Što je telefonska obveznica
Telefonske obveznice su dužničke vrijednosnice koje izdaju telekomunikacijske tvrtke.
BREAKING DOWN Telephone Bond
Telefonske obveznice postoje od ranih 1900-ih kao sredstvo ranih telefonskih kompanija za prikupljanje sredstava za kapitalne izdatke. Vrijednosni papiri obećavali su siguran, stalan tok prihoda budući da su telefonske tvrtke ostvarivale prihode tradicionalnim pretplatama za fiksne telefonske usluge i dugoročnim naknadama. Prije 1984. američka telefonska industrija vidjela je malo konkurencije, što je dodatno smanjilo rizik od neplaćanja telefonskih obveznica.
Dok komunalije proizvode redovne prihode kroz pretplatu, za izgradnju i održavanje njihove infrastrukture potrebna je velika količina kapitala. Nadogradnja i proširenja mreže obično zahtijevaju da telekomunikacijske tvrtke povećaju dug. Budući da je AT&T većinu 20. stoljeća djelovao kao regulirani monopol, ulagači su njegovu izdavanje dugova smatrali izuzetno sigurnom.
Nakon što je 1984. godine propao AT&T-ov Bell System, deregulacija industrije potaknula je konkurenciju, dodajući element rizika za dug telefonskih kompanija. Telekomunikacijska industrija dodatno se promijenila budući da su kompanije za kablovsku televiziju počele graditi širokopojasne internetske mreže, a bežična mobilna usluga zamijenila je fiksnu uslugu. Konkurentske telekomunikacijske tvrtke našle su dug za razvoj, održavanje i nadogradnju novih mreža kako tehnologija napreduje i potrošači postaju sve ovisniji o premještanju velikih količina podataka preko mreža. Što se brža bežična tehnologija razvija, to brže tvrtke moraju potrošiti na nadogradnju mreža u pokušaju da ostanu ispred konkurencije.
Danas telefonske obveznice predstavljaju rizičniju investiciju, mada investitori zainteresirani za kupnju telekomunikacijskih obveznica imaju mnogo više mogućnosti za odabir nego što su imali u prvim danima kompanije AT&T.
Telefonske obveznice u odnosu na obveznice za komunalne prihode
Smisao telefonskih veza kao dosadne, sigurne investicije izrastao je iz položaja telefonske mreže kao kvazi javne usluge. Komunalne usluge općenito se odnose na osnovne usluge, posebno vodu, struju i plin, za koje je potrebno ulaganje u infrastrukturu da bi se osigurala njihova dostupnost javnosti. Kako su se telekomunikacijske usluge odmakle od fiksnih telefonskih mreža, ponašaju se manje kao uslužni i više poput robe, pogotovo tamo gdje kupci mogu birati od više pružatelja usluga bežične mreže.
Sredstva za projekte komunalne infrastrukture obične vanilije, poput električne mreže ili vodovoda, često potiču iz obveznica komunalnih prihoda koje izdaju općine. Te vrijednosne papire vraćaju vlasnici obveznica kroz prihode ostvarene uporabom infrastrukture. Budući da se općine općenito oslanjaju na jedinstvenu električnu mrežu i vodoopskrbni sustav za pružanje usluga javnosti, ti prihodi dolaze s praktičnim jamstvom koje uvelike podsjeća na situaciju u prvim danima telefona, koji je uglavnom radio i na jednoj mreži.
