Što je ponuda za praćenje?
Sljedeća ponuda (FPO) izdavanje je dionica nakon početne javne ponude tvrtke (IPO). Postoje dvije vrste popratne ponude, razrijeđene i nerazrijeđene. Razrijeđena daljnja ponuda rezultira time da tvrtka izda nove dionice, što uzrokuje smanjenje zarade tvrtke po dionici (EPS). Tijekom nerazrijeđene sljedeće ponude, dionice koje dolaze na tržište već postoje i EPS ostaje nepromijenjen. Tvrtke koje nude dodatne dionice moraju registrirati ponudu FPO-a i regulatorima ponuditi prospekt.
Razumijevanje popratnih ponuda
Početna javna ponuda IPO svoju cijenu temelji na zdravlju i performansama tvrtke te na cijeni koju se kompanija nada za dionicu tijekom inicijalne ponude. Cijene sljedeće ponude su tržišno usmjerene. Budući da se dionicama već javno trguje, ulagači imaju priliku ocijeniti tvrtku prije kupovine. Cijena naknadnih dionica obično je snižena na trenutnu, zatvarajuću tržišnu cijenu. Također, kupci FPO-a moraju razumjeti da će se investicijske banke koje izravno rade na ponudi više fokusirati na marketinške napore, a ne isključivo na procjenu vrijednosti.
Tvrtke obavljaju sljedeće ponude iz različitih razloga. U nekim bi slučajevima društvo moglo jednostavno trebati prikupiti kapital za financiranje svog duga ili stjecanja. U drugim bi ulagače tvrtke moglo zanimati ponuda za unovčavanje njihovih udjela. Neke tvrtke mogu također provoditi sljedeće ponude kako bi prikupile kapital za refinanciranje duga tijekom razdoblja niskih kamatnih stopa. Ulagači bi trebali biti svjesni razloga zašto ih tvrtka ima za daljnju ponudu prije nego što uloži svoj novac.
Vrste ponuda koje se prate
Sljedeća ponuda može biti ili razrijeđena ili nerazrijeđena. Dilulizirana daljnja ponuda događa se kada tvrtka izda dodatne dionice za prikupljanje sredstava i te dionice ponudi javnom tržištu. Kako se broj dionica povećava, zarada po dionici (EPS) opada. Sredstva prikupljena tijekom FPO-a najčešće se dodjeljuju za smanjenje duga ili promjenu strukture kapitala tvrtke. Infuzija gotovine dobra je za dugoročne izglede poduzeća, a samim tim i njegovih dionica.
Nerazrijeđena sljedeća ponuda događa se kada vlasnici postojećih, privatnih dionica, na tržište izdaju prethodno izdane dionice na javno tržište. Novčani prihod od nerazrijeđene prodaje ide izravno dioničarima koji prodaju dionice na otvoreno tržište. U mnogim su slučajevima ovi dioničari obično osnivači kompanija, članovi odbora direktora ili investitori prije IPO-a. Kako se ne izdaju nove dionice, EPS tvrtke ostaje nepromijenjen. Nerazrijeđena prateća ponuda također se naziva i ponuda na sekundarnom tržištu.
Ključni odvodi
- Daljnja ponuda je ponuda dionica nakon IPO-a. Prikupljanje kapitala za financiranje duga ili ostvarivanje akvizicija rasta neki su od razloga zbog kojih tvrtke poduzimaju daljnju ponudu. Razrijeđene sljedeće ponude rezultiraju manjom zaradom po dionici jer je broj povećanja udjela u opticaju. Nerazrijeđena daljnja ponuda rezultira nepromijenjenim EPS-om jer uključuje dovođenje novih dionica na tržište.
Primjeri slijedećih ponuda
U 2013. godini Rocket Fuel je najavio da će prodati dodatnih 5 milijuna dionica u daljnjoj ponudi. Snažan četvrti kvartal u 2013. godini i želja za kapitalizacijom svoje visoke cijene dionica dodatnim financiranjem potaknula je taj korak. Raketno gorivo planiralo je prodati 2 milijuna dionica, a postojeći dioničari prodali su oko 3 milijuna dionica. Osim toga, osiguravatelji su imali mogućnost kupiti 750 000 dionica u sljedećoj ponudi.
Dogovor je postigao s 34 dolara po dionici. U mjesecu nakon ponude, javne dionice tvrtke procijenjene su na 44 USD. Oni koji su kupili vlasnički kapital u daljnjoj ponudi ostvarili su dobit od blizu 30% u jednom mjesecu.
Drugi primjer slijedeće ponude je podružnica Google-a (GOOG) tvrtke Alphabet Inc., koja je sprovela daljnju ponudu u 2005. Prvobitna javna ponuda (IPO) tvrtke Mountain View provedena je 2004. godine nizozemskom metodom aukcije. Prikupila je približno dvije milijarde dolara po cijeni od 85 dolara, što je donji kraj njegovih procjena. Suprotno tome, daljnja ponuda provedena 2005. prikupila je četiri milijarde dolara na 295 dolara, cijenu dionica tvrtke godinu dana kasnije.
