijacija jena djelomično nadoknadila pad u Nikkei.
Na tržištima u nastajanju, aprecijacija valuta često je dio razvojnog procesa. Većina zemalja u razvoju ima znatno veće prosječne dohotke u uvjetima pariteta kupovne moći nego u američkim dolarima. To može biti znak podcijenjene valute. Nacija u nastajanju obično raste fiskalno odgovornije, a domaće cijene postaju stabilnije kako napreduje razvoj. Valuta zemlje u razvoju postaje manje rizična, tako da je cijeni. Ulagači na tržištima u nastajanju mogu dobiti dvostruku dobit. Prvi dobitak je od rasta dionica na tržištima u nastajanju, a drugi je od jačanja njihovih valuta.
Nedostaci deviznih efekata
Strane valute mogu pojačati gubitke i dobitke. Između 2010. i 2019. godine, američke dionice i američki dolar obično su nadmašili međunarodna tržišta. Kao rezultat toga, Amerikanci koji ulažu na strana tržišta često su se morali suočiti s manjim prinosima dionica i gubicima valute u isto vrijeme.
Međunarodni ulagači mogu se zaštititi od rizika od neželjenih kretanja stranih valuta. Oni se mogu zaštititi jer su bikovi u odnosu na strane kompanije ili indeks dionica i drže prema valuti zemlje. Neki ulagači vjeruju da će, iako dugove dugoročno povećavaju, kretanje deviza biti u osnovi nepredvidivo. Ako je to uvjerenje istinito, tada je valutni rizik nekompenzirani rizik, što je vrlo nepoželjno. Konačno, ulagač možda želi prednosti međunarodne diverzifikacije, ali im nedostaje razumijevanja kretanja cijena deviza.
Ulagači ne bi trebali misliti da je zaštita od valute samo za sofisticirane ili bogate ulagače. ETF-ovi zaštićeni u valuti omogućavaju malim investitorima da zauzmu pozicije u stranim dionicama i obveznicama bez brige o efektima stranih valuta. Ove fondove kojima se trguje na burzi (ETF-ove) može se kupiti jednako lako kao što se mogu kupiti dionice u domaćoj tvrtki.
Primjer stvarnog svijeta
Primjerice, njemački burzovni indeks DAX dosegao je rekordne visine tijekom prvog tromjesečja 2015. Međutim, Amerikanci koji su uložili u DAX za to vrijeme vidjeli bi da je njihov profit pogođen padom eura. Povrat eura u 2017. godini donio je dobre prinose Amerikancima koji ulažu u DAX, iako je sam indeks uglavnom nepromijenjen.
