Koja je teorija za razdvajanje Fishera?
Fisher-ov teorem o razdvajanju postulira da je, s obzirom na učinkovita tržišta kapitala, odabir tvrtke ulaganja odvojena od investicijskih preferencija vlasnika, pa bi stoga trebalo motivirati tvrtku samo da poveća dobit. Drugim riječima, tvrtka se ne treba brinuti o komunalnim preferencijama dioničara za dividende i ponovno ulaganje. Umjesto toga, treba težiti optimalnoj proizvodnoj funkciji koja će rezultirati najvećim mogućim profitom dioničara.
Kako djeluje teorija za razdvajanje Fishera
Osnovni pojam je da menadžeri tvrtke i njeni dioničari imaju različite ciljeve polazište je Fisher-ove teoreme o odvajanju: dioničari imaju korisne preferencije koje formiraju pojedinačne krivulje funkcionisanja, ali menadžeri tvrtke nemaju razumna sredstva da utvrde o čemu se radi. Stoga bi menadžeri trebali zanemariti svoje sklonosti i raditi na tome da povećaju vrijednost tvrtke. Menadžeri koji donose ove investicione odluke za proizvodnju trebali bi pretpostaviti da, sveukupno, ciljevi potrošnje vlasnika mogu biti ispunjeni ako maksimalno povećaju prinose poduzeća u njihovo ime.
Proširenje teorema
Fisher-ov teorem o odvajanju bio je važan uvid. To je poslužilo kao temelj za teoremu Modigliani-Millera da, s obzirom na učinkovita tržišta kapitala, na vrijednost tvrtke ne utječe način na koji financira investicije ili raspodjeljuje dividende. Postoje tri glavne metode za financiranje investicija: dug, kapital i unutarnje generirani novac. Sve drugo jednako, vrijednost tvrtke ne varira ovisno o dugu nasuprot financiranju putem vlasničkog kapitala.
Irving Fisher
Irving Fisher (1867. - 1947.) Bio je ekonomist iz Yalea koji je plodonosno doprinio neoklasičnoj ekonomiji u studijama teorije korisnosti, kapitala, ulaganja i kamatnih stopa. Priroda kapitala i dohotka (1906.), Kamatna stopa (1907) i Teorija kamata (1930) bili su seminarska djela koja su utjecala na generacije ekonomista.
