Što je Flat Bond
Ravna obveznica je instrument duga koji se prodaje ili trguje bez obračunatih kamata. Naplaćena kamata je dio plaćanja kupona obveznice koji imatelj ostvari između razdoblja plaćanja obveznice.
POKRIVANJE DOLJE Flat Bond
Neke obveznice povremeno plaćaju kamate vlasnicima obveznica. Kad se cijene kamatnih instrumenata iznose, kotiraju se na punu cijenu ili na fiksnu cijenu. Puna cijena naziva se i prljavom cijenom i znači da su kamate naplate od posljednjeg plaćanja kupona uključene u cijenu obveznice. Kada investitor proda obveznicu negdje između posljednjeg plaćanja kupona i sljedeće isplate kupona, on to čini s obračunatim kamatama. Na primjer, ako je plaćanje kamate na obveznicu zakazano za 1. veljače i 1. kolovoza svake godine do dospijeća obveznice, a vlasnik obveznice proda 15. aprila, obveznica će obračunati kamate od 1. veljače do 15. travnja. Prodavatelj daje povećati kamatu od trenutka posljednjeg plaćanja kupona do trenutka prodaje obveznice.
Cijena stan-obveznice
Budući da obračunata kamata na obveznicu ne mijenja prinos do dospijeća, ravna se cijena kotira kako bi se izbjeglo zavaravanje ulagača o dnevnom povećanju pune cijene kao rezultat obračunatih kamata. Obveznica koja se kotira s ravnom cijenom naziva se ravnom obveznicom. Također se naziva čistom cijenom, ravna cijena ne uključuje obračunate kamate. Cijena ravna obveznice izračunava se kao:
Ravna cijena = puna (ili prljava) cijena - obračunate kamate
gdje je obračunata kamata = plaćanje kupona za razdoblje x (vrijeme zadržano nakon posljednjeg plaćanja kupona / razdoblje kupona)
Razdoblje kupona je broj dana između pojedinih datuma plaćanja kupona. Izdavatelji korporativnih i općinskih obveznica pretpostavljaju 30-dnevni mjesec i 360-dnevni kalendar za izračunavanje nagomilanih kamata na obveznicu. Međutim, obračunata kamata na državne obveznice obično se određuje na temelju stvarnog kalendarskog dana od datuma izdavanja (koji se naziva stvarnim / stvarnim brojem dana).
Kako izračunati cijenu stana
Pogledajmo primjer. Kuponska stopa na obveznicu od 1.000 USD koja kamata plaća polugodišnje 1. veljače i 1. kolovoza svake godine iznosi 5%. Vlasnik obveznice prodaje obveznicu 15. travnja na sekundarnom tržištu po punoj cijeni od 995 USD.
Plaćanje kupona po razdoblju = 5% / 2 x 1000 USD = 25 USD
Navedeni period kupona --- pretpostavite 30-dnevni mjesec i 360-dnevni kalendar. Koristeći naš primjer, kuponsko plaćanje po razdoblju iznosi 6 mjeseci x 30 dana = 180 dana.
Broj dana održavanja obveznice nakon zadnje isplate kupona prije prodaje = 2, 5 mjeseca x 30 dana = 75 dana.
Natečene kamate = 25 USD x (75/180) = 10, 42 USD
Cijena Flat Bond = 995 USD - 10, 42 USD = 984, 58 USD
Razlozi zašto obveznice trguju ravnomjerno
Tri su moguća razloga da bi obveznica prodala stan, odnosno da nije imala obračunate kamate:
- Na obveznicu trenutno ne postoji kamata, prema datumu prodaje i uvjetima izdavanja obveznice. Obveznicama koje ne ispunjavaju vrijednosti trguje se ravnomjerno bez obračuna obračunatih kamata i isporukom kupona koje izdavatelji nisu uplatili. Obveznica se namire istog dana kada je kamata plaćena i, prema tome, nema dodatnih kamata obračunati preko već plaćenog iznosa
