Što je plutajući tečaj?
Plutajući tečaj je režim u kojem se devizne cijene nacije određuju na Forex tržištu na temelju ponude i potražnje u odnosu na ostale valute. To je u suprotnosti s fiksnim tečajem, u kojem vlada u cijelosti ili pretežno određuje tečaj.
Plutajući tečaj
Ključni odvodi
- Plutajući tečaj određen je ponudom i potražnjom na otvorenom tržištu. Plutajući tečaj ne znači da zemlje ne pokušavaju intervenirati i manipulirati cijenom svoje valute, jer vlade i središnje banke redovito pokušavaju održati cijenu svoje valute povoljnom za međunarodnu trgovinu. Fiksna razmjena je drugi model valute, a ovo je mjesto valuta je vezana ili se drži na istoj vrijednosti u odnosu na drugu valutu. Padajući tečajevi postali su popularniji nakon neuspjeha zlatnog standarda i Bretton Woods sporazuma.
Kako djeluje plutajući tečaj
Sustavi s promjenjivim tečajem znače dugoročne promjene cijena valuta koje odražavaju relativnu ekonomsku snagu i razlike kamatnih stopa među zemljama.
Kratkoročni potezi u valuti s promjenjivim tečajem odražavaju špekulacije, glasine, katastrofe i svakodnevne ponude i potražnje za valutom. Ako ponuda nadmašuje potražnju, valuta će pasti i ako potražnja nadmašuje ponudu, ta će valuta rasti.
Ekstremni kratkoročni potezi mogu rezultirati intervencijama središnjih banaka, čak iu okruženju s promjenjivom stopom. Zbog toga, iako se većina glavnih svjetskih valuta smatra plutajućim, centralne banke i vlade mogu stupiti u korak ako valuta države postane previsoka ili preniska.
Valuta previsoka ili preniska mogla bi negativno utjecati na ekonomiju države, utjecati na trgovinu i sposobnost plaćanja dugovanja. Vlada ili središnja banka pokušat će provesti mjere kako bi svoju valutu prebacili na povoljniju cijenu.
Plivajući Versus Fiksni tečajevi
Cijene valuta mogu se odrediti na dva načina: promjenjiva stopa ili fiksni tečaj. Kao što je gore spomenuto, promjenjivu stopu obično određuje otvoreno tržište putem ponude i potražnje. Stoga, ako je potražnja za valutom velika, vrijednost će se povećati. Ako je potražnja mala, to će smanjiti cijenu valute.
Fiksnu ili privezanu stopu određuje vlada preko svoje središnje banke. Tečaj se postavlja prema drugoj glavnoj svjetskoj valuti (poput američkog dolara, eura ili jena). Da bi održala svoj tečaj, država će kupovati i prodavati vlastitu valutu prema valuti za koju je vezana. Neke zemlje koje odluče vezati svoje valute za američki dolar uključuju Kinu i Saudijsku Arabiju.
Valute većine svjetskih gospodarstava dopustile su da slobodno plutaju nakon kolapsa Bretton Woods sustava između 1968. i 1973.
Povijest plutajućih tečajeva putem Bretton Woods sporazuma
Konferencija Bretton Woods, koja je uspostavila zlatni standard za valute, održala se u srpnju 1944. Ukupno se sastalo 44 zemlje, a sudionici su bili ograničeni na saveznike u Drugom svjetskom ratu. Konferencija je uspostavila Međunarodni monetarni fond (MMF) i Svjetsku banku i postavila smjernice za sustav fiksnog tečaja. Sustav je uspostavio cijenu zlata od 35 dolara za uncu, a zemlje sudionice privezale su svoju valutu za dolar. Dopuštene su prilagodbe od plus ili minus jedan posto. Američki dolar postao je pričuvna valuta kroz koju su središnje banke vršile intervenciju radi prilagodbe ili stabilizacije tečaja.
Prva velika pukotina u sustavu pojavila se 1967. godine, naletom na zlato i napadom na britansku funtu, što je dovelo do devalvacije od 14, 3%. Predsjednik Richard Nixon skinuo je Sjedinjene Države sa zlatnog standarda 1971. godine.
Krajem 1973. sustav se srušio i sudionim valutama je bilo dopušteno da slobodno plutaju.
Neuspjeli pokušaj intervencije u valuti
U sustavima s promjenjivim tečajem središnje banke kupuju ili prodaju svoje lokalne valute radi prilagodbe tečaja. To se može usmjeriti na stabiliziranje nestabilnog tržišta ili postizanje velike promjene stope. Skupine središnjih banaka, poput onih zemalja G-7 (Kanada, Francuska, Njemačka, Italija, Japan, Velika Britanija i Sjedinjene Države), često rade zajedno u koordiniranim intervencijama radi povećanja učinka.
Intervencija je često kratkotrajna i ne uspije uvijek. Istaknuti primjer neuspjele intervencije dogodio se 1992. godine kada je finansijer George Soros predvodio napad na britansku funtu. Valuta je ušla u Europski mehanizam deviznih tečajeva u listopadu 1990.; ERM je zamišljen da ograniči volatilnost valuta kao uvod u euro, koji je još bio u fazi planiranja. Soros je vjerovao da je funta ušla pretjerano visokom stopom, pa je organizirao napad na valutu. Banka Engleske bila je prisiljena devalvirati valutu i povući se iz ERM-a. Neuspjela intervencija koštala je britansku blagajnu prijavljenih 3, 3 milijarde funti. Soros je s druge strane zaradio preko milijardu dolara.
Središnje banke mogu također posredno intervenirati na valutnim tržištima podižući ili snižavajući kamatne stope kako bi utjecale na priliv sredstava investitora u zemlju. Budući da su pokušaji kontrole cijena unutar tijesnih opsega povijesno propali, mnoge se zemlje odluče slobodno plivati svoju valutu i zatim koriste ekonomske alate kako bi se pomicale u jednom ili drugom smjeru ako se krene predaleko za svoju udobnost.
